Verim Nedir
Getiri, belirli bir zaman dilimi içinde bir yatırımda üretilen ve gerçekleşen kazançları ifade eder ve yatırım tutarına veya cari piyasa değerine veya menkul kıymetin nominal değerine göre yüzde olarak ifade edilir. Belirli bir menkul kıymetten elde edilen kazanılmış faizleri veya temettüleri içerir. Menkul kıymetin niteliğine ve (sabit / dalgalanan) değerlemesine bağlı olarak, verimler bilindiği veya tahmin edildiği gibi sınıflandırılabilir.
Verim Formülü
Getiri, yatırımcının menkul kıymete yatırılan tutar üzerinden elde ettiği nakit akışının bir ölçüsüdür. Çeyreklik ve aylık getiriler gibi diğer varyasyonlar da kullanılmasına karşın, çoğunlukla yıllık bazda hesaplanmaktadır. Getiri, yatırım getirisinin daha kapsamlı bir ölçüsü olan toplam getiri ile karıştırılmamalıdır.
Temettü Getirilerine Giriş
Örneğin, hisse senedi yatırımlarından elde edilen kazançlar iki şekilde olabilir. Birincisi, bir yatırımcı hisse başına 100 $ 'dan bir hisse satın alır ve bir yıl sonra hisse senedi fiyatı 120 $' a yükselir gibi, fiyat artışı açısından olabilir. İkincisi, hisse senedinin hisse başına 2 dolar olduğu yıl boyunca temettü ödeyebilir. Toplam getiri hisse fiyatındaki değer artı ödenen temettülerin hisse senedinin orijinal fiyatına bölümüdür.
Yukarıdaki örnekte, toplam getiri
Toplam Getiri = (Fiyat Artışı + Ödenen Temettü) / Alış Fiyatı
= (20 $ + 2 $) / 100 $ = 0, 22 =% 22
Ancak, getiri, menkul kıymetin fiyatında gözlenen varyasyonları içermez - hisse fiyatındaki 100 $ 'dan 120 $' a kadar olan değişimler gibi - bu da verimin toplam getiriden farklı olduğu yerdir. Getiri, bir yıl içinde finansal menkul kıymete yatırım yapmak ve elde tutmaktan elde edilen toplam getirinin bir parçasıdır. Verimi hesaplamak için genel formül:
Getiri = Net Gerçekleşen Getiri / Anapara Tutarı
Anapara Tutarı, hesaplanmakta olan getiri türüne veya dikkate alınan yatırıma bağlı olarak değişebilir.
Verim Türleri ve Örnekleri
Getiriler, yatırılan menkul kıymete, yatırım süresine ve getiri miktarına göre değişebilir.
Stok Yatırımlarından Getiriler
Hisse senedi bazlı yatırımlar için iki tür getiri yaygın olarak kullanılmaktadır.
Satın alma fiyatına göre hesaplandığında verime maliyet (YOC) getirisi veya maliyet getirisi denir ve şu şekilde hesaplanır:
Maliyet Getirisi = (Fiyat Artışı + Ödenen Temettü) / Alış Fiyatı
Yukarıda belirtilen örnekte, yatırımcı fiyat artışından kaynaklanan 20 $ (120 $ - 100 $) kar elde etmiş ve şirket tarafından ödenen temettüden 2 $ kazanmıştır. Bu nedenle, maliyet getirisi (20 $ + 2 $) / 100 $ = 0.22 =% 22'ye gelir.
Bununla birlikte, birçok yatırımcı, getiriyi satın alma fiyatı yerine mevcut piyasa fiyatına göre hesaplamak isteyebilir. Bu verim faktörü, akım verimi olarak adlandırılır ve,
Cari Getiri = (Fiyat Artışı + Ödenen Temettü) / Cari Fiyat
Yukarıdaki örnekte, mevcut getiri ($ 20 + $ 2) / $ 120 = 0.1833 =% 18.33'e gelir.
Bir şirketin hisse senedi fiyatı arttığında, getiri ve hisse senedi fiyatı arasındaki ters ilişki nedeniyle cari getiri düşer.
Tahvil Yatırımlarında Getiri
Yıllık faiz ödeyen tahvillerin getirisi doğrudan hesaplanabilir ve nominal getiri olarak adlandırılır.
Örneğin, nominal değeri bir yılda vadesi gelen ve yıllık% 5 faiz ödeyen Hazine bonosu varsa, getirisi şu şekilde hesaplanır:
Nominal Getiri = (Yıllık Kazanılan Faiz / Bononun Nominal Değeri)
= 50 $ / 1, 000 $ = 0, 05 =% 5
Bununla birlikte, kullanım süresi boyunca değişken bir faiz ödeyen bir değişken faizli tahvilin getirisi, tahvilin ömrü boyunca farklı dönemlerde uygulanan faiz oranına bağlı olarak değişecektir. Diyelim ki (10 yıllık Hazine getirisi +% 2) 'ye göre faiz ödeyen bir tahvil varsa, 10 yıllık Hazine getirisi% 1 olduğunda geçerli faizi% 3 olur ve 10 yıllık Hazine getirisi birkaç ay sonra% 2'ye yükseldi.
Benzer şekilde Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyon endeksi gibi bir endeks için faiz ödemeleri ayarlanmış endekse bağlı bir tahvilden kazanılan faiz, endeks değerindeki dalgalanmalar olarak değişecektir.
Vadeye kadar getiri (YTM), tahvilin vadeye kadar elde tutulması durumunda her yıl tahvilden beklenen toplam getirinin özel bir ölçüsüdür. Genellikle yıllık bazda hesaplanan ve her geçen yıl değişikliğe tabi olan nominal verimden farklıdır. Öte yandan, YTM yılda beklenen ortalama verimdir ve değerin tahvilin vadesine kadar elde tutma süresi boyunca sabit kalması beklenmektedir.
En kötü verim (YTW), tahvilin temerrüde düşmesi olasılığı olmadan bir tahvilden alınabilecek en düşük potansiyel getirinin ölçüsüdür. YTW, ihraççı ön ödemeler, geri arama veya batan fonlar dahil olmak üzere hükümler kullanırsa alınacak getiriyi hesaplayarak tahvil üzerindeki en kötü senaryoyu gösterir. Bu getiri önemli bir risk ölçüsü oluşturur ve en kötü senaryolarda bile bazı gelir gereksinimlerinin karşılanmasını sağlar.
Çağrı getirisi (YTC), tahsil edilebilir bir vadeye bağlı bir ölçüttür - ihraççı tarafından vadesinden önce kullanılabilen özel bir tahvil kategorisi - ve YTC, tahvilin çağrı tarihi sırasındaki getirisini ifade eder. Bu değer tahvilin faiz ödemeleri, piyasa fiyatı ve söz konusu dönemdeki faiz tutarını belirlediği tarihe kadar geçen süre ile belirlenir.
Bir devlet, belediye veya ilçe tarafından sermaye harcamalarını finanse etmek amacıyla ihraç edilen ve çoğunlukla vergilendirilemeyen tahvilleri de vergiye eşdeğer bir gelire sahiptir (TEY). TEY, vergilendirilebilir bir tahvilin getirisinin vergisiz bir belediye tahvili ile aynı olması için vermesi gereken vergi öncesi verim olup yatırımcının vergi grubu tarafından belirlenir.
Farklı verim türlerini hesaplamak için birçok varyasyon olsa da, şirketler, ihraççılar ve fon yöneticileri tarafından verim değerini kendi sözleşmelerine göre hesaplamak, raporlamak ve tanıtmak için çok fazla özgürlük elde edilmektedir. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) gibi düzenleyiciler, SEC tarafından geliştirilen ve getiri fonlarının daha adil karşılaştırılması için standart bir önlem sunmayı amaçlayan SEC verimi olarak adlandırılan, getiri hesaplaması için SEC verimi adı verilen standart bir tedbir getirmiştir. SEC getirileri, fonla ilgili gerekli ücretler dikkate alınarak hesaplanır.
Yatırım fonu getirisi, yatırım fonunun net gelir getirisini temsil etmek için kullanılır ve yıllık gelir dağılımı ödemesini yatırım fonunun hisselerine bölerek hesaplanır. Söz konusu yıl içerisinde fon portföyünden elde edilen temettü ve faiz yoluyla elde edilen geliri içerir. Yatırım fonu değerlemesi her gün hesaplanan net varlık değerine göre değiştiği için yatırım fonu getirileri de hesaplanır ve fonun piyasa değeri ile her gün değişir.
Yatırımlarla birlikte, getiri herhangi bir iş girişiminde de hesaplanabilir. Hesaplama, yatırılan sermayeden ne kadar getiri elde edildiğini korur.
Yatırım Göstergesi Olarak Getiri
Daha yüksek bir getiri değeri, bir yatırımcının yatırımlarında daha yüksek miktarda nakit akışı elde edebildiğini gösterdiğinden, daha yüksek bir değer genellikle daha düşük risk ve daha yüksek gelirin bir göstergesi olarak algılanır. Ancak, ilgili hesaplamaları anlamaya özen gösterilmelidir. Yüksek verim, menkul kıymetin düşen piyasa değerinden kaynaklanmış olabilir; bu, formülde kullanılan payda değerini azaltır ve menkul kıymetin değerleri düşse bile hesaplanan verim değerini artırır.
Birçok yatırımcı hisse senetlerinden temettü ödemelerini tercih ederken, getirilere de dikkat etmek önemlidir. Verimler çok yüksek olursa, hisse senedi fiyatının düştüğünü veya şirketin önemli ölçüde yüksek temettü ödediğini veya her ikisini birden gösterebilir. Temettüler şirketin kazançlarından ödendiğinden, daha yüksek temettü ödemeleri, şirketin daha yüksek kazançlara sahip olduğunu gösterir ve bu da ideal olarak daha yüksek hisse senedi fiyatlarına yol açmalıdır. Daha yüksek hisse senedi fiyatına sahip daha yüksek temettü, önceki dönemde gözlemlenenlere kıyasla tutarlı veya marjinal bir verim artışına yol açmalıdır. Bununla birlikte, hisse senedi fiyatında artış olmadan verimde önemli bir artış, şirketin kazançlarda çok fazla artış olmadan temettü ödediği anlamına gelebilir ve bu, şirketin işi için yakın gelecekte olası sorunları gösterebilir.
Alt çizgi
Getiri, yatırımcıların bir işletmeyi, şirketi veya yatırımdan geri dönüşü değerlendirirken aradığı birkaç faktörden sadece biridir. Tek başına getiri, hangi yatırım kararlarının alınacağına bağlı olarak ideal ve tek faktör olmayabilir. Geçmiş dönemlerde getiri değerinin son zamanlarda nasıl hareket ettiğine dair detaylı bir kontrol ve kazançlar, kullanılan / yatırım yapılan sermaye, piyasa fiyat hareketleri ve bunların getiriyi hesaplamadaki kullanımları, yatırım kararlarına dayandırılmadan önce önemlidir. Yol ver.