Yatırım fonları, yatırım fonlarının rekor seviyelere ulaştığı ve yatırımcıların inanılmaz getiriler gördüğü 1980'lerde ve 90'larda halkın dikkatini gerçekten çekti. Bununla birlikte, yatırım amaçlı varlıkların bir araya getirilmesi fikri uzun süredir varlığını sürdürmektedir.
Burada, bu yatırım aracının evrimine, 19. yüzyılda Hollanda'daki başlangıcından, sadece ABD'de trilyonlarca dolara karşılık gelen fon kaynaklarına sahip, büyüyen, uluslararası bir endüstri olarak mevcut durumuna bakıyoruz.
Başlangıçta
Tarihçiler yatırım fonlarının kökenlerinden emin değiller. Bazıları, Kral William I tarafından Hollanda'da ilk yatırım fonu olarak 1822'de başlatılan kapalı uçlu yatırım şirketlerinden bahsederken, diğerleri 1774'te yaratılan önceki yatırım güveni krala fikir vermiş olabilecek Adriaan van Ketwich adlı Hollandalı bir tüccara işaret ediyor. Van Ketwich muhtemelen çeşitlendirmenin yatırımların asgari sermayeye sahip daha küçük yatırımcılara cazibesini artıracağını teorize etti. Van Ketwich'in fonunun adı Eendragt Maakt Magt, “birlik güç yaratıyor” anlamına geliyor. Yakın yatırım fonlarının bir sonraki dalgası, 1849'da İsviçre'de başlatılan bir yatırım ortaklığı ve onu 1880'lerde İskoçya'da yaratılan benzer araçlar izledi.
Kaynakları bir araya getirme ve kapalı uç yatırımları kullanarak riski yayma fikri kısa sürede Büyük Britanya ve Fransa'da kök saldı ve 1890'larda Amerika Birleşik Devletleri'ne geçti. 1893 yılında kurulan Boston Personal Property Trust, ABD'deki ilk kapalı uçlu fondu 1907'de Philadelphia'da Alexander Fonu'nun oluşturulması, modern yatırım fonu olarak bildiğimiz şeye doğru gelişmede önemli bir adımdı. Alexander Fonu altı ayda bir gündeme geldi ve yatırımcıların talep üzerine geri çekilmelerini sağladı.
Modern Fonun Gelişi
Boston'da Massachusetts Yatırımcı Güveninin oluşturulması, 1924'te modern yatırım fonunun gelişini müjdeledi. Fon, 1928'de yatırımcılara açıldı ve sonunda bugün MFS Yatırım Yönetimi olarak bilinen yatırım fonu firmasını doğurdu. State Street Yatırımcıları Vakfı, Massachusetts Yatırımcıları Vakfı'nın sorumlusuydu. Daha sonra, State Street 1924'te Richard Paine, Richard Saltonstall ve Paul Cabot ile dümende kendi fonunu başlattı. Saltonstall, 1928'de ilk yüksüz fonu başlatacak bir kıyafet olan Scudder, Stevens ve Clark ile de bağlantılıydı. Yatırım fonu tarihinde çok önemli bir yıl olan 1928, ilk olan Wellington Fonu'nun lansmanını da gördü. ticaret ve ticaret yatırımları doğrudan tüccar bankası tarzı aksine hisse senetleri ve tahvil dahil yatırım fonu.
Düzenleme ve Genişletme
1929'a kadar yaklaşık 700 kapalı uçlu fonla rekabet eden 19 açık uçlu yatırım fonu vardı. 1929 borsa çöküşüyle birlikte, dinamik olarak değişmeye başlayan kapalı uç fonlar silindi ve küçük açık uç fonlar hayatta kalmayı başardı.
Hükümet düzenleyicileri de yeni yatırım fonu endüstrisini fark etmeye başladı. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) oluşturulması, 1933 tarihli Menkul Kıymetler Kanunu'nun kabul edilmesi ve 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Kanununun yürürlüğe girmesi yatırımcıları korumak için önlemler aldı: Yatırım fonlarını SEC'e kaydettirmek ve sağlamak izahname şeklinde ifşa. 1940 Yatırım Şirketi Kanunu, daha fazla açıklama gerektiren ve çıkar çatışmalarını en aza indirmeye çalışan ek düzenlemeler getirmiştir.
Yatırım fonu endüstrisi büyümeye devam etti. 1950'lerin başında, açık uçlu fonların sayısı 100'ü aştı. 1954'te finans piyasaları 1929 öncesi kaza zirvelerini aştı ve yatırım fonu endüstrisi ciddi bir şekilde büyümeye başladı ve kurs boyunca 50 yeni fon ekledi. on yıl. 1960'lar, 100'den fazla yeni fon ve milyarlarca dolarlık yeni varlık girişleri ile agresif büyüme fonlarının yükselişini gördü.
1969 ayı piyasası, yatırım fonları için kamu iştahını soğutuncaya kadar 1960'lar boyunca yüzlerce yeni fon başlatıldı. Yatırımcılar hisselerini kullanabildikleri anda yatırım fonlarından para aktı, ancak sektörün büyümesi daha sonra yeniden başladı.
Son gelişmeler
1971 yılında, William Fouse ve Wells Fargo'dan John McQuown, ilk endeks fonunu kurdu; bu, John Bogle'ın düşük maliyetli endeks fonlarıyla ünlü bir ortak fon güç merkezi olan Vanguard Group'u kurmak için bir temel olarak kullanacağı bir kavramdı. 1970'ler ayrıca yüksüz fonun yükselişini gördü. Bu yeni iş yapış biçiminin, yatırım fonlarının satılma şekli üzerinde muazzam bir etkisi oldu ve endüstrinin başarısına büyük katkıda bulunacaktı.
1980'lerde ve 90'larda boğa piyasası manisi geldi ve daha önce belirsiz fon yöneticileri süperstar oldu. Yatırım fonu endüstrisinin en iyi silahşörleri olan Max Heine, Michael Price ve Peter Lynch, hane halkı isimleri ve perakende yatırım endüstrisine çarpıcı bir hızla dökülen para oldu. 1997'de teknoloji balonunun patlaması ve endüstride büyük isimler içeren skandallar, endüstrinin itibarının çoğunu parlattı. 2007'nin Büyük Durgunluğu bir çok insanı bir kez daha yatırım fonlarından korkuttu. Bu dönemin bir kısmı için, tüm dünya finansal bir kriz içindeydi. Büyük fon şirketlerindeki gölgeli ilişkiler, yatırım fonlarının her zaman hissedarlarının çıkarlarını göz önünde bulunduran kişiler tarafından yönetilen iyi huylu yatırımlar olmadığını göstermiştir.
Alt çizgi
2003 yatırım fonu skandallarına ve 2008-09 küresel mali krizine rağmen, yatırım fonunun hikayesi henüz sona ermemiştir. Aslında, sektör hala büyümektedir. Yalnızca ABD'de 10.000'den fazla yatırım fonu vardır ve eğer biri benzer fonların tüm pay sınıflarını hesaba katarsa, fon varlıkları trilyonlarca dolar olarak ölçülür. Ayrı hesapların, borsa yatırım fonlarının ve diğer rakip ürünlerin piyasaya sürülmesine rağmen, yatırım fonu endüstrisi sağlıklı kalır ve fon sahipliği büyümeye devam eder.