Taylor Kuralı, ünlü iktisatçı John Taylor tarafından 1992 yılında icat edilen ve 1993 tarihli “Uygulamada Politika Kurallarına Karşı Ayrıklık” çalışmasında ana hatlarıyla belirtilen bir faiz tahmini modelidir. Merkez bankalarının enflasyon ve diğer ekonomik koşulları dikkate almak için faiz oranlarını nasıl değiştirmeleri gerektiğini önermektedir.
Taylor Kuralı, enflasyonun hedefin üzerinde veya gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyümesi çok yüksek ve potansiyelin üzerinde olduğunda Federal Rezerv'in oranları artırması gerektiğini öne sürmektedir. Ayrıca, enflasyonun hedef seviyenin altında veya GSYİH büyümesi çok yavaş ve potansiyelin altında olduğunda Fed'in oranları düşürmesi gerektiğini göstermektedir.
Taylor Kuralı: Para Politikasının Hesaplanması
Taylor Kuralı Arkaplan
I = R ∗ + PI + 0.5 (PI − PI ∗) + 0.5 (PI − PI ∗) burada: I = Nominal federal fon oranı R ∗ = Gerçek federal fon oranı (genellikle% 2) PI = Enflasyon oranıP ∗ = Hedef enflasyon oranı Y = Gerçek çıktının logaritmasıY ∗ = Potansiyel çıktının logaritması
Taylor, 1990'ların başında Federal Rezerv'in makroekonominin rasyonel beklentiler teorisine dayanarak gelecekteki faiz oranlarını belirlediğine dair güvenilir varsayımlarla faaliyet gösterdi. Bu, çalışanların, tüketicilerin ve firmaların ekonominin geleceği için olumlu beklentileri olup olmadığını varsayarsa, faiz oranlarının düzeltmeye ihtiyacı olmadığını varsayar.
Taylor, bu modelle ilgili sorunun sadece geriye dönük değil, aynı zamanda uzun vadeli ekonomik beklentileri de dikkate almadığını belirtti. Bu durum Taylor Kuralını doğurdu.
Taylor Kuralı, kuruluşundan bu yana sadece faiz oranları, enflasyon ve çıktı seviyelerinin göstergesi olarak değil, aynı zamanda para arzının uygun seviyelerini ölçmek için bir rehber olarak da hizmet vermiştir.
Taylor Kural Formülü
Taylor Kuralının ürünü üç sayıdır: bir faiz oranı, bir enflasyon oranı ve bir GSYİH oranı, hepsi para otoriteleri tarafından bir faiz oranı tahmini için uygun dengeyi ölçmek üzere bir denge oranına dayanmaktadır.
Bu formül, nominal faiz oranı ile reel faiz oranı arasındaki farkın enflasyon olduğunu göstermektedir. Reel faiz oranları enflasyona karşılık gelirken, nominal oranlar hesaba katılmaz. Enflasyon oranlarını karşılaştırmak için, onu yönlendiren faktörlere bakılmalıdır.
Enflasyonu Yönlendiren Üç Faktör
Fiyatlar ve enflasyon üç faktörden kaynaklanmaktadır: tüketici fiyat endeksi (TÜFE), üretici fiyatları ve istihdam endeksi. Günümüzde çoğu ülke temel TÜFE'ye bakmak yerine tüketici fiyat endeksine bir bütün olarak bakıyor. Bu yöntem, bir gözlemcinin, çekirdek TÜFE gıda ve enerji fiyatlarını hariç tuttuğu için fiyatlar ve enflasyon açısından bir ekonominin toplam resmine bakmasına izin verir.
Yükselen fiyatlar daha yüksek enflasyon anlamına gelir, bu nedenle Taylor kapsamlı bir tablo için enflasyon oranını bir yıl (veya dört çeyrek) üzerinde faktoring etmeyi önerir.
Reel faiz oranının enflasyon oranının 1, 5 katı olmasını tavsiye ediyor. Bu, reel enflasyon oranını beklenen enflasyon oranına göre etkileyen denge oranının varsayımına dayanmaktadır. Taylor buna dengeyi, % 2'lik kararlı bir durum olarak, yaklaşık% 2'lik bir orana eşit olarak adlandırır. Ancak bu denklemin sadece bir parçasıdır; çıktı da hesaba katılmalıdır.
Enflasyon ve fiyat seviyelerini doğru bir şekilde ölçmek için, bir eğilim belirlemek ve dalgalanmaları yumuşatmak için çeşitli fiyat seviyelerinin hareketli bir ortalamasını uygulayın. Aylık faiz oranı grafiğinde aynı işlevleri yerine getirin. Eğilimleri belirlemek için federal fon oranını izleyin.
Toplam Ekonomik Çıktıyı Belirleme
Bir ekonominin toplam çıktısı verimlilik, işgücüne katılım ve istihdam değişiklikleri ile belirlenebilir. Taylor Kuralı hesaplaması için, potansiyel çıktıya karşı gerçek çıktıya bakarız.
Taylor Kuralı, GSYİH'ye gerçek ve nominal GSYİH ya da Taylor'ın gerçek ve trend GSYİH dediğine bakar. Yerli olarak üretilen tüm malların fiyatlarını ölçen GSYİH deflaterini etkiler. Bunu nominal GSYİH'yi gerçek GSYİH'ye bölerek ve bu rakamı 100 ile çarparak yaparız.
Cevap gerçek GSYİH'nın rakamıdır. Bir ekonominin toplam çıktısını tam olarak ölçmek için nominal GSYİH'yi gerçek bir sayıya indiriyoruz.
Enflasyon hedeflendiğinde ve GSYİH potansiyelinde büyüdüğünde, oranların nötr olduğu söylenir. Bu model, ekonomiyi kısa vadede, enflasyonu da uzun vadede dengelemeyi hedeflemektedir.
Taylor Kuralı ve Varlık Kabarcıkları
Bazı insanlar merkez bankasının 2007-2008 yıllarındaki konut krizinden en azından kısmen sorumlu olacağını düşünüyorlardı. Dot-com balonunu izleyen yıllarda ve 2008 yılında konut piyasasının çökmesine yol açan yıllarda faiz oranlarının çok düşük tutulduğunu iddia ediyorlar.
Varlık kabarcıklarına neden olan şey budur, bu nedenle enflasyon ve üretim seviyelerini dengelemek için faiz oranlarının artması gerekir. Varlık kabarcıklarının bir başka sorunu da para arz seviyelerinin enflasyon ve üretim dengesizliklerinden muzdarip bir ekonomiyi dengelemek için gerekenden çok daha yüksek olmasıdır.
Merkez bankası, bu süre zarfında Taylor oranına uysaydı, faiz oranının çok daha yüksek olması gerektiğini belirttiyse, daha az insan ev satın almaya teşvik edileceğinden kabarcık daha küçük olabilir.
![Taylor kuralı: para politikası için ekonomik bir model Taylor kuralı: para politikası için ekonomik bir model](https://img.icotokenfund.com/img/federal-reserve/580/taylor-rule-an-economic-model.jpg)