Varlık Tahsisi ve Güvenlik Seçimi: Genel Bakış
Varlık tahsisi ve güvenlik seçimi, bir yatırım stratejisinin temel bileşenleridir, ancak ayrı ve farklı yöntemler gerektirirler.
Varlık tahsisi, bir yatırımcının risk profiline ve yatırım hedeflerine dayalı olarak optimal bir risk-getiri dengesi için bir portföyde tutulacak varlıkların karışımını belirleyen geniş bir stratejidir. Güvenlik seçimi, portföyü oluşturacak belirli bir varlık sınıfı içindeki menkul kıymetleri tanımlama sürecidir.
Önemli Çıkarımlar
- Varlık tahsisi, bir portföyde tutulan varlıkların karışımını belirler, güvenlik seçimi ise bireysel menkul kıymetleri belirleme sürecidir.Ayar tahsisi, risk ve getiri temelinde korelasyonlu olmayan varlıklardan oluşan bir portföy oluşturmayı ve getirileri en üst düzeye çıkarmayı hedefler. seçim, varlık tahsisi belirlendikten sonra gelirken, endeks fonları ve ETF'ler gibi varlıklar tahsis hedeflerine ulaşmak için kullanılır. Verimli Pazar Hipotezi, başarılı bir yatırım stratejisi oluşturma konusunda varlık tahsisinin güvenlik seçiminden daha önemli olduğunu gösterir..
Varlık Tahsisi
Farklı varlık türlerinin piyasa koşullarına tepki olarak farklı davranma eğiliminde olduğu iyi bilinmektedir. Örneğin, hisse senetlerinin iyi performans gösterdiği piyasa koşullarında, tahvillerin düşük performans gösterme eğilimi vardır veya büyük bono stokları piyasadan daha iyi performans gösterdiğinde, küçük bono stokları düşük performans gösterebilir.
Yatırım açısından, bu varlıklar ilişkili değildir. Varlık tahsisi, bir yatırımcının yatırım profiline dayanarak optimum bir risk ve getiri dengesi bulmak için korelasyonlu olmayan varlıkların karıştırılması uygulamasıdır. Varlık tahsisi, verimli bir portföy için getirileri en üst düzeye çıkarırken portföy riskini en aza indirmeye çalışır.
Daha fazla risk üstlenmeye istekli olarak daha yüksek getiri arayan bir yatırımcı için varlık dağılımı tahvillerden daha fazla özkaynaklara göre ağırlıklandırılır. Tahvillere 80/20 veya 90/10 özkaynak karışımı agresif tahsis olarak kabul edilecektir. Portföyün özkaynak bölümü içinde varlık dağılımı, agresif büyüme stokları, gelişmekte olan piyasalar, küçük-kap, orta-kap ve büyük-kap stokları arasında bölünebilir. Daha muhafazakar bir yatırımcı, tahvillere 60/40 veya 50/50 özkaynak karışımını seçebilir ve büyük sermayeli hisse senetlerine daha fazla tahsis edebilir.
Güvenlik Seçimi
Varlık tahsisi stratejisi geliştirildikten sonra portföyü oluşturmak ve tahsis hedeflerini stratejiye göre oluşturmak için menkul kıymetler seçilmelidir. Çoğu yatırımcı genellikle fonların yatırım hedeflerini varlık tahsisi stratejilerinin çeşitli bileşenleriyle eşleştirerek yatırım fonları, endeks fonları ve borsa yatırım fonları evreninden seçim yapar.
Örneğin, muhafazakar bir yatırımcı sermaye kazanımına ek olarak sermaye koruması arayan fonlara bakabilirken, daha agresif bir yatırımcı kesinlikle sermaye takdirini arayan fonları düşünebilir.
Pasif yatırımcılar hisse senedi endeksinin kompozisyonunu tekrarlamaya çalışan düşük maliyetli endeks fonlarına odaklanma eğilimindedir. Muhafazakar bir yatırımcı, Standard & Poor's 500 (S&P 500) endeksini izleyen endeks fonlarını veya temettü ödeyen hisse senetlerinin endeksini düşünebilirken, ılımlı bir yatırımcı bir S&P 500 endeks fonunu orta veya küçük bir tahvilde daha küçük bir tahsis ile karıştırabilir. fonu.
Endeksleri geride bırakma fırsatı arayan aktif yatırımcılar, binlerce aktif yönetilen fon arasından seçim yapabilirler. 1 milyon dolardan fazla varlığı olan daha büyük yatırımcılar, portföy oluşturmak için bireysel hisse senetlerini seçen bir para yöneticisi ile çalışmayı seçebilirler.
Özel Hususlar
Varlık tahsisi, varlık fiyatlarının gelecekteki yönü ve herhangi bir zamanda piyasaya ve ekonomik koşullara bağlı olarak, bazı varlıkların artacağı ve diğerlerinin değerinin azalacağı yönündeki belirsizliği varsayar. Varlık tahsisi, riski ve oynaklığı yönetmekle, performansı yönetmekle ilgilidir. Bireysel menkul kıymetlerin seçilmesi, gelecek hakkında bilgi sahibi olur ve yatırımcının kendisini fiyatların gelecekteki yönü hakkında bilgilendiren bazı bilgilere sahip olduğunu varsayar.
William Sharp tarafından geliştirilen Verimli Piyasa Hipotezi, hisse senedi fiyatlarının mevcut tüm bilgi ve beklentileri tam olarak yansıttığını gösterdi ve bu da yatırımcıların yanlış fiyatlandırılmış hisse senetlerini sürekli olarak kullanmasını engelleyecektir. Sharp, yatırımcıların uygun bir varlık tahsisi seçmek ve pasif yönetilen fonların iyi çeşitlendirilmiş bir portföyüne yatırım yapmaktan daha iyi oldukları sonucuna vardı.
Hem varlık tahsisi hem de uygun menkul kıymetlerin seçilmesi bir yatırım stratejisi için önemli olmakla birlikte, daha sonra endeks izleme fonlarıyla doldurulabilen doğru varlık tahsisini hedeflemek daha önemlidir.
