Tarihsel piyasa riski primi, bir yatırımcının hisse senedi portföyünden getiri olarak ne yapmayı beklediğiyle, risksiz getiri oranı arasındaki farktır. Geçen yüzyıl boyunca, tarihsel piyasa riski priminin ortalaması% 3, 5 ile% 5, 5 arasındadır.
Önemli Çıkarımlar
- Tarihsel piyasa riski primi, bir yatırımcının hisse senedi portföyünde görmeyi beklediği getiri ile risksiz getiri oranı arasındaki farkı ifade eder. Risksiz getiri oranı, bir yatırımın getiri oranını temsil eden teorik bir sayıdır. Tüm yatırımlar bir miktar risk taşır, bu nedenle risksiz getiri oranı sadece teoriktir. Tarihsel piyasa riski primi% 2'ye kadar değişebilir, çünkü yatırımcıların farklı yatırım stilleri ve farklı risk toleransları vardır.
Risksiz Getiri Oranı
Risksiz getiri oranı, risksiz bir yatırımın teorik getiri oranıdır. Risksiz faiz oranı, bir yatırımcının belirli bir süre boyunca risksiz bir yatırımdan bekleyeceği faizdir. Bu teorik bir rakamdır çünkü her yatırım bir miktar risk taşır.
Üç aylık ABD Hazine bonosu, hükümetin yükümlülüklerini yerine getirme riskinin bulunmadığından dolayı, risksiz getiri oranı için genellikle vekil olarak kullanılmaktadır.
Risksiz faiz oranı, cari enflasyon oranının, yatırımcının teklif ettiği yatırım süresine uygun Hazine bonosunun getirisinden çıkarılmasıyla belirlenebilir.
Teorik olarak, risksiz getiri oranı, bir yatırımcının beklediği minimum getiridir, çünkü potansiyel getiri risksiz oranı aşmadıkça daha fazla risk almazlar; gerçekte, risksiz oran teoriktir, çünkü her yatırımın bir çeşit riski vardır.
Piyasa Riski Primini Anlama
Piyasa riski primi üç bölümden oluşur:
- Gerekli risk primi, esasen bir yatırımcının hisse senedi yatırımlarının belirsizliğini haklı çıkarmak için gerçekleştirmesi gereken risksiz oran üzerinden getirisidir. Risksiz piyasadan piyasa getirileri arasındaki tarihsel farkı ortaya koyan tarihi piyasa riski primi. ABD Hazine bonoları gibi yatırımların geri dönüşü: Bir yatırımcının piyasaya yatırım yaparak yapmayı beklediği kar farkını gösteren beklenen piyasa riski primi.
Tarihsel Risk Primi Neden Değişir?
Beklenen prim ve gerekli prim farklı yatırım stilleri ve risk toleransı nedeniyle yatırımcılar arasında farklılık göstermektedir.
Tarihsel risk primi, bir analistin yatırım getirisindeki ortalama farkları aritmetik veya geometrik olarak hesaplamayı seçip seçmemesine bağlı olarak% 2'ye kadar değişir. Aritmetik ortalama, geometrik ortalamaya eşit veya daha büyüktür. Ortalamalar arasında daha fazla varyasyon olduğunda, iki hesaplama arasında daha büyük bir fark vardır. Ortalamanın hesaplandığı süre daha kısa olduğunda aritmetik ortalama artma eğilimindedir.
Tarihsel piyasa riski priminde kısa vadeli risksiz oranlar ve uzun vadeli risksiz oranlar açısından da belirgin bir fark vardır. Kısa vadeli risksiz oranla karşılaştırıldığında, tipik olarak yaklaşık% 1 oranında daha yüksek bir piyasa riski primi vardır.