Ortak boyutlu bir finansal tablo, satır öğelerini seçilen veya ortak bir rakamın yüzdesi olarak görüntüler. Ortak boyutlu finansal tablolar oluşturmak, bir şirketi zaman içinde analiz etmeyi ve akranlarıyla karşılaştırmayı kolaylaştırır. Ortak boyutlu finansal tabloların kullanılması, yatırımcıların ham finansal tabloların ortaya çıkmayabileceği eğilimleri tespit etmelerine yardımcı olur.
Birincil finansal tabloların üçü de ortak büyüklükte bir biçime dönüştürülebilir. Dolar cinsinden mali tablolar, bir e-tablo kullanılarak kolayca ortak boyutlu tablolara dönüştürülebilir veya Mergent Online gibi çevrimiçi kaynaklardan edinilebilir . Aşağıda, her bir açıklamaya genel bir bakış ve böyle bir analizin yatırımcılara sağlayabileceği faydaların ve dezavantajların daha ayrıntılı bir özeti bulunmaktadır.
Bilanço Analizi
Ortak boyutlu bilanço analizi için ortak rakam toplam varlıklardır. Muhasebe denklemine dayanarak, bu aynı zamanda toplam yükümlülükler ve özkaynaklara eşittir ve her iki terimi de analizde değiştirilebilir hale getirir. Bir şirketin yükümlülüklerinin nerede olduğunu ve borçlarının yönetiminde muhafazakar mı yoksa riskli mi olduğunu belirtmek için toplam yükümlülükleri kullanmak da mümkündür.
Bilanço perspektifinden ortak boyut stratejisi, bir firmanın sermaye yapısına ve rakiplerle nasıl karşılaştırıldığına dair fikir verir. Bir yatırımcı, bir endüstri için en uygun sermaye yapısını belirlemeyi ve analiz edilen firma ile karşılaştırmayı da isteyebilir. Daha sonra borcun çok yüksek, bilançoda fazla nakit tutulup tutulmadığı veya stokların çok yüksek olup olmadığı sonucuna varabilir. Bilançodaki şerefiye seviyesi, bir şirketin büyüme için iktisaplara ne ölçüde güvendiğini göstermeye de yardımcı olur.
Aşağıda teknoloji devi Uluslararası İş Makineleri - IBM (NYSE: IBM) için ortak boyutlu bir bilanço örneği verilmiştir. Yukarıda değinilen bazı örneklerden yola çıkarak, uzun vadeli borcun, üç yıllık dönem boyunca toplam varlıkların yaklaşık% 20'sinin ortalamasını, yani makul bir seviyede olduğunu görebiliriz. Nakitin toplam varlıkların yaklaşık% 10'unu temsil ettiğini gözlemlerken daha makul olur ve kısa vadeli borç, son üç yılda toplam varlıkların% 6 ila% 7'sini oluşturur.
Kısa vadeli ve uzun vadeli borçları birlikte eklemek ve bu tutarı dönen varlıklar bölümündeki toplam nakitle karşılaştırmak önemlidir. Yatırımcının ne kadar nakit yastığının mevcut olduğunu veya bir firmanın vadesi geldiğinde borcu yeniden finanse etmek için piyasalara bağımlı olup olmadığını bilmesini sağlar.
Gelir Tablosunun İncelenmesi
Gelir tablosu için ortak rakam, toplam satış hasılatıdır. Bu aslında bir şirketin marjlarını hesaplamakla aynı analizdir. Örneğin, net kar marjı, net gelirin satışlara bölünmesiyle elde edilir ve bu da ortak büyüklükte bir analizdir. Aynı şey brüt ve faaliyet marjlarını hesaplamak için de geçerlidir. Ortak boyutlu yöntem, araştırma-yoğun şirketler için caziptir, çünkü araştırma ve geliştirmeye (Ar-Ge) ve toplam satışların yüzdesi olarak neyi temsil ettiğine odaklanırlar.
Aşağıda IBM için ortak boyutlu bir gelir tablosu bulunmaktadır. Bunu aşağıda daha ayrıntılı olarak ele alacağız, ancak gelirlerin% 6'sına yakın olan Ar-Ge giderine dikkat edin. Booz & Co. analizine göre, akran grubuna ve şirketlere genel olarak bakıldığında, bu, IBM'i teknoloji devleri arasında ilk beşe ve toplam Ar-Ge harcamaları açısından dünyadaki ilk 20 şirkete (2013) yerleştiriyor. satış.
Ortak Boyut ve Nakit Akışı
Gelir tablosu analizine benzer şekilde, nakit akışı tablosundaki pek çok kalem toplam satışların yüzdesi olarak ifade edilebilir. Bu, gelirlerin yüzdesi olarak sermaye harcamaları (capex) dahil olmak üzere bir dizi nakit akışı kalemi hakkında fikir verebilir. Hisse geri alım faaliyeti de toplam satış hacminin yüzdesi olarak içeriğe konulabilir. Borç ihracı, üretmeye yardımcı olduğu yıllık satış miktarı ile orantılı olarak önemli bir rakamdır. Bu kalemler satışların yüzdesi olarak hesaplandığından, toplam gelir elde etmek için ne ölçüde kullanıldıklarını belirtmeye yardımcı olurlar.
Aşağıda, IBM'in toplam satışlar açısından nakit akışı tablosu yer almaktadır. 2010'dan 2012'ye kadar olan üç yıllık dönemde satışların ortalama% 19'unu oluşturan etkileyici bir faaliyet nakit akışı yarattı. Hisse geri alım faaliyeti de her üç yılda toplam satışların% 11'inden fazlasında etkileyiciydi. Toplam satışların yüzdesi olarak net gelir olan ilk satırı, gelir tablosu perspektifinden tam olarak ortak boyut analiziyle eşleştirebilirsiniz. Bu, net kar marjını temsil eder.
Bunun Düzenli Finansal Tablolardan Farkı Nedir?
Ortak boyutlu bir analizin temel yararı, üç aylık veya yıllık dönem gibi tek bir zaman dilimi boyunca satır öğesine göre dikey analiz yapılmasına ve ayrıca analiz ettiğimiz üç yıl gibi bir zaman dilimi boyunca yatay perspektiften izin vermesidir yukarıdaki IBM için.
Sadece ham bir finansal tabloya bakmak bunu daha da zorlaştırır. Ancak bir finansal tabloyu yukarı ve aşağı bakmak, dikey bir analiz kullanmak, yatırımcının bir şirkette tek başına önemli değişiklikler yakalamasına izin verir. Ortak boyutlu bir analiz, bir bağlamın (yüzde bazında) bağlamına yardımcı olur. Kâr ve zarar tablosuna bakıldığında oran analizi ile aynıdır.
Ortak Boyutun Gösterileri
Ortak büyüklükte bir analizin en büyük yararı, bir yatırımcının bir firmanın finansal tablolarındaki büyük veya sert değişiklikleri belirlemesine izin vermesidir. Bir çeyrek veya yıl boyunca rapor edilen karlarda hızlı bir düşüş gibi hızlı artışlar veya düşüşler kolayca gözlemlenebilir.
IBM'in durumunda, sonuçları genel olarak nispeten sabitti. Dikkate değer bir husus, bilançodaki toplam aktiflerin% 100'ünden daha fazla negatif olan Hazine stokudur. Ancak, alarm yatırımcılarından ziyade, şirketin hisse senetlerini geri almak için nakit üretmede büyük ölçüde başarılı olduğunu ve bunun bilançosunda tuttuğu şeyi aştığını gösteriyor.
Ortak boyutlu bir analiz, şirketlerin izlediği farklı stratejiler hakkında da fikir verebilir. Örneğin, bir şirket, toplam satışları brüt, faaliyet veya net kar marjları pahasına büyütme eğiliminde olan pazar payı marjlarından feda etmeye istekli olabilir. İdeal olarak, düşük marjlar peşinde koşan şirket daha hızlı büyüyecektir. IBM'e Ar-Ge analizi gibi bağımsız bir şekilde bakarken, IBM de rakipleriyle karşılaştırarak analiz edilmelidir.
Alt çizgi
Yukarıdaki senaryonun vurguladığı gibi, kendi başına ortak boyutlu bir analizin bir şirket hakkında kapsamlı ve net bir sonuç vermesi olası değildir. Yukarıda açıklandığı gibi genel bir finansal tablo analizi bağlamında yapılmalıdır.
Yatırımcıların geçici ve kalıcı farklılıkların da farkında olmaları gerekir. Kârlılıkta kısa vadeli bir düşüş, kar marjlarında kalıcı bir kayıp yerine, yalnızca kısa vadeli bir düşüşe işaret edebilir.