İçindekiler
- Fiyat / Kazanç Oranı
- Fiyat / Kitap Oranı
- Borç-Sermaye Toplamı
- Serbest nakit akışı
- PEG Oranı
- Alt çizgi
Değer yatırımcıları, piyasanın değeri düşük olduğuna inandıkları hisse senetlerini aktif olarak ararlar. Bu stratejiyi kullanan yatırımcılar, piyasanın iyi ve kötü haberlere aşırı tepki verdiğine inanıyor ve şirketin uzun vadeli temelleri ile uyuşmayan hisse senedi fiyat hareketlerine neden oluyor ve fiyat düştüğünde kâr etme fırsatı veriyor.
Bir hisse senedini analiz etmenin "doğru yolu" olmamasına rağmen, değer yatırımcıları bir şirketin temellerini analiz etmeye yardımcı olmak için finansal oranlara yönelirler., yatırımcılar tarafından kullanılan en popüler finansal metriklerden birkaçını anlatacağız.
Önemli Çıkarımlar
- Değer yatırımı, temel analize göre değersiz stokları belirleme stratejisidir.Berkshire Hathaway lideri Warren Buffet, belki de en iyi bilinen yatırımcıdır.Çalışmalar, değer stoklarının uzun vadeli ufuklarda büyüme stoklarından ve bir bütün olarak pazardan daha iyi performans gösterdiğini bulmuştur. Diğerleri arasında fiyat-kazanç, kitap-fiyat ve özsermaye borcu gibi finansal oranlar değer yatırımcıları tarafından kullanılır.
Fiyat / Kazanç Oranı
Fiyat / kazanç oranı (K / Z) yatırımcıların hisse senetlerinin piyasa değerini şirketin kazançlarına göre belirlemelerine yardımcı olur. Kısacası, K / Z oranı, piyasanın geçmiş veya gelecekteki kazançlarına dayanarak bugün bir hisse senedi için ne ödemek istediğini göstermektedir. Yüksek bir K / Z, bir hisse senedinin fiyatının kazançlara göre yüksek olduğu ve muhtemelen aşırı değerlendiği anlamına gelebilir. Buna karşılık, düşük bir K / Z, mevcut hisse senedi fiyatının kazançlara göre düşük olduğunu gösterebilir.
P / E oranı önemlidir, çünkü bir stokun aşırı değerli veya düşük değerli olup olmadığını karşılaştırmak için bir ölçüm çubuğu sağlar. Ancak, bir şirketin değerlemesini sektöründeki veya sektöründeki şirketlerle karşılaştırmak önemlidir.
Oran, bir yatırımcının karşılığında her bir dolar için ne kadar ödeme yapması gerektiğini belirlediğinden, endüstrisindeki şirketlere göre daha düşük bir K / Z oranına sahip bir hisse, aynı finansal performans seviyesi için hisse başına daha yüksek bir P'ye sahip olandan daha düşük maliyetlidir / e. Değer yatırımcıları P / E oranını düşük değerli stokları bulmaya yardımcı olmak için kullanabilirler.
P / E oranıyla bazı sınırlamalar olduğunu lütfen unutmayın. Bir şirketin kazançları, Wall Street analistlerinin görüşlerine dayanan ya geçmiş kazançlara ya da vadeli kazançlara dayanır. Sonuç olarak, geçmiş kazançlar gelecekteki sonuçları garanti etmediği ve analistlerin beklentilerinin yanlış olduğunu kanıtlayabileceği için kazançların tahmin edilmesi zor olabilir. Ayrıca, K / Z oranı kazanç artışını etkilemez, ancak bu kısıtlamayı daha sonra PEG oranı ile ele alacağız.
Değer Yatırımcıları İçin 5 Metrik Olmalıdır
Fiyat / Kitap Oranı
Fiyat / defter oranı veya K / B oranı, bir şirketin net varlıklarını kalan tüm hisse senetlerinin fiyatıyla karşılaştırarak bir hisse senedinin fazla mı yoksa değer düşüklüğünün olup olmadığını ölçer. P / B oranı, yatırımcıların bir şirketin varlıklarının her doları için ne ödemek istediğinin iyi bir göstergesidir. P / B oranı bir hisse senedinin hisse fiyatını net varlıklarına veya toplam varlıklarının eksi toplam yükümlülüklerine böler.
Oranın yatırımcılara değer vermesinin önemli nedeni, bir şirketin hisse senedinin piyasa değeri ile defter değeri arasındaki farkı göstermesidir. Piyasa değeri, yatırımcıların gelecekteki beklenen kazançlara dayalı olarak hisse senedi için ödemek istedikleri fiyattır. Ancak, defter değeri bir şirketin varlıklarından türetilir ve bir şirketin değerinin daha muhafazakar bir ölçüsüdür.
AP / B oranı 0.95, 1 veya 1.1, ana hisse senedi neredeyse defter değerinden işlem görüyor. Diğer bir deyişle, P / B oranı, sayı 1'den farklı olduğunda daha kullanışlıdır. Değer arayan bir yatırımcıya, P / B oranı 0, 5 olan bir şirket caziptir, çünkü piyasa değerinin bir olduğu anlamına gelir. -Şirketin defter değerinin yarısı. Değer yatırımcıları, piyasa algısının yanlış olması umuduyla, genellikle piyasa değeri defter değerinden düşük olan şirketleri aramayı sever.
Örnekler dahil piyasa ve kitap değerinin daha ayrıntılı karşılaştırılması için lütfen "Piyasa Değeri ve Kitap Değeri" ni okuyun.
Borç-Sermaye Toplamı
Borç / özsermaye oranı (D / E) yatırımcıların bir şirketin varlıklarını nasıl finanse ettiğini belirlemelerine yardımcı olur. Bu oran, bir şirketin varlıklarını finanse etmek için kullandığı borcun oranını gösterir.
Düşük borç / özsermaye oranı, şirketin hissedarlar aracılığıyla özkaynaklara karşı finansman için daha düşük miktarda borç kullandığı anlamına gelir. Yüksek borç-özkaynak oranı, şirketin finansmanının daha fazlasını özkaynaklara göre borçtan elde ettiği anlamına gelir. Çok fazla borç, borç yükümlülüklerini yerine getirmek için kazanç veya nakit akışına sahip olmaması durumunda bir şirket için risk oluşturabilir.
Önceki oranlarda olduğu gibi, borç / özsermaye oranı sanayiden sektöre değişebilir. Yüksek bir borç / özkaynak oranı, şirketin kötü yönetildiği anlamına gelmez. Borç genellikle operasyonları genişletmek ve ek gelir akışları oluşturmak için kullanılır. Otomobil ve inşaat endüstrisi gibi birçok sabit kıymete sahip bazı endüstriler, tipik olarak diğer endüstrilerdeki şirketlerden daha yüksek oranlara sahiptir.
Serbest nakit akışı
Serbest nakit akışı (FCF), bir şirketin operasyonları yoluyla, harcamaların maliyetini düşürerek ürettiği nakittir. Diğer bir deyişle, serbest nakit akışı, bir şirketin işletme giderleri ve sermaye giderleri veya CAPEX için ödeme yaptıktan sonra kalan nakittir.
Serbest nakit akışı, bir şirketin nakit üretmede ne kadar verimli olduğunu gösterir ve bir şirketin fonlama işlemleri ve sermaye harcamalarından sonra, hissedarları temettü yoluyla ödüllendirmek ve geri alımları paylaşmak için yeterli paraya sahip olup olmadığının belirlenmesinde önemli bir metriktir.
Serbest nakit akışı, yatırımcılara gelecekteki kazançların artabileceğine değer veren erken bir gösterge olabilir, çünkü serbest nakit akışının artması tipik olarak artan kazançlardan önce gelir. Bir şirketin FCF'si yükseliyorsa, bunun nedeni gelir ve satış büyümesi veya maliyetlerin düşmesi olabilir. Başka bir deyişle, serbest nakit akışlarının artması hisse senedi yatırımcılarını gelecekte ödüllendirebilir, bu nedenle birçok yatırımcı değer ölçüsü olarak FCF'ye değer verir. Bir şirketin hisse fiyatı düşük ve serbest nakit akışı arttığında, kazançların ve hisselerin değerinin yakında yükseleceği ihtimalleri yüksektir.
PEG Oranı
Fiyat / kazanç-büyüme (PEG) oranı, K / E oranının, kazanç büyümesini de dikkate alan değiştirilmiş bir sürümüdür. K / Z oranı, oranın şirketin öngörülen büyüme oranı için uygun olup olmadığını her zaman söylemez.
PEG oranı, fiyat / kazanç oranı ile kazanç artışı arasındaki ilişkiyi ölçer . PEG oranı, hem bugünün kazancını hem de beklenen büyüme oranını analiz ederek hisse senedinin fiyatının aşırı değerlenip değerlenmediğinin daha eksiksiz bir resmini sunar.
Genellikle, PEG değeri 1'den düşük olan bir hisse senedi, şirketin beklenen kazanç büyümesine kıyasla fiyatı düşük olduğundan değer düşük olarak kabul edilir. Hisse senedi fiyatının, şirketin beklenen kazanç büyümesine kıyasla çok yüksek olduğunu gösterebileceğinden, 1'den büyük bir PEG aşırı değerlenmiş sayılabilir.
K / Z oranı gelecekteki kazanç artışını içermediğinden, PEG oranı bir hisse senedi değerlemesinin daha eksiksiz bir resmini sunar. PEG oranı, ileriye dönük bir bakış açısı sağladığı için değer yatırımcıları için önemli bir ölçüttür.
Alt çizgi
Hiçbir finansal oran, bir hisse senedinin değer olup olmadığını belirleyemez. Bir şirketin finansal durumu, kazancı ve hisse senedinin değerlemesi hakkında daha kapsamlı bir görüş oluşturmak için çeşitli oranları birleştirmek en iyisidir.