Felaket Çağrısı nedir
Bir felaket çağrısı, bir felaket olayı meydana gelirse ve konuyla finanse edilen projeye ciddi bir şekilde zarar verirse, belediyenin erken itfa edilmesine izin veren belediye tahvillerinde bir çağrı hükmüdür. Olası felaketler tahvilin girintisinde listelenecek ve genellikle par.
AŞAĞI KIRMA Felaket Çağrısı
Felaket çağrıları belediyelere doğal afetlere karşı sigorta sağlıyor. Örneğin, bir depremin yeni inşa edilmiş bir köprüyü yok ettiğini varsayalım. İnşaat maliyeti bir belediye tahvil ihracı (bir felaket çağrısı seçeneği ile) tarafından finanse edildiğinden ve köprünün imhası borcun geri ödenmesi beklenen geliri üretmesine izin vermediğinden, tahviller hemen hemen çağrılabilir. Felaket çağrısı hükümlerine sahip tahviller ihraççı için daha yüksek bir risk yükü taşıdığından, risk faktörünü hesaba katmak için genellikle genel yükümlülük tahvillerinden daha yüksek bir verime sahiptirler.
Tüm belediye tahvillerinin felaket çağrı hükmü çıkarması avantajlı değildir, ancak felaket çağrı hükümleri gelir tahvillerinde daha yaygındır. Gelir tahvilleri, kendi gelirlerini üretecek olan belirli projeleri finanse etmek için çıkarılan özel bir belediye tahvilidir. Düşünce, bu tür tahvilleri ihraç ederken, projenin gelir akışının tahvili geri ödeyeceğidir. Ayrıca, gelir tahvil sahipleri genellikle tamamlanan proje değerlendirmesi için finansal bir iddiaları yoktur. Örneğin, paralı yol için gelir tahsilatı veren bir kurum, faiz ve anapara ödemesini ödemek için beklenen ve kararlaştırılan geliri üretmemesi durumunda paralı yolu yeniden koyamaz.
Felaket Çağrısı Örneği
Bir felaket çağrısının nasıl çalışabileceğine bir örnek olarak, aşağıdaki senaryoyu düşünün: Pleasantville Şehri, yaz aylarında gezginler için önemli bir geçiş noktası olması nedeniyle yeni bir ücretli yol inşa etmek istiyor. Ancak Pleasantville Şehri, paralı yolun inşası için gerekli fonlara sahip değildir. Yolun inşasını finanse etmek için, şehir, toplanan geçiş ücretlerinin tahviller sözleşmesinde belirtildiği üzere 30 yıllık bir süre boyunca tahvil ödemelerini ve faizlerini ödeyeceği planı ile, sakinlerine fon üretimi için gelir tahvilleri ihraç ediyor.. Pleasantville Şehri de bir fay hattının yakınında bulunduğundan, gelir tahvillerinde yatırımcıların farkında olduğu bir felaket çağrısı hükmü bulunmaktadır.
Proje finanse edildikten ve paralı yollar inşa edildikten üç yıl sonra Pleasantville şehrine bir deprem gelir ve maalesef paralı yollar doğal felaketten etkilenir. Deprem, felaket çağrısı hükmü altında kalıyor, bu da Pleasantville Şehri'nin tahvillerini aramaya uygun olduğu anlamına geliyor. Tahvillerin çağrılması, şehrin tahvilin orijinal ömrünü beklemek yerine tahvilleri derhal ödemesine izin verir ve daha sonra tahvilin faiz kazançlarının kalan kısmını önler.