Esrar endüstrisi hızlı bir şekilde büyüyor ve yatırımcı coşkusu yüksekti. Bu, esrar şirketlerinin büyük ölçüde test edilmemesine rağmen, ABD'de önemli yasal eşikler ve engeller olmaya devam ediyor ve endüstrinin kendisi önemli ölçüde değişiyor. Yine de analistler, rekabet üzerindeki hakimiyetlerini savunmaya hazır görünen az sayıda şirkete odaklandılar. Bunlar arasında Canopy Growth Corp. (CGC) ve Tilray (TLRY) bulunmaktadır. Yüzeyde, bu şirketler ortak ortak noktaları paylaşıyor. Her ikisi de Ekim ayında eğlence esrar kullanımının yasallaştırıldığı Kanada'da bulunuyor. Her ikisi de agresif genişleme uygulamaları ve ileriye dönük iddialı planları için manşetlerde bulundular. Peki, doğrudan karşılaştırmada birbirleriyle tam olarak nasıl bir araya geliyorlar?
Piyasa Değeri ve Hisse Fiyatı
Hem Canopy Growth hem de Tilray bu yıl hisse fiyatlarında ve toplam piyasa değerlerinde büyük kazanımlar elde etti. 7 Aralık 2018 itibariyle, Canopy hisselerinin bugüne kadar% 25'e yakın yükseldiğini, piyasa değeri ise% 110'a yakın yükseldiğini gördü. Aksine, Tilray'ın hisse fiyatı ve piyasa değeri, yıldan yıla üç katından fazladır.
Neden dramatik fark? Basitçe ifade etmek gerekirse, Canopy Growth 2018 yılında% 68'in biraz altında kalan hisselerini artırırken, Tilray hisselerini% 2'den az artırdı. Bu, Tilray'ın neden piyasa sınırını gördüğü ve hisse kazançlarının neredeyse tamamen kilit adımda hareket ettiğini açıklamaya yardımcı olurken, Canopy'nin rakamları birbirinden büyük ölçüde ayrıldı.
Yeni Payların Anlamı
Canopy, 2018 boyunca önemli sayıda yeni hisse ihraç etti. Bunun nedeni, genişleme çabalarına fon sağlamaya devam etmek için nakit toplama çabasıydı. Buna karşılık Tilray, halka arzını Temmuz ayında başlattı ve kendisine kendi hedeflerini gerçekleştirebileceği büyük bir nakit akışı sağladı.
Her iki durumda da, Canopy ve Tilray 2018'de agresif bir şekilde genişlemeye başladılar. Canopy, yıla 175 milyon CAD alım-satım finansmanı işlemi ile başladı. Canopy, 2018 yılında Manitoba merkezli esrar şirketi Hiku Brands ve Colorado merkezli araştırma kıyafeti ebbu da dahil olmak üzere birkaç şirket satın aldı. Canopy Growth ayrıca üretim kapasitesini de hızla geliştirdi; Kasım ortası itibariyle şirket, 4.3 milyon metrekarelik lisanslı üretim kapasitesine sahipti. Yine de Canopy için en iyi şey, bira devi Constellation Brands'ın (STZ) şirketin 4 milyar dolarlık satın alması, 104 milyondan fazla adi hisse satın alması. Bu, Canopy'yi sürekli geliştirme, araştırma ve genişleme yolunda ilerlemek için kullanılacak nakit açısından istisnai bir konuma getiriyor.
Tilray Farklı Bir Strateji Kabul Ediyor
Birçok esrar şirketi ekim tesislerini geliştirmek için yer açmış olsa da, Tilray'ın yaklaşımı farklı olmuştur. Şirket, rakiplerinin çoğunun yaptığı ölçüde xiulian uygulamasına odaklanmasa da, piyasa değerinin önemli ölçüde arttığını gördü. Bu mantıksız gibi görünse de, uzun vadede Tilray'a avantaj sağlayabilir. Esrar üretimi düşük marjlı ve düşük maliyetli bir iş haline gelirse, büyük üreticiler hayatta kalmak için kendilerini en altta bir yarışta bulabilirler. Öte yandan Tilray, arzını büyümek yerine satın alacak şekilde konumlandırabilir. Şirket son zamanlarda Alef Biyoteknoloji satın alarak Latin Amerika pazarına giriş yaptı ve çabalarını tıbbi esrar çalışmaları ve araştırmalarına odaklamaya devam ediyor.
Öte yandan, 2018'in sonuna doğru Tilray, Nasdaq'a göre hisse senedi fiyat düşüşünü ve negatif kazanç tahmin revizyonlarını gördü. Bunun kısa vadeli olumsuz bir risk mi yoksa gelecek şeylerin bir işareti mi olduğu görülüyor.