Artan ekonomik durgunluk korkusu birçok yatırımcıyı şirket tahvillerine yönelik hisse senetlerinden kaçmaya teşvik ediyor. Yatırım fonları ve yüksek dereceli ABD kurumsal tahvillerine (yatırım sınıfı tahviller olarak da adlandırılır) yatırım yapan ETF'ler için net girişler, Ocak 2018'deki önceki günlük kayıttan 800 milyon $ 'lık Bankanın araştırmasına göre Mart ayında günlük ortalama 846 milyon $ olmuştur. CNB tarafından bildirilen Amerika'nın Merrill Lynch bayrağı.
Bu eğilimler devam ederse, bu ay yaklaşık 25 milyar dolar şirket tahvillerine akacak. CNBC başına BofAML'de kredi stratejistleri Yuri Seliger ve Yunyi Zhang'ın notuna göre, "Günlük fon ve ETF girişlerine dayanarak, Mart yeni bir aylık rekor kırıyor." "Akımlar getirileri takip ediyor ve geçen haftanın Pazartesi gününden bu yana faiz oranlarındaki düşüş Nisan ayında potansiyel olarak daha güçlü girişleri teşvik etmeli." Aşağıdaki tablo son eylemlerden bazılarını özetlemektedir.
Yatırımcılar Yüksek Dereceli ABD Kurumsal Tahvillerine Dönüyor
- Mart ayında şimdiye kadar yüksek dereceli şirketlere günlük ortalama net girişler Yatırım fonlarına ve ETF'lere net girişler dahil edildi Mart ayında günlük ortalama giriş, önceki kaydın yaklaşık% 6'sından fazlaSPDR S&P 500 ETF (SPY), yıllık 10 milyar $ net çıkışa sahip
Yatırımcılar İçin Önemi
Tarihsel olarak ekonomik daralmanın öncü bir göstergesi olan ters verim eğrisinin ortaya çıkması nedeniyle durgunluk endişeleri artıyor. Durgunluk beklentileri hisse senedi piyasalarında ayı piyasasının tetiklenmesine yardımcı olabilir ve artan sayıda yatırımcı özkaynaklardan sabit gelir araçlarına dönüşmektedir.
Böyle bir kötümserlik, S&P 500 Endeksi (SPX), Perşembe günü işlem görmeye açık olandan bugüne kadar% 12, 1'lik güçlü bir rapor yayınlasa bile gerçekleşiyor. Yaygın olarak takip edilen piyasa barometresi, Aralık 2018'in düşük seviyesinden% 19.7 oranında yükseldi.
Financial Times'ın bildirdiğine göre, ekonomik büyümenin sıçramasına ilişkin endişeler, geçtiğimiz yılın sonlarından bu yana dünya genelinde tahvil getirilerini aşağıya ve tahvil fiyatlarını yukarı doğru gönderdi. Tarihsel olarak düşük faiz oranları mevcut boğa piyasasını hisse senetlerinde yönlendiren önemli bir faktör olmakla birlikte, şu anda "düşen tahvil getirileri, ekonomik büyüme için küresel görünüm hakkında gönderdiği mesaj göz önüne alındığında, mutlaka iyi bir haber değildir." hisse senetleri üzerindeki etkisi.
Bununla birlikte, hisse senetlerinden elde ettikleri kazançları sabitlemeye ve onu güvende oynamaya istekli yatırımcılar için, yatırım yapılabilir şirket tahvilleri ABD Hazine borcundan ek getiri sağlar. Bao tarafından Moody's tarafından yatırım notunun en düşük seviyesine yakın derecelendirilen şirket tahvilleri, St. Louis Federal Reserve Bankasına göre 10 Yıllık ABD Hazine Notlarından yaklaşık 230 baz puan (bps) daha fazla verir.
Bu arada, yüksek getirili kurumsal borç veya önemsiz tahviller, 2019'un ilk iki ayında yatırım dereceli şirketlerden daha iyi performans göstererek, Lehmann, Livian, Fridson Advisors'ın baş yatırım sorumlusu (CIO) Martin Fridson'un Barron en. Yüksek kaliteli şirketleri tercih ediyor. Buna ek olarak, yüksek getirili piyasada likidite düşüyor ve eski bir CNBC raporuna göre potansiyel bir düşüşün önemsiz duruma akması, bataklığa yol açarak verim yükseliyor ve fiyatlar düşüyor.
İleriye bakmak
Leuthold Group'taki yatırım yatırım stratejisti (CIO) Jim Paulsen, hisse senetleri konusunda iyimser olan ve tahvil getirilerinin aşağı yönlü hareketinde hisse senetleri için bir alım sinyali gören kişiler arasında. Ekonomik danışmanlık şirketi MacroMavens'den Stephanie Pomboy gibi diğerleri, hisse senedi ve tahvil piyasalarını tehdit eden tehlikeli bir kurumsal borç balonu görüyorlar. Bu karışık sinyaller kendi başlarına piyasaların ne kadar hain olabileceğine dair açık bir uyarıdır.