Bankalar için raporlanan finansal tablolar, yatırımcıların analiz ettiği çoğu şirketten biraz farklıdır. Örneğin, satışların yükselip yükselmediğini veya düşüp düşmeyeceğini ölçecek hesap alacakları veya envanter yoktur. Bunun da ötesinde, banka finansal tablolarının bilanço ve gelir tablosunun nasıl düzenlendiğini içeren birkaç benzersiz özelliği vardır. Ancak, yatırımcılar bankaların nasıl gelir elde ettikleri ve bu geliri neyin çektiğini nasıl analiz edecekleri konusunda sağlam bir anlayışa sahip olduklarında, banka finansal tablolarını kavramak nispeten kolaydır.
Bankalar Nasıl Para Kazanıyor
Bankalar tüketicilerden ve işletmelerden mevduat alır ve bazı hesaplara faiz öderler. Buna karşılık, bankalar mevduatları alır ve bu fonları menkul kıymetlere yatırır veya şirketlere ve tüketicilere borç verir. Bankalar kredileriyle ilgili faiz aldıklarından, kârları mevduatlar için ödedikleri oran ile borçlulardan kazandıkları veya aldıkları oran arasındaki farktan elde edilir. Bankalar ayrıca nakitlerini ABD Hazineleri gibi kısa vadeli menkul kıymetlere yatırım yaparak faiz geliri elde etmektedirler.
Bununla birlikte, bankalar ayrıca varlık yönetimi tavsiyesi, hesap ücretleri, kredili mevduat ücretleri, ATM ücretleri, kredi kartlarındaki faiz ve ücretler gibi ürün ve hizmetleri için talep ettikleri ücret gelirlerinden gelir elde ederler.
Bir bankanın birincil işi, tüketicilere ödediği mevduatlar ile kredilerinden aldığı oran arasındaki farkı yönetmektir. Diğer bir deyişle, bir bankanın kredilerden elde ettiği faiz mevduata ödenen faizden yüksekse, faiz oranından gelir elde eder. Bu spread'in büyüklüğü, bir banka tarafından üretilen kârın önemli bir belirleyicisidir. Piyasada oranların nasıl belirlendiğini araştırmasak da, Federal Rezerv Bankası tarafından belirlenen para politikası ve ABD Hazineleri getirileri de dahil olmak üzere çeşitli faktörleri artırmaktadır. Aşağıda, faiz oranının ne kadar büyük bir banka aradığına bir örnek vereceğiz.
Bir Bankanın Finansal Tablolarının İncelenmesi
Bank of America Corporation'a (BAC) İçeriden Bakış
Aşağıdaki tablo, kazanç getiren varlıklardan elde edilen getiriyi ve faiz getiren mevduatlarda müşterilere ödenen faizi görüntülemek için Bank of America'nın bilançosundan ve gelir tablosundan gelen bilgileri bir araya getirmektedir. Çoğu banka bu tür tabloları yıllık 10K beyanlarında sunmaktadır.
- Aşağıda , 2017 yılında BofA'nın yatırımlarından ve kredilerinden kazandığı faiz veya getiriyi (yeşil) görebiliriz. Tablonun altı (kırmızı), faiz giderlerini ve mevduat sahiplerine faiz getiren hesaplarından ödenen faiz oranını göstermektedir.
Mevduatın kırmızı ve kredilerin yeşil olduğu mantıksız görünebilir. Ancak, bir banka için mevduat bilançosunda bir yükümlülük iken, banka mevduat sahiplerine faiz ödediği için krediler varlıktır , ancak kredilerden faiz geliri elde eder . Başka bir deyişle, yerel bankanız size bir ipotek verdiğinde, kredinin ömrü boyunca bankaya faiz ve anapara ödüyorsunuz. Ödemeleriniz, banka için bir hisse senedi yatırımı için kazanabileceğiniz bir temettüye benzer bir gelir akışıdır.
Bilanço kalemlerinin, dönem sonundaki bakiye yerine her bir satır öğesi için ortalama bakiye olduğunu fark edeceksiniz. Ortalama bakiyeler, bankanın finansal performansını anlamaya yardımcı olmak için daha iyi bir analitik çerçeve sağlar. Ayrıca ilgili faizle ilgili gelir ya da gider kalemi ve zaman dilimi için getiri söz konusudur.
Yukarıdaki tabloda, BofA, kredilerden ve yatırımlardan (mor renkle vurgulanmış) 58.5 milyar dolar faiz geliri elde ederken aynı zamanda mevduatlara (lite mavisi ile vurgulanmış) 12.9 milyar dolar faiz ödedi. Yukarıdaki sayılar hikayenin sadece bir kısmını anlatıyor. Banka tarafından kazanılan toplam gelir, gelir tablosunda bulunur.
Gelir Tablosu
Bank of America'nın gelir tablosu, 2017 için yıllık 10K seviyesinin altında. İşte ana odak alanları:
- Alınan toplam faiz, kredilerinden, tüm yatırım ve nakit pozisyonlarından 57.5 milyar $ (yeşil renkte) oldu. Net faiz geliri (mavi) 2017 için 44.6 milyar $ 'dır ve giderler faiz gelirinden çıkarıldıktan sonra kazanılan gelirdir. Yine net faiz geliri, büyük ölçüde kredilerden kazanılan faiz ile mevduat sahiplerine ödenen faiz arasındaki farktan oluşmaktadır. Faiz dışı gelir 2017 için 42, 6 milyar dolar olarak gerçekleşti ve bu gelir ürün ve hizmetler için ücret gelirini içeriyor. Bankaların gelir akışlarını, getirilerdeki olumsuz hareketlerden korumak için faiz oranı ile ilgili olmayan ürünlerden gelir elde ederek çeşitlendirmeleri hayati önem taşımaktadır. Bu kategori altındaki gelir, banka hesabı ve hizmet ücretlerini, güven gelirini, kredi ve ipotek ücretlerini, aracılık ücretlerini ve servet yönetim hizmetleri gelirini ve alım satım işlemlerinden elde edilen geliri içerir. BofA'nın gelirinin, bankanın gelirinin kabaca yarısının ücret ve hizmet gelirinden gelmesiyle iyi dengelendiğini görebiliriz. Net gelir 18, 2 milyar dolar, bankanın 2017 yılı için kazandığı kârdır.
Bir bankanın geliri Apple Inc. (AAPL) gibi bir şirketten farklıdır. Apple'ın gelir tablosunda en üstte net satış veya gelir başlıklı bir gelir satırı olacaktır. Ancak, bir banka farklı şekilde işlemektedir. Bir banka için gelir, net faiz gelirinin ve faiz dışı gelirin toplamıdır. İşlerin kafa karıştırıcı olması için, bazen analistler bankalar için gelir hesaplanırken net faiz geliri yerine toplam faiz geliri teklif ederler; bu da giderlerin toplam faiz gelirinden çıkarılmaması nedeniyle gelir sayısını şişirir.
Faiz oranlarındaki değişiklikler, ücretle ilgili gelir sağlayan belirli bankacılık faaliyetlerinin hacmini etkileyebilir. Örneğin, konut ipotek kredisi kullanımlarının hacmi genellikle faiz oranları arttıkça azalmakta ve bu da daha düşük menşeli ücretlerle sonuçlanmaktadır. Buna karşılık, mortgage servis havuzları, oranlar yükselirken genellikle daha yavaş ön ödemelerle karşı karşıyadır, çünkü borçluların yeniden finansman olasılığı daha düşüktür. Sonuç olarak, ipotek hizmetiyle ilgili işletmelerden kaynaklanan ücret geliri ve ilişkili ekonomik değer, orta derecede yükselen faiz oranları dönemlerinde artabilir veya sabit kalabilir.
Ayrıca, faiz oranları yükseldikçe, bankalar değişken faizli kredilere daha fazla faiz geliri kazanma eğilimindedir, çünkü kredi kartlarında olduğu gibi borçluları borçlandırdıkları oranı artırabilirler. Ancak, aşırı yüksek faiz oranları ekonomiye zarar verebilir ve kredi talebinin düşmesine neden olarak bankanın net gelirini azaltabilir.
Bilanço
Bank of America'nın bilançosu 2017 için yıllık 10 bin değerinin altında.
Üç temel odak alanı vardır:
- Nakit, mevduatta tutulan nakittir ve bazen bankalar diğer bankalar için nakit tutarlar. BofA'nın, bankanın temettüsünü artırmasını veya geri alımları paylaşmasını umut eden yatırımcılar için yaklaşık 157 milyar dolar nakit var. Menkul kıymetler tipik olarak bankanın ABD Hazineleri ve devlet kurumlarını içeren bir getiri sağladığı kısa vadeli yatırımlardır. Krediler çoğu banka için ekmek ve tereyağıdır ve genellikle bilançoda en büyük varlıktır. BofA'nın 926 milyar $ kredisi var. Yatırımcılar, bir bankanın kredilerini artırıp artırmadığını ve uygun bir getiri elde etmek için bankanın mevduatını kullanıp kullanmadığını belirlemek için kredi büyümesini izler. Mevduat, banka için en büyük yükümlülüktür ve para piyasası hesaplarını, tasarrufları ve çek hesaplarını içerir. Hem faiz içeren hem de faiz getirmeyen hesaplar dahil edilmiştir. Mevduatlar borç altına girmesine rağmen, bankanın borç verme kabiliyeti açısından kritik öneme sahiptir. Bir bankanın yeterli mevduatı yoksa, daha yavaş kredi büyümesi ortaya çıkabilir veya bankanın hizmet için mevduatlara ödenen faizden çok daha pahalıya mal olacak kredi talebini karşılamak için borç alması gerekebilir.
Kaldıraç ve Risk
Bankacılık, düzenleyicilerin her bir bankanın ve bankacılık sisteminin ödeme gücünün sağlanmasına yardımcı olmak için minimum sermaye seviyelerini dikte etmesini gerektiren oldukça kaldıraçlı bir iştir. ABD'de bankalar birden fazla ajans tarafından düzenlenmektedir ve bunlardan bazıları Federal Rezerv Sistemi (FRS), Para Birimi Denetleyici Ofisi, Tasarruf Ofisi ve Federal Mevduat Sigorta Şirketi (FDIC) içermektedir. Bu düzenleyiciler, bankacılık sisteminin sağlamlığını ve bütünlüğünü korumak için uyum sağlamaya odaklanmaktadır.
Faiz Riski
Bankalar, mevduat sahiplerine ödenen oranlardan farklı faiz oranlarıyla kredi kullandıklarında finansal risk alırlar. Faiz oranı riski, mevduatlara ödenen ve zaman içinde kredilerden alınan faizler arasındaki farkın yönetimidir.
Mevduat tipik olarak kısa vadeli yatırımlardır ve cari faiz oranlarına sabit faizli kredi faiz oranlarından daha hızlı adapte olmaktadır. Faiz oranları yükseliyorsa, bankalar değişken faizli kredileri için daha yüksek, yeni sabit faizli kredileri için daha yüksek bir oran alabilir. Bununla birlikte, mevduat faizleri tipik olarak fiyat kredi faizlerinde kullanılan uzun vadeli faiz oranları kadar ayarlanmaz. Sonuç olarak, faiz oranları yükseldikçe, bankalar daha fazla faiz geliri kazanma eğilimindedir, ancak faiz oranları düştüğünde bankalar faiz gelirleri düştüğü için risk altındadır.
Bankaların faiz riskini aşmaya çalışmasının bir yolu, ürün ve hizmetler için ücret geliridir. Bir banka ücret gelirini artırdıkça, faiz oranı riskini azaltarak (bir şekilde) kredilerden alınan faiz gelirine daha az bağımlı hale gelir.
Kredi riski
Kredi riski, bir borçlunun temerrüde düşme olasılığıdır, bu da bankanın kazanılan olası faizi ve borçluya ödünç verilen anaparayı kaybetmesine neden olur. Yatırımcılar olarak, bunlar bir bankanın finansal tablolarını analiz ederken anlaşılması gereken başlıca risk unsurlarıdır. Bu zararları özümsemek için bankalar kredi ve kira zararları karşılığı ayırmaktadır.
Esasen, bu karşılık, tahmini kredi zararlarını özümsemek için özel olarak ayrılmış bir sermaye havuzu olarak görülebilir. Bu ödenek, kurumun kredi portföyündeki olası zararların tahmini tutarını karşılamaya yeterli bir seviyede tutulmalıdır.
- Kredi zararı karşılıkları, BofA'nın 10 bin beyanından görüldüğü gibi gelir tablosunda yer almaktadır. Amerika Bankası 926 milyar dolarlık kredi defteri için kabaca 3, 4 milyar dolar ayırmıştır.
Kredi zararları karĢılığına gelmek, yönetimin rezerve edilecek uygun zarar için en iyi değerlendirmesini temsil eden yüksek derecede muhakeme gerektirir. Bu bir yönetim kararı olduğundan, kredi zararları karşılığı bir bankanın kazançlarını yönetmek için kullanılabilir. Yukarıdaki gelir tablosuna bakıldığında, kredi zararı karşılığının net olarak bankanın net gelirini veya kârını azalttığını görüyoruz.
Yatırımcılar, yönetimin artan sayıda sorunlu kredi beklediğini gösterebileceğinden, kredi zararı karşılıklarında artış eğilimi olup olmadığını izlemelidir. Önemli ölçüde daha yüksek kredi ve kira zararları, bir bankanın gelir kaybını raporlamasına neden olabilir. Ayrıca, düzenleyiciler bir bankayı izleme listesine yerleştirebilir ve muhtemelen ek sermaye çıkarmak gibi daha fazla düzeltici önlem almasını isteyebilir. Bu durumların hiçbiri yatırımcılara fayda sağlamaz.
Genel olarak, bir bankanın finansal tablolarının dikkatli bir şekilde gözden geçirilmesi, bir yatırım kararı vermeden önce dikkate alınması gereken temel faktörleri vurgulayabilir. Her ikisinin de bankaların finansal performansı üzerinde önemli bir etkisi olabileceğinden, yatırımcıların iş döngüsü ve faiz oranlarını iyi anlamaları gerekmektedir.