İçindekiler
- 1. Seçenekler
- 2. Tek Stok Vadeli İşlemleri
- 3. Varantlar
- 4. Fark Sözleşmesi
- 5. Endeks İade Swapları
Türev araçlar, yatırımcılara dayanak bir menkul kıymetin fiyat hareketine katılmanın güçlü bir yolunu sunar. Bu finansal araçlarla ticaret yapan yatırımcılar, dayanak güvenlik ile ilgili belirli riskleri başka bir tarafa devretmeye çalışırlar. Beş türev sözleşmesine bakalım ve yıllık getirilerinizi nasıl artırabileceklerini görelim.
Önemli Çıkarımlar
- Daha popüler türevlerin beşi opsiyonlar, tek hisse senedi vadeli işlemleri, varantlar, fark sözleşmesi ve endeks getirisi swaplarıdır.Opsiyonlar yatırımcıların daha fazla risk alarak riskten korunmalarını veya spekülasyon yapmalarını sağlar. Bir hisse senedi, hisse senedi sahibinin hisse senedini kararlaştırılan bir tarihte belirli bir fiyattan satın alma hakkına sahip olduğu anlamına gelir. Bir hisse senedi endeksi swapı, iki taraf arasında iki yıl arasında kararlaştırılan tarihlerdeki iki grup nakit akışını belirli sayıda yıl içinde takas etmek için yapılan bir anlaşmadır.
1. Seçenekler
Seçenekler yatırımcıların riskten korunmalarını veya ek risk alarak spekülasyon yapmalarını sağlar. Bir arama veya satım opsiyonu satın almak, ancak bir son kullanma tarihinden önce veya belirlenen bir fiyattan hisse alma veya vadeli işlem sözleşmeleri satın alma (arama seçenekleri) veya satma (opsiyon koyma) yükümlülüğünü elde edemez. Borsalarda işlem görürler ve merkezi olarak temizlenirler, likidite ve şeffaflık sağlarlar, bu da türevlerin maruz kalması sırasında iki kritik faktördür.
Bir seçeneğin değerini belirleyen birincil faktörler:
- Seçenek sona erme süresine yaklaştıkça bozulan zaman primi Temel menkul kıymetin fiyatına göre değişen içsel değer Stokun veya sözleşmenin oynaklığı
Zaman primi, seçenek son kullanma tarihine yaklaştıkça katlanarak azalır ve sonunda değersiz hale gelir. İçsel değer, bir seçeneğin paraya girip girmediğini gösterir. Bir güvenlik yükseldiğinde, para-içi çağrı seçeneğinin içsel değeri de artacaktır. Gerçek değer, seçenek sahiplerine dayanak varlığa sahip olmaktan daha fazla kaldıraç sağlar. Volatilite arttıkça bir alıcının opsiyon artışlarına sahip olması için ödemesi gereken prim. Buna karşılık, daha yüksek oynaklık, opsiyon satıcısına daha yüksek prim tahsilatı yoluyla daha fazla gelir sağlar.
Opsiyon yatırımcılarının risk toleransı ve beklenen getiriye bağlı olarak kullanabilecekleri çeşitli stratejileri vardır. Bir opsiyon alıcısı, opsiyonu elde etmek için ödedikleri primi riske atar, ancak dayanak varlıkta olumsuz bir hareket riskine maruz kalmaz. Alternatif olarak, bir opsiyon satıcısı potansiyel olarak sınırsız bir kayıpla karşı karşıya kalacağı için daha yüksek bir risk alır, çünkü bir güvenlik teorik olarak sonsuza kadar yükselebilir. Yazar veya satıcının, alıcı seçeneği kullanması durumunda hisse veya sözleşmeyi de sağlaması gerekir.
Aramaları alıp satmayı harmanlayan ve diğer hedefleri veya hedefleri karşılayan karmaşık pozisyonlar oluşturmak için bir dizi seçenek stratejisi vardır.
Türevler, riski yaymak veya kontrol etmek, beklenmedik olaylara karşı korunmak veya spekülatif bir oyun için yüksek kaldıraç oluşturmak için etkili bir yöntem sunar.
2. Tek Stok Vadeli İşlemleri
Tek bir hisse senedi geleceği (SSF), belirtilen bir hisse senedinin 100 hissesini belirlenen bir son kullanma tarihinde teslim eden bir sözleşmedir. SSF piyasa fiyatı, altta yatan menkul kıymetin fiyatına ve faizin defter değerine, sözleşme süresi boyunca ödenen daha az temettüye dayanır. SSF ticareti, altta yatan menkul kıymeti genellikle% 20 aralığında satın almak veya satmaktan daha düşük marj gerektirir ve yatırımcılara daha fazla kaldıraç sağlar. SSF'ler SEC günlük işlem kısıtlamalarına veya kısa satıcıların artış kuralına tabi değildir.
Bir SSF, ortak yatırım stratejilerinin uygulanabilmesi için dayanak varlığın fiyatını izleme eğilimindedir. İşte beş yaygın SSF uygulaması:
- Hisse senedi satın almak için ucuz bir yöntem Açık özkaynak pozisyonları için düşük maliyetli bir riskten korunma Değişkenliğe karşı uzun bir özkaynak pozisyonuna karşı koruma veya dayanak varlığın fiyatında kısa vadeli düşüşler. Sömürülebilir bir piyasaya maruz kalma sağlayan uzun ve kısa çiftler Belirli ekonomik sektörlere maruz kalma
Bu sözleşmelerin, bir yatırımcının orijinal yatırımını önemli ölçüde aşabilecek zararlarla sonuçlanabileceğini unutmayın. Ayrıca, stok seçeneklerinin aksine, birçok SSF likit değildir ve aktif olarak alınıp satılmaz.
4 Özkaynak Türevleri ve Nasıl Çalıştıkları
3. Varantlar
Bir hisse senedi emri sahibine önceden belirlenmiş bir tarihte belirli bir fiyattan hisse senedi satın alma hakkı verir. Çağrı seçeneklerine benzer şekilde, yatırımcılar hisse senedi varantlarını sabit bir fiyatla kullanabilirler. Çıkarıldığında, varantın fiyatı her zaman dayanaktan daha yüksektir, ancak süresi dolmadan önce uzun vadeli bir egzersiz süresi taşırlar. Bir yatırımcı hisse senedi emri uyguladığında, şirket, alıcının opsiyonu kullanıyorsa, çağrı yazarının hisseleri sunması gereken çağrı seçeneklerinin aksine, işlemi kapsamak için yeni ortak hisse ihraç eder.
Hisse senetleri normalde bir borsada işlem görür, ancak hacim düşük olabilir ve likidite riski oluşturabilir. Arama seçeneklerinde olduğu gibi, arama emrinin fiyatı da, son kullanma tarihine yaklaştıkça azalan ve ek risk oluşturan zaman primi içerir. Teminat altına alınan menkul kıymetin fiyatı, son kullanma tarihinden önce egzersiz fiyatına ulaşmazsa, varantın değeri sona erer.
4. Fark Sözleşmesi
Fark sözleşmesi (CFD), bir alıcı ile satıcı arasında, satıcının alıcıya bu değer yükselirse sözleşme anındaki geçerli hisse senedi fiyatı ve değeri arasındaki farkı ödemesini gerektiren bir sözleşmedir. Tersine, yayılma negatifse alıcı satıcıya ödeme yapmak zorundadır. CFD'nin amacı yatırımcıların dayanak hisselere sahip olmak zorunda kalmadan fiyat hareketi üzerinde spekülasyon yapmalarını sağlamaktır. CFD'ler ABD'li yatırımcılar tarafından kullanılamamakla birlikte, Kanada, Fransa, Almanya, Japonya, Hollanda, Singapur, Güney Afrika, İsviçre ve Birleşik Krallık gibi ülkelerde popüler bir alternatif sunmaktadır.
CFD'ler, çeşitli temel enstrümanlar, vadeli işlemler, para birimleri ve endekslerde fiyatlandırma kolaylığı sunar. Örneğin, opsiyon fiyatlandırması, sona erme süresine yaklaştıkça çürüyen bir zaman primi içerir. Öte yandan, CFD'ler, zaman aşımına uğramadan temel menkul kıymetin fiyatını yansıtır, çünkü son kullanma tarihleri yoktur ve çürümeye prim yoktur.
Yatırımcılar ve spekülatörler, portföy değerinin gerekli minimum seviyenin altına düşmesi durumunda marj çağrıları riski doğurarak CFD ticareti yapmak için marj kullanırlar. CFD'ler, altta yatan menkul kıymetin fiyatı pozisyona karşı hareket ettiğinde potansiyel olarak büyük kayıplar yaratan yüksek derecede kaldıraç kullanabilir. Sonuç olarak, CFD ticareti yaparken önemli risklerin farkında olun.
5. Endeks İade Swapları
Hisse senedi endeksi getirisi takası, iki taraf arasında, önceden belirlenmiş tarihlerde, üzerinde anlaşılan sayıda yıl içinde iki nakit akışı setini değiştirme anlaşmasıdır. Örneğin, bir taraf - genellikle LIBOR'a dayalı sabit bir oranda - faiz ödemesi yapmayı kabul ederken, diğer taraf bir özkaynak veya özsermaye endeksinin toplam getirisini ödemeyi kabul eder. Bir varlık sınıfına düşük maliyetli bir şekilde maruz kalmanın kolay bir yolunu arayan yatırımcılar genellikle bu swapları kullanırlar.
Fon yöneticileri S&P 500 gibi bir endeksin tamamını satın alabilir, her bir bileşendeki hisseleri alabilir ve endeks her değiştiğinde portföyü ayarlayabilir. Hisse senedi endeksi swapı, bu senaryoda daha az pahalı bir alternatif sunabilir ve böylelikle yöneticinin sözleşmeli swap dönemi için geri dönüşü alırken belirlenen bir faiz oranında swap için ödeme yapmasına izin verebilir. Ayrıca, karşı tarafa mutabık kalınan oran üzerinden faiz ödeyerek aylık bazda sermaye kazancı ve gelir dağılımı alacaklardır. Ayrıca, bu takasların vergi avantajları olabilir.