Bir Ayı Yayılımı Nedir?
Ayı dağılımı, hafif düşüş gösteren ve kayıpları en aza indirirken karı en üst düzeye çıkarmak isteyen bir yatırımcı tarafından uygulanan bir seçenek stratejisidir. Amaç, altta yatan menkul kıymetin fiyatı düştüğünde yatırımcıya kar sağlamaktır. Strateji, aynı dayanak sözleşmesinin aynı sona erme tarihi olan ancak farklı grev fiyatlarına eşzamanlı olarak alım veya satım işlemlerini içerir.
Ayı Yayılımını Anlama
Bir yatırımcının ayı yayılımını gerçekleştirmesi için ana itici güç, dayanaklı güvenlikte bir düşüş beklemek, ancak kayda değer bir şekilde değil ve ya bundan faydalanmak ya da mevcut pozisyonlarını korumak istemeleridir. Ayı yayılımının tersi, altta yatan menkul kıymette ılımlı artışlar bekleyen yatırımcılar tarafından kullanılan bir boğa yayılımıdır. Bir tüccarın başlatabileceği iki tür ayı spreadleri vardır - ayı koymak spread ve ayı çağrı spread. Her ikisi de dikey formalar olarak sınıflandırılır.
Ayı koyma marjı, temettü teminatında beklenen düşüşten kar elde etmek için bir hisse senedi satın almayı ve aynı süre sonu ile ancak bir hisse senedi satın alma maliyetini dengelemek için gelir elde etmek için daha düşük bir grev fiyatıyla bir satış satma (yazma) içerir.. Bu strateji, yatırımcının hesabında net bir borçla sonuçlanır.
Ayı çağrısı yayılımı, bir çağrının satılmasını (yazılmasını), gelir elde etmesini ve aynı süreye sahip ancak üst riski riske atmak için daha yüksek bir grev fiyatıyla bir çağrıyı satın almayı içerir. Bu strateji, yatırımcının hesabına net bir kredi verir.
Ayı spreadleri de, birinciden daha düşük bir grev fiyatına iki veya daha fazla itme satmak için bir fiyat satın almak gibi oranları içerebilir. Altta yatan düşüşte ödeme yapan bir spread stratejisi olduğu için, pazar yükselirse kaybedilir - ancak kayıp spread için ödenen primle sınırlanır.
Önemli Çıkarımlar
- Ayı marjı, hafif düşüş gösteren ve kayıpları en aza indirirken kârı en üst düzeye çıkarmak isteyen bir yatırımcı tarafından uygulanan bir seçenek stratejisidir. Bir tüccarın başlatabileceği iki tür ayı marjı vardır - ayı yayılma ve ayı yayılımı. aynı son kullanma tarihinde ancak farklı grev fiyatlarında aynı dayanak sözleşme için alım veya satım alım ve satımı.
Bear Put Spread Örneği
Yatırımcı hisse başına 50 $ 'dan işlem gördüğü ve hisse senedi fiyatının önümüzdeki ay azalacağına inandığı XYZ hisse senedi için değer kaybetti. Yatırımcı 48 dolarlık hisse satın alır ve 1 dolarlık net borç için 44 dolarlık bir hisse satar (yazar). En iyi senaryo, hisse senedi fiyatının 44 $ veya daha düşük olması. En kötü senaryo, hisse senedi fiyatının 48 $ veya daha yüksek olması, opsiyonların süresinin dolması ve trader'ın spread maliyetini düşürmesi.
Başabaş noktası = 48 vuruş - spread maliyeti = 48 $ - 1 $ = 47 $
Maksimum Kâr = (48 $ - 44 $) - spread maliyeti = 4 $ - 1 $ = 3 $
Maksimum Kayıp = spread maliyeti = 1 $
Bear Call Spread Örneği
Yatırımcı hisse başına 50 $ 'dan işlem gördüğü ve hisse senedi fiyatının önümüzdeki ay azalacağına inandığı XYZ hisse senedi için değer kaybetti. Yatırımcı 44 dolarlık çağrı satıyor (yazıyor) ve 3 dolarlık net kredi için 48 dolarlık çağrı alıyor. En iyi durum senaryosu, hisse senedi fiyatının 44 $ 'a veya daha düşük bir değere sahip olması durumunda seçeneklerin süresinin dolması ve tüccar spread kredisini tutmasıdır. En kötü senaryo, hisse senedi fiyatının 48 $ 'a veya daha fazla düşmesi durumunda, trader spread kredi eksi (44 $ - 48 $) tutarında düşüş gösterir.
Başabaş noktası = 44 ihtar + spread kredisi = 44 $ + 3 $ = 47 $
Maksimum Kâr = Spred kredi = 3 $
Maksimum Kayıp = Yayılmış kredi - (48 $ - 44 $) = 3 $ - 4 $ = 1 $