Temel Seçenek Güvenliği Nedir?
Temel seçenek güvenliği, bir opsiyonun değerinin dayandığı bir hisse senedi, endeks, tahvil, para birimi veya emtiadır. Seçeneğin değerini nasıl elde ettiğinin birincil bileşenidir. Seçeneklerin türev olarak sınıflandırılmasının nedeni budur. Değerlerini, dayanak bir menkul kıymetin performansından veya fiyat hareketinden alırlar.
Dayanak Opsiyon Menkul Kıymetlerini Anlama
Örneğin, Apple hisse senedindeki bir çağrı opsiyonu, sahibine opsiyon sözleşmesinde belirtilen bir fiyatla Apple hisse senedi satın alma hakkı verir, ancak bu yükümlülüğü vermez. Bu durumda, Apple hisse senedi temel seçenek güvenliğidir.
Seçenekler de dahil olmak üzere yaygın olarak kullanılan birçok türev vardır, ancak hepsinin ortak bir yanı vardır. Değerleri, dayanak bir teminat veya dayanak varlığa dayanır. Dayanak güvenlikteki fiyat hareketleri zorunlu olarak opsiyonların fiyatlandırılmasını etkileyecektir.
Seçeneklerde ve tüm türev terminolojilerinde altta yatan güvenlik genellikle basitçe "altta yatan" olarak adlandırılır. Dayanak bir güvenlik herhangi bir varlık, endeks, finansal araç veya hatta başka bir türev olabilir. Yatırımcılar altta yatan opsiyon güvenliğinin gelecekteki fiyat hareketlerine spekülasyon yapmak veya bunlardan korunmak için opsiyonlar kullanırlar. Kombine olarak kullanılan seçenekler, belirli ihtiyaçları karşılamak için stratejinin özelliklerini daha da hassaslaştırarak yüksek düzeyde özelleştirilmiş risk yönetimine izin verebilir.
Temel Seçenek Güvenliğinin Etkisi
Temel güvenliğin rolü sadece kendisi olmaktır. Hiçbir seçenek olmasaydı, tüccarlar sadece temelini alıp satarlardı. Ancak, seçenek söz konusu olduğunda, temelde, bir tarafın opsiyon sözleşmesinde teslim edilmesi ve diğer tarafça kabul edilmesi gereken maddedir. Bunun istisnası, dayanak bir opsiyon olduğunda, opsiyon sözleşmesinin sonunda sadece nakit değişimi yapılır.
Temel, seçeneklerin fiyatlandırılması için de çok önemlidir. Temel ve seçenekleri arasındaki ilişki doğrusal değildir, ancak bazı seçenek stratejileri doğrusal bir ilişkiyi simüle etmek için belirli seçenek özelliklerini ortadan kaldırabilir. Opsiyon fiyatlama modellerinde, doğrusal olmama derecesini tanımlayan çeşitli özellikler vardır. Bunlara Yunanlılar denir, çünkü çeşitli Yunan harfleriyle temsil edilirler.
Örneğin, para dışı bir seçeneğin grev fiyatı, temel opsiyon güvenliğinin mevcut fiyatından ne kadar uzaksa, temeldeki hareket birimi başına opsiyon fiyatı o kadar az değişir. Bu durumda, seçenek düşük bir delta değerine sahiptir. Aynı durum olgunluğa kadar çok zaman kalan seçenekler için de geçerlidir. Bu teta ile ölçülür. Son kullanma tarihi yaklaştıkça zamanla azalma katlanarak artar.
Buna karşılık, para içinde olan ve son kullanma tarihine çok yakın olan seçenekler, temel seçenek güvenliği ile neredeyse kilit adımda hareket edecektir.