Referans Varlık nedir
Referans varlık, bir borçluyu potansiyel olarak riskli bir borçluya karşı korumak için kredi türevlerinde kullanılan bir dayanak varlıktır. Bir referans varlık aynı zamanda referans varlık, referans yükümlülük veya kapsanan yükümlülük olarak da bilinir. Referans varlık, tahvil, senet veya diğer borç destekli menkul kıymetler gibi bir varlık olabilir.
BREAKING DOWN Referans Varlığı
Referans varlık, borca dayalı bir güvenlik türüdür. Bir işletme borç ihraç ettiğinde veya para ödünç aldığında, her zaman varsayılan risk olarak adlandırılan fonları geri ödememe şansı vardır. Borçlu, borçlunun borcu temerrüde düşürmesi olasılığı nedeniyle doğası gereği riske maruz kalmaktadır. Bu temerrüt riskine karşı korunmak için borç sahibi, toplam getiri veya kredi temerrüt swapı (CDS) gibi bir kredi türevine girebilir. Bu kredi türevleri, riski üçüncü bir tarafa temerrüt riskine karşı atar.
En yaygın olarak kullanılan kredi türevi türü olan bir kredi temerrüt takası (CDS), borç sahibinin maruz kaldıkları riski, genellikle başka bir borç veren olan üçüncü bir tarafa aktarmasına olanak tanır. Bu yöntemi kullanarak, varlığın kendisini satmadan riski atayabilirler. Borç sahibi, üçüncü tarafa bir defalık veya prim olarak belirtilen devam eden bir ücret ödeyecektir. Borçlunun borcu temerrüde düşürmesi gerekiyorsa, borç sahibi referans varlığın bir kısmına hak kazanır.
Kredi Varsayılan Takas (CDS) Referans Varlığı Örneği
Kredi temerrüt swapında kredi türevi sözleşmesi olarak da adlandırılabilecek referans varlıklar, genellikle belediye tahvilleri, yükselen piyasa tahvilleri, ipotek destekli menkul kıymetler veya kurumsal tahviller gibi borçlu veya referans kuruluş tarafından ihraç edilen varlıklardan oluşur.
A Bankası riskli bir borçlu olarak ün yapmasına rağmen A Bankası, X Şirketi'nden bir tahvile yatırım yapmaktadır. A Şirketi'nin tahvilde temerrüde düşme riskine karşı kendini korumak için A Bankası, B Bankası ile kredi temerrüt takası (CDS) yapmaya karar verir. CDS uyarınca, A Bankası, bir miktar risk üstlendiği için B Bankasına prim ödeyecektir. Ancak, A Bankının hala resmi olarak Corporation X tahvili bulunmaktadır. Eğer Kurum X tahvilde temerrüde düşerse, Banka A orijinal Bank'ın referans varlığın bir kısmını veya tamamını B Bankasından alacaktır. Eğer Kurum X krediyi temerrüde düşürmezse, Banka B A Bankası tarafından üstlenilen risk karşılığında ödenen primlerden elde edilen kâr.
