Geniş Tabanlı Ağırlıklı Ortalama Nedir?
Geniş tabanlı ağırlıklı ortalama, şirket tarafından ilave teklifler sunulduğunda mevcut tercih edilen hissedarların yararına kullanılan bir seyreltme önleme provizyonudur. Geniş tabanlı ağırlıklı ortalama, daha önce ihraç edilmiş ve halihazırda yayınlanmakta olan tüm özkaynakları açıklamaktadır.
Geniş Tabanlı Ağırlıklı Ortalama Açıklaması
Yeni ağırlıklı ortalama fiyat, seyreltmeye karşı koruma sağlayan tercih edilen hissedar için ayarlanmıştır. Ancak, şirket tarafından ihraç edilen tüm özkaynaklar ağırlıklandırma sürecine dahil edildiğinden, diğer ağırlıklandırma yöntemleri kadar elverişli değildir.
Geniş Tabanlı Ağırlıklı Ortalama Nasıl Belirlenir?
Geniş tabanlı ağırlıklı ortalamanın hesaplanması, hisse başına fiyatı, bir şirketin daha önce topladığı para miktarını, yeni bir anlaşmada toplanacak para miktarını ve bu anlaşma altındaki hisse başına fiyatı dikkate alan bir formül kullanır:
(Ortak önceden ödenmemiş ödenmemiş + önceki dönüştürme fiyatından yükseltilmiş tutar için ortak ihraç edilebilir) ÷ (Ortak ödenmemiş önceden alınmış + yeni anlaşmada ihraç edilen ortak)
Geniş tabanlı ağırlıklı ortalama için, hisse senedinin temsili, tüm ortak ve tercih edilen hisse senetlerini dönüştürülmüş olarak ve opsiyonlar ve varantlar gibi hisse senedine dönüştürülebilir hisse senetlerini içerir.
Geniş Tabanlı Ağırlıklı Ortalamanın Önemi
Geniş tabanlı ağırlıklı ortalama, daha fazla hissedarın şirkete yatırım yapması nedeniyle genellikle ardışık risk sermayesi finansman turlarıyla devreye girer. Amaç, hissedarları daha fazla inceltmek ve şirketteki menfaat sahipliğini potansiyel olarak zayıflatmak için daha fazla fonlama turu olduğu için erken hissedarlara verilen mülkiyet hissesini korumaktır. Eğer şirket devalüe edilmiş bir “aşağı yönlü” görürse ve sahip oldukları hisseler de değer kaybederse, bu özel bir sorun olabilir. Bir şirket büyüdükçe ve daha fazla hissedar kazandıkça seyreltme kaçınılmaz olabilir. İlk destekçiler, şirket geliştikçe çıkarlarını korumak için yatırım yaparken seyreltme önleme hükümleri isteyebilirler. Bu aynı zamanda onları şirket ile sahiplik konumlarını zayıflatmak amacıyla kasıtlı seyreltmeye karşı da koruyabilir.
Bu hesaplamada, ödenmemiş hisse senetlerini farklı miktarlarda ölçerek varyasyonlar vardır. Örneğin, halka açık olmayan hisse senetleri, varantlar ve opsiyonlar gibi ödenmemiş ancak dönüştürülemeyen menkul kıymetleri veya borcun kullanılması üzerine ihraç edilen hisse senetlerini sadece tercih edilen ve hisse senedini temsil edebilir.
Yine de, sadece belirli bir seri için dönüştürülebilir ortak hisse senetlerinin veya dönüştürülebilir hisselerin tamamı olan dar tabanlı ağırlıklı ortalama için başka bir yaklaşım vardır. Geniş tabanlı formül kullanılarak, seyreltme önleme ayarının ölçeği, dar tabanlı ağırlıklı ortalamaya kıyasla tercih edilen hisse senedi sahipleri için azaltılır.