ABD petrol piyasası, geçen haftaki OPEC ve OPEC Olmayan bakanlık toplantısında kararlı bir şekilde zayıfladı. Petrol fiyatları, Perşembe gününe kadar% 2, 7 oranında yükseldikten sonra haftayı yaklaşık% 1, 5 oranında kapattı. OPEC ve OPEC dışı üreticiler, geçen yıl Kasım ayında ulaşılan, üretimde 1, 8 milyon varil azaltılmış üretim anlaşmasının dokuz aylık uzatılmasını onayladılar. Petrol tüccarları, petrol fiyatlarının ayrıntılar ortaya çıktıktan kısa bir süre sonra düşmeye başladığında daha derin kesintiler beklediklerini belirttiler.
Endişe, üretim ayarlamalarının sadece uzatılmasının, petrol pazarındaki yüksek küresel arz miktarını azaltmak için yetersiz kalmasıdır. Piyasa katılımcıları, fazla petrol varillerini piyasadan çıkarmak için daha derin ve daha anlamlı düzenlemelere bahis oynuyordu. (Daha fazla bilgi için, bkz. Petrol Sonsuza Kadar Varil başına 40 ila 60 dolar arasında mı? )
ABD Şeylleri Hala Pompalanıyor
ABD petrol üretiminin yılın geri kalanında artmaya devam edeceği beklentisi nedeniyle bu anlaşma için pazar beklentileri yüksekti. Birçok Amerikalı şeyl üreticisi, üretimlerinin% 30'una kadar geçen yılın ilk üretim ayarlama anlaşmasından kaynaklanan daha yüksek petrol fiyatlarından korunabildi. Bu, petrol fiyatları başka bir düşüş daha alsa bile, musluklarını açık tutmalarını sağlayarak zaten tedarik edilen bir pazara katkıda bulunuyor.
Diğer bir endişe, önümüzdeki beş yıl içinde ABD dışında çok sayıda yeni projenin gelmesi. Bu grafikte görüldüğü gibi, OPEC ve ortakları tarafından çevrimdışı yapılan üretimi tamamen dengeleyen, 2017 yılında günde yaklaşık 1, 8 milyon varilin piyasaya çıkması bekleniyor. Bu kadar çok yukarı yönlü tedarik ile piyasanın neden mevcut küresel petrol bolluğuna hızlı bir şekilde son verebileceğini anlamak kolaydır.
Hisse Senedi Fiyat Performansı
Bu endişe, değer zincirindeki çeşitli petrol şirketlerinin hisse senedi fiyatlarının düşük performansına da yansımaktadır. Örneğin, SPDR S&P Petrol ve Gaz Arama ve Üretim ETF (XOP) ve SPDR S&P Petrol ve Gaz Ekipman ve Hizmetleri ETF (XES) 2017 yılında sırasıyla% 17, 9 ve% 26, 9 düştü. Bu, petrol açısından oldukça düşük bir performans fiyatlar şu ana kadar sadece% 7, 3 azaldı.
Bu düşük performansın büyük kısmı, petrol fiyatlarının ABD şeyl petrol şirketlerinin borç yükümlülüklerini yerine getirmeleri ve iş hayatında kalmaları için yeterince yüksek olduğu, ancak büyümeyi finanse edecek veya temettü ödeyecek kadar yüksek olmadığı pazar kaygılarından kaynaklanmaktadır. Temettü ödemeleri veya büyüme hikayesi hakkındaki şüpheler üzerindeki baskı, ağırlıklı olarak hisse senedi fiyat performansına ağırlık vermektedir.
Borç alanında bile, mevcut petrol fiyatı sektördeki birçok kişi için ince bir tampon gibi görünüyor. Örneğin, S&P Global Ratings, 2017 yılında ABD'ye getirilen 44 yüksek getirili şirketten 2017'ye kadar temerrüde düştüğünü, yaklaşık üçte birinin petrol ve gaz sektöründe olduğunu bildirdi. Bu temerrütler, S&P'nin 2017 varsayılan kohortunda petrol ve gazı en kötü performans gösteren sektör yapıyor. (Daha fazla bilgi için ayrıca bkz: Sıcak Suda Enerji Sektörü, Varsayılanlar Yükselmeye Devam Ediyor .)