2000'li yılların ortalarında, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından yapılan bir araştırma, restoran zincirlerinden ve işe alım görevlilerinden ev inşaatçılarına ve sağlık hizmetlerine kadar spektrumdaki firmalarda 50'den fazla üst düzey yöneticinin ve CEO'nun istifasına yol açtı. Apple, UnitedHealth Group, Broadcom, Staples, Cheesecake Factory, KB Homes, Monster.com, Brocade Communications Systems, Inc., Vitesse Semiconductor ve düzinelerce daha az bilinen teknoloji firması dahil olmak üzere yüksek profilli şirketler skandala dahil edildi.
Bütün hepsi ne ile ilgili? Backdating seçenekleri. Skandalın nasıl ortaya çıktığını, neyin ortaya çıktığını ve sona erdiğini ve bundan ne öğrenebileceğinizi öğrenmek için okumaya devam edin.
Seçenekler Backdating
Skandala dayalı seçeneklerin özü, yöneticiler, hissedarlar ve İç Gelir Servisi'ni (IRS) aldatarak daha fazla para kazanmak için belgeleri sahtecilik yaparak özetleyebilir. Skandalın kökleri, gelirlerin bir oranda verilen hisse senedi opsiyonları şeklinde olduğu sürece, şirketlerin gelir tazminatlarına gider olarak idari tazminat kaydetmekten kaçınmasına izin veren bir muhasebe kuralının getirildiği 1972'ye dayanır. Hibe gününde piyasa fiyatına eşittir ve genellikle para karşılığı hibe olarak adlandırılır. Bu, şirketlerin hissedarları bilgilendirmeden üst düzey yöneticilere muazzam tazminat paketleri verebilmelerini sağladı.
Her ne kadar bu uygulama üst düzey yöneticilere önemli miktarda hisse senedi vermiş olsa da, hibe parayla verildiği için, yöneticilerin gerçekte bir kazanç elde etmeden önce hisse fiyatının değer kazanması gerekiyordu. Vergi kanununda 1982'de yapılan bir değişiklik, yöneticilerin ve işverenlerinin yasayı çiğnemek için birlikte çalışmaları için bir teşvik yarattı.
Değişiklik, yürütme tazminatını 1 milyon doları aşan tutarsız olarak nitelendirmiştir ve bu nedenle firmanın vergilerinden indirim olarak alınmaya uygun değildir. Performansa dayalı ücretlendirme ise düşülebilir. Paradaki seçenekler, yöneticilerin kâr elde edebilmesi için bir firmanın hisse fiyatının takdir edilmesini gerektirdiğinden, performansa dayalı tazminat kriterlerini karşılar ve bu nedenle vergi indirimi olarak nitelendirilir.
Üst düzey yöneticiler, firma hisselerinin en düşük işlem fiyatına sahip olduğu tarih için geriye bakabileceklerini fark ettiklerinde ve daha sonra hisse senedi hibelerinin verildiği tarih gibi davranarak bir skandal doğdu. İhraç tarihini taklit ederek, kendilerini para seçenekleri ve anlık karları garanti edebilirler. Ayrıca, sermaye kazançları normal gelirden daha düşük bir oranda vergilendirildiğinden ve bir kez işverenleri için IRS'yi iki kez hile yapabilirler, çünkü seçeneklerin maliyeti kurumlar vergisi mahsubu olarak nitelendirilir. Süreç o kadar yaygın hale geldi ki, bazı araştırmacılar ülke çapında yapılan hisse senetlerinin% 10'unun bu sahte iddialar altında yayınlandığına inanıyorlar.
Bir Skandal Ortaya Çıkıyor
Geriye dönük skandalın ışığa çıkarılmasından bir dizi akademik çalışma sorumluydu. Birincisi 1995 yılında, New York Üniversitesi'ndeki bir profesörün SEC'in şirketleri yayınlamaya zorladığı seçenek verme verilerini incelediği zamandı. 1997'de yayınlanan çalışma, hisselerin düşük bir ticaret yaptığı tarihlerle çakışmak için mükemmel bir şekilde zamanlanmış, son derece kârlı opsiyon hibelerinin garip bir modelini belirledi. Profesörler tarafından başka bir yerde yapılan iki takip çalışması bir dizi opsiyon hibeleri için tekinsiz yeteneklerin ancak hibeler fiyatları önceden biliyorsa olabileceğini ileri sürdü. Wall Street Journal'da yayınlanan Pulitzer Ödüllü bir hikaye sonunda skandalın kapağını havaya uçurdu.
Sonuç olarak, firmalar kazançlarını yeniden düzenledi, para cezaları ödendi ve yöneticiler işlerini ve güvenilirliklerini kaybetti. SEC, yatırımcıların hisse fiyat düşüşleri ve çalıntı tazminat nedeniyle 10 milyar doları aşan zararlar yaşadığını bildirdi.
Alt çizgi
Cevabın dürüst olmadığını zaten bildiğinizde hisse senedi fiyatlarına bahis yapmak. Dürüstlük olmadan yürütülen bir iş, korkunç bir tekliftir. Tüketicinin bakış açısından, müşteriler mal ve hizmet sunmak için şirketlere güvenirler. Bu firmaların etik sınırları olmadığında malları şüpheli hale gelir. Hissedarlar açısından bakıldığında, finansmanın sağlanması ve maaşların ödenmesi sırasında kimseye yalan söylenmeyi sevmez.
2000'li yılların başında, şirketlerin ihraç ettikleri tarihten itibaren iki gün içinde opsiyon hibelerini bildirmelerini gerektiren ve ayrıca tüm hisse senedi opsiyonlarının gider olarak listelenmesini gerektiren yeni muhasebe hükümleri çıkarılmıştır. Bu değişiklikler gelecekteki destekleyici olayların olasılığını azalttı.