Günümüzün riskten korunma fonu yöneticilerinin batan bir endüstrinin kaptanları olabileceğini, zaten bir buzdağına çarpan ve daha fazla su alamadığını kanıtlıyor.
Tüm Hedge Fonları Kayıp mı?
Riskten korunma fonlarının öldüğünü iddia etmek kolay değildir, çünkü riskten korunma fonlarının gerçekten belirlenmiş bir tanımı yoktur. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), “riskten korunma fonu” teriminin ilk olarak 1949'da ortaya çıktığını, ancak “yasal olarak tanımlanmadığını” söylüyor. Birleşik Krallık'taki Finansal Hizmetler Otoritesi (FSA) "evrensel olarak kabul edilmiş bir anlamın olmadığını" kabul eder.
Uluslararası Para Fonu (IMF), hedge fonu tarzı araçların yaklaşık 2.500 yüz yıl olduğunu ve bunları dört özellik ile tanımlamaya çalıştığını savunuyor: mutlak (göreceli değil) getirilere odaklanma, ayrıca korunma, arbitraj ve kaldıraç kullanımı.
Bu şekilde tanımlanan bu riskten korunma fonlarının genel stratejisi açıkça ölmemektedir. Birçok başarılı yatırım aracı riskten korunma, arbitraj ve kaldıraç kullanmaktadır. Başarılı fon yöneticilerinin çoğu, varlıkların sabit yüzdelerine göre değil performansa göre telafi edilir.
Basitlik ve açıklık açısından, günümüzün mücadele eden hedge fonları birkaç özelliğe göre gruplandırılabilir: yatırım ortaklıkları veya açık deniz şirketleri olarak özel olarak organize edilirler; daha az düzenlemeye tabidirler; yatırımcı tabanlarını net değeri yüksek bireyler (HNWI) ve kurumsal yatırımcılar ile inşa ediyorlar.
"Finansal riskten korunma fonu" adı geçmeyebilir, ancak 1980'lerin ve 1990'ların tarzı finansal riskten korunma fonu yönetiminin hayatta kalabilmek için adapte olması gerektiği giderek artmaktadır. 2016 yazından bu yana sadece emtia bazlı hedge fonları sermaye eklemeyi başardı.
Gerilemeyi İzleme
Son yıllarda birçok yüksek profilli koruma fonu kapanmıştır. Seneca Capital, Lucidus Capital Partners ve BlueCrest Capital Management gibi başlık adlarının tümü kapılarını kapattı. Kaybedilen üç yıl, her ikisi de artık yok olan Bain Capital Absolute Return Capital ve Fortress Investment Group'a bağlandı. Modern çit fonu taktiklerinin atası olan George Soros fonunu yabancılara kapattı. Her büyüklükteki yüzlerce fon kapatıldığı için sıkıntılar büyük oyuncularla sınırlı değildir.
Bugünün büyük ölçekli yatırımcıları riskten korunma fonlarından vazgeçmeye devam ederse, yarının yatırımcılarının yatırım yapacak herhangi bir kalıntıları kalmama ihtimali vardır. Bugünkü riskten korunma fonları, standart endeks yatırımlarından daha düşük getiri sağlama eğilimindedir, ancak fona ödenen ücretler diğer enstrümanların gerektirdiğinden birkaç kat fazladır. Hayatta kalmak için korkunç bir tarif.