Son haftalarda, S&P 500 bir rollercoaster yolculuğuna çıktı ve Ekim ayının başlarında sadece Kasım ayına kadar kısmi geri kazanımlar yapmak için önemli ölçüde daldı. 2018'in başından bu yana devam eden genel yükseliş eğilimi, son birkaç hafta içinde tersine döndü ya da en azından bir miktar kilterden atıldı. Anlaşılır şekilde, yatırımcılar bu noktada hisse senedi olasılığı konusunda ürkütücü olabilirler ve bazıları yıllar içinde en büyük durgunluğu gerektirir.
Öte yandan, 2018 ekonomisinin 2008 ekonomisi kadar kötü olmadığına inanan analistler de var. Astoria Portfolio Advisors'dan John Davi'nin ETF.com'daki yakın tarihli bir raporu, yatırımcıların şu anda hala hisse senetleri ve özellikle hisse senedi alım satım fonlarını (ETF'ler) dikkate almasının birkaç nedeni sunuyor.
Esasların Gücü
Rapor, S&P 500'ün ileri P / E oranının 15.7 olduğunu ve bunun "pahalı değil" olduğunu ekliyor. Yüksek faiz oranları ile hisse senetleri için daha güçlü bir rekabet gelir, ancak Davi bu seviyelerde "ABD hisse senetlerinin tahvillerden önemli ölçüde daha cazip olduğunu" savunuyor.
Geri Alımlar Yaklaşıyor
Kurumsal kazanç sezonunun sona ermesi ve kesinti döneminin çakışmasıyla birlikte, yatırımcılar geri alımların kısa süre içinde devam etmesini bekleyebilirler. Hisse başına kazançlar arttıkça geri alımlar hisse senedi fiyatlarında kısa vadeli artışlara neden olabilir. Analiz, ABD için en son kazanç sezonunun kârda yaklaşık% 25 büyüme göstereceğini ve toplam on yıldan fazla bir süre içinde en güçlü çeyreklerden birini sağlayacağını gösteriyor.
Ara Sınavların Etkisi
Kasım ayı başlarında yapılan ara seçimlerden sonra ABD, en azından önümüzdeki iki yıl boyunca bölünmüş bir Kongre bekliyor. Bu, özellikle borsa için herhangi bir şey ifade etmese de, hisse senedi performansına olumlu katkıda bulunabileceğine inanmak için nedenler vardır. Özellikle, bölünmüş bir Kongre, Çin ve dünyadaki diğer ülkelerle ticaret politikasında bir ton değişikliğine yol açabilir.
Bunun Anlamı
Raporda, Astoria Portfolio Advisors sabit getirili ve yükselen piyasa hisse senedi varlıklarının azaltılmasının yanı sıra tahvillere düşük ağırlıklı bir yaklaşım önermektedir. Davi, Vanguard Mortgage Destekli Menkul Kıymetler ETF'ye (VMBS), yaklaşık yedi yıllık bir sürede AAA tahvillerine% 100 maruz kalması nedeniyle firmasının çıktığı bir şirket olarak işaret ediyor. Bunun yerine, "yükselen enflasyon ve yüksek faiz oranları ortamı göz önüne alındığında süreyi mümkün olduğunca kısa tutuyoruz" diyor.
Astoria, sağlam özkaynak kârlılığı (ROE) ve aktif kârlılığı (ROA) olan şirketlere maruz kalmak için WisdomTree ABD Kalite Kar Payı Büyüme Fonu (DGRW) gibi temettü büyüme ürünlerine yaklaşımını değiştirdi. DGRW, Eylül sonu itibariyle% 19.5'lik bir ROE'ye sahipken, aynı zamanda S&P 500 için% 15.6'ya sahipti.
Aynı zamanda, Astoria gelişmekte olan piyasa varlıklarından uzaklaşıyor. Davi, firmasının "hala EM hisse senetlerinin küresel olarak çeşitlendirilmiş çok varlıklı bir portföyde bir yere hizmet ettiğine inanıyor" olduğunu belirtiyor, ancak MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi ile S&P 500'e göre% 40 indirimle "EM hisse senetlerinin değer oyunu ve tarihsel olarak değer ve momentum stokları negatif korelasyon göstermiştir."
Herkesin söylediği gibi, Astoria ABD hisse senetlerini gelecek aylar için en azından kısa vadede umut verici bir oyun olarak görüyor. Geçen ayki düzeltmeyi ve yukarıda belirtilen değişiklikleri takiben, bu isim alanının yakın vadede yukarı doğru ilerlemesi mümkündür. Bu hisse senedi grubuna odaklanan ETF'ler, önceki düzeltme sırasında kaybetmiş olabilecekleri kazançları geri kazanmaya hazır olabilir.