Bir yatırımcı piyasalara üstünlük kazandırabilir mi? Kime sorduğuna bağlı. Piyasaların rastgele mi yoksa döngüsel mi olduğu konusunda uzun süredir tartışmalar var. Her iki taraf diğerinin yanlış olduğunu kanıtlayacak kanıtlara sahip olduğunu iddia ediyor. Rastgele yürüyüş taraftarları, pazarların hiçbir analizin istatistiksel bir avantaj sağlayamadığı verimli bir yol izlediğine inanmaktadır. Hem temel hem de teknik analistler, dikkatli analizlerin ortaya çıkmasına yardımcı olabileceği ve en azından hafif bir avantaj sağladığına dair piyasalar için belirli bir ritim olduğuna inanmaktadır.
Verimli Pazar Teorisi
Rastgele yürüyüş savunucularının temel ilkesi, etkili pazar hipotezidir. EMH fikri, bilinen tüm bilgilerin zaten bir menkul kıymetin fiyat yapısına fiyatlandırıldığını belirtir. Bu nedenle, bilinen hiçbir bilgi, yatırımcının piyasada avantaj elde etmesine yardımcı olamaz. Ek olarak, bu hipotez gelecekteki tüm haber olaylarının öngörülemez olduğu fikrini içerir ve bu nedenle yatırımcılar yaklaşan bir olayın beklenen bir sonucu üzerinde kendilerini belirli bir güvenliğe konumlandıramazlar. Temel ve teknik analistlerin bu fikre nasıl karşı çıkabileceğini öğrenmek için okumaya devam edin.
Temel Analiz
Temel analiz, bir şirketin hem sürdürülebilirlik hem de gelecekteki büyüme potansiyeli açısından mevcut durumu üzerine bir çalışmadır. Bir analist, bir şirketin düşük borçlu ve hisse başına büyüme ortalamasının üzerinde kazançlı güçlü bir bilançosuna sahip olduğunu görürse hisse senedi satın almaya karar verebilir. Bu analistler, gelecekteki potansiyel fiyat performansı ile ilgili bir yatırım kararı vermek için bu bilinen bilgileri kullanamayacağına dair etkili piyasa teorisi inancına katılmayacaklardır.
William O'Neil, "Yatırım Başarısı İçin 24 Temel Ders" (2007) adlı kitabında, "Geçmişteki en başarılı hisse senetleri çalışmamızdan yılların tecrübesiyle birleştiğinde, en büyük dört kazananlar büyüme hisse senetleriydi, hisse başına yıllık kazançları olan şirketler, en büyük fiyat kazançlarını elde etmeden önce, son üç yılın her biri için ortalama% 30 veya daha fazla artış gösterdi. " Bu çalışmanın sonuçlarının, bilinen hiçbir bilginin piyasada bir avantaj elde etmesine yardımcı olamayacağına dair EMH inancıyla çelişiyor gibi gözüküyor.
Eğer kişi temel analizin yararlılığı üzerine kendi araştırmasını yapmak istiyorsa, şirketler hakkında çeşitli temel bilgileri toplamak için iyi bir kaynak SEC web sitesinin EDGAR sayfasıdır ve bu programdan yıllık (10-K) ve üç ayda bir (10-Q) raporlar ve borsaya kote tüm şirketler için diğer finansal bilgiler.
Teknik Analiz
Teknik Analiz, yatırımcı davranışının zaman içinde tekrarladığı inancı etrafında dönmektedir. Eğer bu kalıpları tanıyabilirse, gelecekteki fiyat hareketini potansiyel olarak tahmin etmek için kullanabilir. Teknik analizin en temel şekli destek ve dirençtir. Bir destek örneği, bir hisse senedi birkaç ay boyunca 20 $ aralığında yatay işlem görüyor ve daha sonra yükselmeye başlıyorsa verilebilir. 20 $ aralığı, kısa vadeli düzeltmeler için bir destek alanı görevi görebilir. Buradaki mantık, 20 dolarlık aralığın, birçok yatırımcının o bölgede hisse satın alma konusundaki toplu kararını temsil etmesidir. 20 dolarlık aralığa dönüş, onları yalnızca hisselerini satın aldıkları noktaya kadar geri koyacaktır.
Teknik analistler, bu alanın altında önemli bir kırılma olmadıkça yatırımcıların satış yapma ihtimalinin düşük olduğuna inanıyorlar. Bir destek alanının geliştiği süre ne kadar uzun olursa, o kadar fazla yatırımcıyı temsil eder ve dolayısıyla o kadar güçlü olabilir. Sadece bir gün boyunca gelişen bir destek alanı, pek çok yatırımcıyı temsil etmediği için muhtemelen önemsiz olacaktır.
Direnç, desteğin tam tersidir. Bir süredir 20 doların hemen altında seyreden bir hisse senedinin bu alanın üzerinde kırılmasında sorun olabilir. Yine, teknik analistler bunun nedeninin insan davranışı olduğunu savunurlar. Yatırımcılar, 20 $ 'ın mevcut uzun pozisyonlarda kar elde etmek veya yeni kısa pozisyonlar başlatmak için iyi bir satış alanı olduğunu belirlediyse, piyasa aksini kanıtlayana kadar bunu yapmaya devam edecektir. Destek bozulduktan sonra direnç haline gelebileceğini ve tam tersini not etmek önemlidir.
Tabii ki, destek ve direnç fikirleri sadece rehber niteliğindedir. Piyasada hiçbir şey garanti edilemez. İhtiyatlı yatırımcılar, piyasanın kendilerine karşı hareket etmesi durumunda ne zaman çıkacağını belirlemek için her zaman bir risk yönetimi stratejisi kullanırlar.
Rastgele Bir Yürüyüş
Rastgele yürüyüş savunucuları teknik analizin herhangi bir değeri olduğuna inanmazlar. Burton G. Malkiel, "A Wall Street'in Rastgele Yürüyüşü" adlı kitabında (1973) hisse senedi fiyatları grafiğini bir dizi madeni para sonucu grafiğiyle karşılaştırıyor. Grafiğini şu şekilde yarattı: Eğer bir atışın sonucu kafalarsa, yarım puanlık bir artış grafikte çizildi; eğer sonuç kuyruksa, yarım puanlık bir düşüş çizildi. Bu tarzda bir dizi bozuk para dizisinin sonuçlarının bir tablosu oluşturulduktan sonra, hisse senedi grafiğine çok benzediği varsayıldı. Bu, hisse senedi fiyatları grafiğinin, bir dizi bozuk para sonucunu gösteren bir grafik kadar rasgele olduğu sonucuna götürdü.
Borsa teknisyenlerine göre, bu iddia gerçek bir karşılaştırma değildir, çünkü madeni para çevirmeleri kullanarak giriş kaynağını değiştirmiştir. Hisse senedi grafikleri, rastgele olmayan insan kararlarının sonucudur. Sonuç üzerinde herhangi bir kontrole sahip olmadığımızdan, para çevirme gerçekten rastgele, ama insanlar kendi kararları üzerinde kontrole sahipler. Bir teknisyenin bu iddiaya karşı koymak için kullanabileceği iyi bilinen bir örnek, 40 aylık döngüyü gösteren uzun vadeli Dow Jones Endüstriyel Ortalamasının bir grafiğini oluşturmaktır. Dört yıllık döngü olarak da bilinen 40 aylık döngü, ilk olarak ekonomi profesörü Wesley C. Mitchell tarafından ABD ekonomisinin kabaca 40 ayda bir durgunluğa girdiğini belirtti. Bu döngü, yaklaşık 40 ayda bir büyük finansal piyasa düşükleri aranarak görülebilir. Bir pazar teknisyeni, bu tür bir düzenliliği bir dizi bozuk paradan elde edilen sonuçlarla çoğaltma olasılığının ne olduğunu sorabilir.
Alt çizgi
Etkili bir pazara inananlar ile pazarların biraz döngüsel bir yol izlediğine inananlar arasındaki tartışma, muhtemelen yakın gelecekte de devam edecektir. Belki de cevap aralarında bir yerdedir. Piyasalar gerçekten de yol boyunca rastgelelik unsurları ile döngüsel olabilir.