JPMorgan, yatırımcıların 2020'de hisse senetlerinde aşırı kilo alarak riskli iştahlarını keskin bir şekilde artırırken, tahvillerin altında zayıf kalarak ve altınları kısaltması gerektiğini söyledi. Nikolaos Panigirtzoglou, Marko Kolanovic ve John Normand dahil olmak üzere JPMorgan stratejistleri, Bloomberg'deki bir hikaye başına, “Döngüsel veya politika riskleri 2020'ye düşerse, varlık paylaştırıcılarının daha yüksek özkaynak ağırlıklarını kabul etmemesi zor olacaktır” dedi.. Nakit ve tahvillerin şu anda özkaynaklardan “önemli ölçüde” daha küçük getiriler sunduğunu söylüyorlar.
BTIG'de baş eşitlik ve türev stratejisti Julian Emanuel de hisse senetleri üzerinde yükselişte. Sıfır ücretli çevrimiçi ticaretin yayılmasının yatırımcıları daha fazla parayı nakit ve tahvillerden çıkarmaya teşvik edeceğine ve S&P 500 Endeksini 2020'nin sonunda 12 Aralık 2019'daki açıktan yaklaşık% 26 daha yüksek bir oranla 3.950'ye çekeceğine inanıyor. Business Insider'a göre, tahvil piyasasını "şimdiye kadarki en büyük balon" olarak nitelendirdi ve 2020'de düşen tahvil fiyatlarının bu varlık kayması için önemli bir itici güç olmasını bekliyor.
Önemli Çıkarımlar
- JPMorgan, 2020'de hisse senetleri üzerinde yükseldi, tahvil ve altın piyasasında düşüş yaşadı. BTIG'den Julian Emanuel, hisse senetlerine destek veren sıfır ücret ticareti görüyor. CFRA'dan Am Stovall başka bir boğa, Morgan Stanley ise
Yatırımcılar İçin Önemi
JPMorgan, küresel ekonomik büyümenin toparlandığını ve ABD'de resesyon riskini azalttığını görüyor. Özkaynaklar arasında özellikle Japon bankalarını, Alman hisse senetlerini ve gelişmekte olan piyasa hisse senetlerini destekliyorlar. Oynaklığın artmasını bekliyorlar ve böylece yatırımcılara varlık sınıfları boyunca korunmalarını tavsiye ediyorlar.
JPMorgan, tahviller, emtialar ve para birimleri gibi 2020'de de hayal kırıklığı getirisi getireceğini düşünüyor. 2020'deki en büyük riskin, özellikle Elizabeth Warren gibi ilerici bir adayın Demokrat Parti adayı olması durumunda ABD başkanlık seçimi olduğuna inanıyorlar. Bu siyasi riske karşı bir korunma olarak ABD doları / İsviçre frangı çiftinde uzun bir oynaklığa gitmeyi öneriyorlar.
"Tüm büyük Bull piyasaları (ve onu sevmek ya da nefret etmek, bu büyük bir Bull piyasasıdır) genellikle koşunun sonuna yakın bir noktaya sahiptir, burada kamu yatırımcısı varlığa 'aşık olur' ve sıklıkla parabolikle sonuçlanır haftalar veya aylar boyunca daha yüksek (ve daha sonra da daha düşük) hareket edin "diye konuştu Emanuel.
Emanuel, 10 Yıllık ABD Hazine Bonosundaki getirinin 2020'de% 2'nin üzerine çıkmasını bekliyor: "% 2'nin üzerinde bir hareket, yatırımcılar 2020'de tahvil stoklarının zarar görmesi fikrini düşünürken sert bir sürprizle sonuçlanabilir. sönmeyen ancak istikrarlı ekonomik büyümenin geri damlası - toplamda, hisse senetlerine sahip olmak için iyi bir ortam."
Emanuel, 2019'da Russell 2000 Endeksinin en alt performans diliminde yer alan hisse senetleri tarafından büyük bir toparlanma potansiyeli görüyor; bu da, şamandıralarının% 30'una veya daha fazlasına eşit olan kısa bir ilgiye sahip, piyasa değeri 500 milyon $ 'ın üzerinde.
CFRA Research'teki baş yatırım stratejisti Sam Stovall da ABD hisse senetleri için yükselişte ancak Emanuel'den daha kısıtlı. S&P 500'ün 2020'yi 3.435'te ya da 12 Aralık 2019'da açık olanın% 9'undan biraz daha fazla kapatacağını tahmin ediyor. Güçlü kazanç büyümesini öngörüyor ve cumhurbaşkanlığı seçim yıllarında ve Federal Rezerv'in parasal genişlemenin başlamasından sonra borsa kazanımları için tarihi emsallerden bahsediyor.
İleriye bakmak
Morgan Stanley, Wall Street'te önemli bir düşüş sesi olmaya devam ediyor. Morgan Stanley Varlık Yönetimi'nin baş yatırım sorumlusu (CIO) Lisa Shalett, ABD ekonomisinin zayıfladığını ve sonunda yatırımcılar arasında hayal kırıklıklarına ve 2020'nin başlarında ABD hisse senetlerinin satılmasına neden olacağını görüyor.
Genel CIO ve Morgan Stanley'deki ABD hisse senedi stratejisti Mike Wilson bu ihtiyatlı görüşü paylaşıyor. Federal Rezerv ve diğer merkez bankalarından kaynaklanan bir likidite selitesinin, oynaklığın 20 yıllık düşüklüğünde bir yapaylık yarattığını ve varlık fiyatlarının "temelden kopmasına" neden olduğunu söyledi. Hem Shalett hem de o, 2020'de S&P 500 için bugün yaklaşık% 5'in altında bir kapanış değeri öngörüyor.