Karmaşık Sermaye Yapısının TANIMI
Yalnızca tek bir adi hisse senedine dayanmak yerine farklı menkul kıymet formlarının kullanılması. Karmaşık bir sermaye yapısına sahip bir şirket, her biri farklı oylama imtiyazları ve temettü oranları taşıyan çeşitli farklı hisse senedi sınıflarının bir kombinasyonuna sahip olabilir. Örneğin, karmaşık bir sermaye yapısına sahip bir şirket hem A Sınıfı hem de B Sınıfı adi hisse senedini ve tercih edilen hisse senedinin yanı sıra hem çağrılabilir tahvilleri hem de çağrılamaz tahvilleri kullanabilir.
KIRILMAYA KARŞI Karmaşık Sermaye Yapısı
Birçok şirket, farklı ihtiyaç ve mizaçlara sahip daha çeşitli yatırımcıları çekmenin bir yolu olarak farklı menkul kıymet sınıfları ihraç etmektedir. Ayrıca, adi hisse senedi türlerinin çeşitlendirilmesi, şirketlerin piyasa koşullarına tek bir adi hisse senedi seçeneği sunanlardan daha fazla esneklikle yaklaşmalarını sağlar. Bazı şirketler, sınırlamalar, performans varantları, tahakkuk eden temettüler ve diğer değerleme karmaşıklıklarını içeren finansman turları sunmaktadır.
Karmaşık bir sermaye yapısının sunduğu her farklı menkul kıymet sınıfı, benzersiz bir set ekonomik koşullar ve kontrol hakları ile birlikte gelir. Açıkçası: imtiyazlı hisse senetleri olan yatırımcıların hisse senedi sahiplerinden daha fazla oy hakkı vardır. Her durumda, karmaşık sermaye yapıları tarafından sunulan çeşitli menkul kıymetler genellikle “seyreltici menkul kıymetler” olarak adlandırılır, çünkü bunların yaygınlaştırılması, bir şirketin hisse başına kazancını (EPS) azaltmada bir azalmaya katkıda bulunur. Düşüş seviyesi büyük ölçüde seyreltme yüzdesine bağlıdır.
Karmaşık Menkul Kıymetler
Karmaşık menkul kıymetler sadece dış yatırımcılarla sınırlı değildir. Aslında, seyreltici menkul kıymetlerin en tipik örnekleri, şirketlere geleneksel olarak ikramiye, ücret ve hisse senedi seçeneklerinin bir kombinasyonunu telafi eden yöneticilere ödenen hisse senedi opsiyonlarıdır. belirli bir süre. Bir yönetici, seçtiği zaman, izin verilen süre içinde kendi seçeneğini kullanabilir veya bir seçeneği tamamen kullanmayı reddedebilir. Yönetim kurulunun ve mevcut ortak hissedarların bunun olup olmadığına ve ne zaman olacağına karar verme yetkileri yoktur.
Son olarak, karmaşık sermaye yapısı olarak kabul edilen organizasyon, basit sermaye yapılarına sahip şirketlerden farklı olarak, yönetim kurulunun onayı veya yönü olmaksızın, herhangi bir zamanda toplam adi hisse senetlerini arttırma hakkına sahiptir. yönetim kurulu kararı ile.