2016 yılında Tesla Motors Corp. (TSLA) on dört çeyreklik zarar ve sürekli negatif nakit akışlarından sonra kâr elde etti. Şimdi yatırımcılar şirketin bu yıl karlı kalıp kalamayacağını merak ediyorlar.
2016'daki diğer haberlerde olduğu gibi, Tesla'nın geri dönüşü dramatik koşullarda ortaya çıktı.
Şüpheli Karlar
Şüpheciler şirket için kıyamet tahmin etse bile, Musk çalışanlara “mümkün olan her arabayı üretmeleri” için e-postayla e-posta gönderdi, böylece şirket “Tesla eleştirmenleri karşısında pasta fırlatabilirdi”. Tesla, 2014'te 294 milyon dolardan 2015'te 888 milyon dolara kadar balonlandıktan sonra 22 milyon dolarlık küçük bir kar elde etti.
Tesla üçüncü çeyrekte rekor satışlar açıklasa da, bu rakamların kârlılığına katkıda bulunması olası değildir. Bunun yerine analistler, şirketin California Hava Kaynakları Kurulu (CARB) tarafından başlatılan sıfır emisyonlu araç (veya ZEV) kredisi satmasının ana neden olduğunu iddia ediyorlar. Dosyalamalara dayanarak şirketin pazarda 139 milyon dolarlık ZEV kredisi sattığını ve bu durumun kazançlarını artırdığını hesapladılar. Örneğin, Street'teki Jim Collins, Tesla'nın GAAP dışı kazançlarına kredi satışı nedeniyle 88 sent ekledi.
Tesla ayrıca kârlılığa doğru bir muhasebe el çabası gerçekleştirdi. Satış fiyatı garantileri dahil satış gelirlerini saymaya başladı. Musk, şirketin dördüncü çeyrekte kârlılığını tekrarlayabileceğinden emin. Ancak analistler şüphelidir.
Yükselen maliyetler
Bunun ana nedeni, şirket taahhütlerinin ticari taahhütler nedeniyle artmasıdır. Bu taahhütler, üretim tesislerinin genişletilmesinden Model 3 kitlesel pazarlı elektrikli otomobili üretmeye, 2.8 milyar dolarlık SolarCity Corp. (SCTY) alımını finanse etmeye ve 2018'de araba teslimatlarını 500.000'e çıkarmaya kadar değişiyor.
Oppenheimer & Co.'dan Colin Rusch, şirketin çeşitli girişimlerini finanse etmek için 2018'e kadar 12, 5 milyar dolara ihtiyacı olacağını tahmin etti. Şirket, son çeyreğinde 3.08 milyar dolar nakit elde etti. Son çeyrek, halka açık bir şirket olarak Tesla'nın olumlu bir nakit akışı bildirdiğinde yalnızca ikinci kez oldu. Ancak, tesislerinin genişletilmesinin, önümüzdeki dönemlerde Tesla için pozitif nakit akışları üretmeye öncelik vermesi muhtemeldir.
Bu, 2017'de Tesla'da kâr olasılığının düşük olabileceği anlamına geliyor.