Olası bir yatırım için dahili getiri oranının (IRR) hesaplanması zaman alıcı ve yanlıştır. IRR hesaplamaları tahminler, varsayımlar ve deneme yanılma yoluyla yapılmalıdır. Esasen, bir IRR hesaplaması olası değerlerde iki rastgele tahminle başlar ve bir doğrulama veya ret ile sona erer. Reddedilirse, yeni tahminler gereklidir.
İZLEME: İç Verim Oranı Nedir?
İç Verim Oranının Amacı
IRR, bir yatırımdan gelecekteki nakit akışlarının net bugünkü değerinin (NPV) sıfıra eşit olduğu iskonto oranıdır. İşlevsel olarak, IRR yatırımcılar ve işletmeler tarafından bir yatırımın paralarının iyi bir şekilde kullanılıp kullanılmadığını öğrenmek için kullanılır. Bir ekonomist yatırım fırsatı maliyetlerinin belirlenmesine yardımcı olduğunu söyleyebilir. Bir finansal istatistik, paranın bugünkü değeri ile belirli bir yatırım için paranın gelecekteki değeri arasında bağlantı kurduğunu söyler.
Bu yatırım getirisi (YG) ile karıştırılmamalıdır. Yatırımın geri dönüşü, paranın zaman değerini göz ardı ederek, onu gerçek bir sayıdan ziyade nominal bir sayı haline getirir. YG, bir yatırımcıya başlangıçtan bitişe gerçek büyüme oranını söyleyebilir, ancak IRR'yi tüm nakit akışlarını çıkarmak ve tüm değeri yatırımdan geri almak için gerekli getiriyi göstermek gerekir.
İç Verim Oranı Formülü
IRR için olası bir cebirsel formül:
IRR = R1 + (NPV1 −NPV2) (NPV1 × (R2 −R1)) burada: R1, R2 = rastgele seçilen iskonto oranlarıNPV1 = daha yüksek net mevcut değerNPV2 = daha düşük net mevcut değer
Burada önemli birkaç değişken vardır: yatırım miktarı, toplam yatırımın zamanlaması ve yatırımdan alınan nakit akışı. Net nakit giriş dönemlerini ayırt etmek için daha karmaşık formüller gereklidir.
İlk adım, mevcut net değerleri belirlemek için R1 ve R2 için olası değerlerde tahminler yapmaktır. Deneyimli finansal analistlerin çoğu tahminlerin ne olması gerektiğine dair fikir sahibidir.
Tahmini NPV1 sıfıra yakınsa, IRR R1'e eşittir. Tüm denklem, IRR'de NPV'nin sıfıra eşit olduğu bilgisiyle kurulur. Bu ilişki IRR'yi anlamak için kritik öneme sahiptir.
IRR'yi tahmin etmek için başka yöntemler de vardır. Her biri için aynı temel süreç izlenir. Bununla birlikte, NPV sıfırdan çok maddi olarak uzaksa, başka bir tahminde bulunun ve tekrar deneyin.
Olası Kullanımlar ve Sınırlamalar
IRR, ipotek analizi, özel sermaye yatırımları, borç verme kararları, hisse senetlerinin beklenen getirisi veya tahvillerin vadesine kadar getiri bulmayı içeren amaçlar için hesaplanabilir ve kullanılabilir.
IRR modelleri sermaye maliyetini dikkate almaz. Ayrıca, proje ömrü boyunca kazanılan tüm nakit girişlerinin IRR ile aynı oranda yeniden yatırıldığını varsayarlar. Bu iki konu, değiştirilmiş iç verim oranında (MIRR) açıklanmaktadır.