Wal-Mart Mağazaları, Inc. (WMT) büyüme yönünden uzun bir süredir devam ediyor, ancak bu artık doğru olmayabilir. Şirketin hisseleri, tatil sezonunda yavaş çevrimiçi satışlar bildirmesinin ardından 20 Şubat'ta% 10 düştü. Wall Street Journal'a göre, bu Walmart'ın iki yıldan uzun bir süre içinde bir günlük en büyük fiyat düşüşüydü.
Sadece üç yıl önce, şirketin hisseleri, kârının bir sonraki mali yılda düşeceğini açıklamasının ardından, Ocak 1988'den bu yana en fazla% 10 oranında düştü. Walmart, alışveriş deneyimini geliştirerek, uygun, küçük formatlı mağazalar açarak, çevrimiçi alışveriş verimliliğini artıran web sitesini geliştirerek ve çevrimiçi bakkal alma hizmetini genişleterek bıkmış müşterileri geri kazanmaya çalışıyor. Yine de alışveriş yapanlar ve yatırımcılar şüpheliydiler - birincisi hizmet ve rahatlığın gerçekte artacağı ve ikincisi bu tür önlemlerin büyümeyi başlatabileceği. Şirket tarafından 14 Ekim 2015'te açıklanan 20 milyar dolarlık hisse senedi geri alımı ve düzene konma konuşması, hisse fiyatını desteklemek için çok az şey yaptı, bu da 2015'te yaklaşık% 30 düştü. Hisse senetleri Walmart'ın Jet.com'u satın almasından sonra 2016 ve 2017'de arttı 3 milyar dolar, ancak 2018'de bugüne kadar% 5 düştü.
21 Şubat 2018 itibarıyla hisse senedi hisse başına 93.42 $ 'dan işlem görerek, en son kazanç duyurusu öncesinde 104 $' dan düştü.
Walmart Bu Noktaya Nasıl Geldi?
Konvansiyon, şirketin sosyal konular üzerindeki etkisi hakkında en azından eleştirel veya spekülatif bir şey söylemeden Walmart hakkında yazmanın imkansız olduğunu belirtirken, Bentonville, AK, juggernaut nihai anne ve pop başarı hikayesi olmaya devam ediyor. Walmart, günün en önde gelen perakendecileri - Woolworth, Sears - tarafından paylaşılan iş modeline bakan ve sömürülmek için yetersizlikler bulan 44 yaşındaki bir tüccar tarafından kuruldu. O zamanlar zincir mağaza işletmecilerinin çoğundan farklı olarak, Sam Walton şehirleri yetersiz hizmet alan küçük kasabalar lehine ve daha sonra da büyük rağbetsiz banliyöler lehine kurtardı. Walmart'ın ilk mağazası 1962'de Rogers, Ark.
Üstünlükler serbestçe akıyor: 28 ülkede haftalık 260 milyon kişiye hizmet veren 11.695 mağazayla, Walmart imparatorluğuna güneşin batmasından bu yana onlarca yıl geçti. 2, 3 milyon çalışandan oluşan bir işgücü Walmart'ın dünyadaki diğer tüm özel şirketlerden çok daha fazla çalışanı olduğu anlamına geliyor.
Ve Walmart her yıl daha da büyüyor. Şirket, 2018 mali yılında 249 ve 279 arasında yeni mağaza ve kulüp ekleyeceğini tahmin ediyor. Bu büyüme, Walmart'ın iş yapma şekli için çok kritik olan iki girişimin, şirket literatüründe başlangıçta statü kazandıkları sonucudur. Bunlardan biri, şirketin sloganı olarak her yerdeki müşterilere aşina olan EDLP'dir (Her Gün Düşük Fiyat). Diğeri, EDLC (Her Gün Düşük Maliyetli), karlılığı için de aynı derecede önemlidir.
Walmart'ın Başarının "Sırrı"
Her Gün Düşük Maliyet, tedarikçilerden birim başına giderlerini azaltmak için Walmart'ın boyutunu kullanmak anlamına gelir. Çok fazla harcama yapmadan yıllık 485, 9 milyar dolarlık eşya taşımıyorsunuz (Walmart'ın durumunda 361 milyar dolar). Bu rakam, sürekli değişen tedarikçi listesine dağıtılmaktadır (bazı tahminlerde 60.000'e yakın). Bir endüstri kaynağının belirttiği gibi, sonuç “dünyanın en büyük perakendecisinin bağımlı şirketlerin bir yan sanayi yarattığı benzersiz bir durum” dur. Bunların hepsi de küçük şirketler değil. S&P 500 bileşenlerinin çoğu, gelirlerinin önemli bir kısmını Walmart satıcısı olmaktan alıyor.
EDLP'ye gelince, bahsetmeye gerek kalmayacak kadar açık bir strateji gibi görünüyorsa, öyle değil. Walmart daha ucuza satsa bile birçok insan Y fiyatı için homojen iyi X satın alacak. Çünkü çoğu perakendeci, çoğu ürünü yüksek bir fiyata satmaktan daha karmaşık bir şey içermezken, diğerlerini geçici olarak alışveriş yapanlara çekmeye yönlendiren Hi-Lo stratejisi olarak adlandırılan şeyi kullanıyor. Hi-Lo perakendeciliğindeki adımlar basittir: Çoğu öğe için gerekli olandan daha yüksek bir fiyat belirleyin, diğerleri için geçici bir indirim sunan bir el ilanı dağıtın, müşterilerin birkaç yüksek marjla birlikte indirimli ürünleri satın almasını sağlayın yüksek fiyatlı ürünler, kar. Walmart'tan daha az, ama yine de kar.
EDLP de tam olarak yakından korunan bir Walmart ticaret sırrı değil. Her şey orada, şirketin yıllık raporlarında açıklandı ve bu nedenle Walmart'ın henüz rakiplerinden hangileri tarafından yok edilemediğini açıkladı.
Her büyük işletme (hatta her başarılı küçük gayrimenkul yatırımcısı bile) kaldıraç kavramını anlar: kârın herhangi bir faizden daha fazla çıkacağı ümidiyle (veya Walmart'ın durumunda, kesin olarak) ödünç alınan fonlarla bir yatırımın finanse edilmesi. Bu bağlamda Walmart, performansını değerlendirmek için belirli bir muhasebe oranı da kullanır. Bu, sadece faaliyet giderlerinin net satışlara bölünmesiyle elde edilen faaliyet oranıdır. Teori, öncekini ikincisi açısından ölçerek, şirketin artan tedarikçi maliyetlerine karşı geçirimsizliğini de değerlendirdiğinizi düşünüyor. Walmart'ın faaliyet oranlarına gelince, son birkaç yıldır oldukça tutarlıydılar. Ters kronolojik sıraya göre, bunlar 21, 20, 19, 19, 19, 19, 20, 19, 19, 19… peki, siz anladınız. Bunu 2016'da 19 yaşında Minneapolis'te bulunan rakipler Target Corp. (TGT) ile ya da aynı yıl 23 işletme oranı ile Wis. tabanlı Kohl's Corp. (KSS) Menomonee Falls ile karşılaştırın.
Rakiplerin Korktuğu Yerlerde Tedavi
Walmart da konvansiyonu kovalamak konusunda isteksiz değil. “Showrooming” uygulamasını yapın. Daha önce bir kitapçıya gittiyseniz, süslü bir şeyle yakalandıysa, akıllı telefonunuza yazıp Amazon.com, Inc. (AMZN), showroom yaptın. Bazı perakendeciler için (örneğin, Circuit City Stores, Inc., Borders Group, Inc.), showrooming ölümcül oldu. Walmart ise kucaklar. Baş mali işler görevlisi Charles Holley bunu şirketlerden yoksun, ferahlatıcı ve sade bir şekilde ortaya koyuyor:
“Fiyat şeffaflığı dönemi tam burada, şimdi ve gerçek zamanlı. Walmart'ı çevrimiçi alışveriş yapanlara yönelik bir showroom olmaya davet ediyoruz. Doğru ürün çeşitliliğini, en düşük fiyatları ve en iyi deneyimi sunacak olursak, müşteriler Walmart'ı nerede ve ne zaman alışveriş yaparsa seçsin. ”
Amerika Birleşik Devletleri dünyanın en büyük ve en dinamik ekonomisine sahip olabilir, ancak bir şirketin 323 milyonluk bir nüfustan elde edebileceği çok fazla kar var. Walmart, 1991 yılında Mexico City'de ilk yabancı mağazasını açarak odağını Amerika'nın sınırlarının dışına çıkarmaktan hiç korkmadı. Orada durmaktan memnun olmayan şirket, o zamandan beri daha az hırslı perakendecilerin henüz dokunmadığı düzinelerce ülkeye ayrıldı, Mozambik, Lesoto ve Uganda dahil. İlk uluslararası açılışından bir nesil sonra, bugün Walmart satışlarının yaklaşık% 25'i ABD dışında gerçekleşiyor.
Alt çizgi
Tek başına büyüklük, bir şirketi güçlü veya karlı yapmaz; sadece Fannie Mae veya Freddie Mac'e yatırım yapan herkese sorun. Ancak büyümeye devam etmek için çevik yönetim ile birleşmiş boyut oldukça farklı bir şey. Çok rekabetçi bir sektörde bile Walmart'ı tarihi büyümeye iten şey buydu.