Bank of America Merrill Lynch, bir dizi büyük pazar satışlarına ve ekonomik büyüme ve kurumsal kazançlar hakkındaki belirsizliğe rağmen, bu günlerde alışılmadık bir şekilde yükselişe geçiyor. Şirketin tahminleri, hisse senetlerinin yıl sonuna kadar toplanmasını gerektirse de, kazançlara volatilite eşlik edebilir. Banka ayrıca, zaten on yıl süren bir boğa piyasasını genişletecek hisse senetlerinde uzun vadeli bir ilerleme öngörüyor. "Tatil rallisinin başladığına inanıyoruz." raporlarını söylüyor. "Ekim keskin piyasa düşüşleri ile bilinir, ancak hisse senetlerini bir yılsonu rallisine yükselten piyasa düşükleri yaratmasıyla da bilinir."
Ancak BAML, mitingin yukarı doğru düzgün bir yol izlemesini beklemiyor. "Daha yüksek faiz oranları ve getiri eğrisinin değişen şekli bize, volatilite veya daha aşırı fiyat hareketinin beklenmesi gerektiğini bildiriyor, " diye ekliyorlar, "Bu rallide genişlik ve hacim ile ilgili teknik göstergeler gelecekteki fiyat davranışlarının belirlenmesinde önemli olacaktır. " Aşağıdaki tablo BAML'nin iyimserliğin temel nedenlerini özetlemektedir.
| Kazançlar hala artıyor |
| Makul değerlemeler |
| Reel GSYİH büyümesi güçlü |
| Önemli enflasyonist baskılar yok |
| 10 Yıllık ABD Hazine Bonosu getirisi% 3, 25'in altında kaldı |
Yatırımcılar İçin Önemi
BAML, yılsonu rallisinin sürdüğünden emin olsa da, bunun son zamanlarda yatırımcılar için zorlu bir yolculuk olduğunu kabul ediyor. S&P 500 Endeksi (SPX), Dow Jones Sanayi Ortalaması (DJIA) ve Nasdaq Kompozit Endeksi (IXIC), 31 Ekim'de biten 1 aylık ve 3 aylık dönemler için negatif toplam getiri sunduklarını, gibi 7 büyük uluslararası hisse senedi endeksi var.
Bununla birlikte, BAML, yukarıdaki tabloda belirtildiği gibi bir ralliyi körüklemeyi umdukları bazı önemli olumlular bulur. Özkaynak değerlemelerine ilişkin olarak, S&P 500'deki ileri P / E oranının, 16, 3'lük zirveden düşerek öngörülen kazançların 14, 6 katına düştüğünü belirtiyorlar. 10 Yıllık T-Notundaki getirinin% 3.25'in altında kalması muhtemeldir, bu nedenle bu durum "hisse senetleri üzerinde bir miktar baskıyı hafifletecektir". Ayrıca, tam istihdamın eşlik ettiği enflasyona göre ayarlanmış güçlü GSYİH büyümesine rağmen, "enflasyon üzerinde önemli bir baskı" görmüyorlar.
"Kazançlar hala olumlu; değerlemeler çok fazla değil… önemli olarak, hisse senedi piyasalarındaki uzun vadeli eğilimin daha yüksek olduğuna inanıyoruz." - Bank of America Merrill Lynch
Bununla birlikte, BAML ileride bazı riskler görmektedir. Kurumsal karlar hala yükselişte olsa da, "kazanç büyüme döngüsü büyük olasılıkla zirveye ulaştı." İpotek faiz oranlarının yükselmesi, genel ABD ekonomik faaliyetinin temel itici gücü olan konut piyasasında yavaşlamaya neden olmaktadır. 10 Yıllık T-Not getirisi% 3.25'in üzerine çıkarsa, BAML bunun başka bir borsa satışını tetikleyebileceğine inanıyor. Çin ve Avrupa'da ekonomik büyümenin yavaşladığına dair işaretler de var.
"Ticari kaygılar" dünya çapında büyümeyi etkileyen bir diğer faktördür ve Avrupa'daki ekonomik tablo Brexit, İtalya'da devam eden bütçe krizi ve "bankacılık kaygıları" ile daha da artmaktadır. BAML ayrıca şunları söylüyor: "Risk, Washington'daki gridlock ile daha fazla belirsizlik olacağı ve şirketlerin son zamanlarda yapılan güçlü harcamaların ardından sermaye harcamalarını yavaşlatabilecekleri."
Nuveen Asset Management'ta kıdemli bir portföy yöneticisi ve baş sermaye stratejisti olan Bob Doll, uzun vadede kendini boğa sayıyor, ancak S&P 500'ün yıl sonu itibarıyla 2.800'de, 15 Kasım açıkının% 4.0 üzerinde olacağına inanıyor., ancak tüm zamanların en yüksek seviyesinin% 4.8 altında. Doll, CNBC'ye göre piyasanın "çok fazla yanal volatilite ile sıçramasını" bekliyor. Üç sorunun piyasaya "musallat" olduğunu söylüyor: kazançların ne kadar güçlü kalacağını, Federal Rezerv'in faiz oranlarını keskin bir şekilde artırıp artırmayacağı ve ABD-Çin ticaret savaşının nihai etkileri. Goldman Sachs, Doll'dan biraz daha iyimser, S&P 500'de yılsonuna göre 2.850, 15 Kasım açıklığından% 5.8'lik bir artış öngörüyor.
İleriye bakmak
Tüketici harcamalarının ABD GSYİH'sının en büyük bileşeni olduğu düşünüldüğünde, yatırımcılar tüketici harcamaları verilerine ve tüketici güven anketlerine çok dikkat etmelidir. Bu rakamlardaki bozulma, ekonomideki, hisse senetlerindeki veya her ikisindeki zayıflığın erken uyarı işareti olabilir. Yatırımcılar şu anda yüksek kaliteli büyük sermayeli şirketlere odaklanmalıdır, BAML, sağlık stoklarının şu anda liderlik gösterdiğini belirtiyor. Bu arada, Goldman Sachs tarafından yakın zamanda yayınlanan bir rapor, başka bir Investopedia makalesinde tartışıldığı gibi, 2019'a kadar CEO'ların ve diğer büyük ABD şirketlerinin diğer üst düzey yöneticilerinin küresel ekonomik büyüme beklentileri konusunda iyimser olduklarını ortaya koyuyor.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
ekonomi bilimi
Ayı Piyasalarının Tarihi
Ticaret Psikolojisi
Aksine: BAML'nin Duygu Göstergesi Hakkında
Risk yönetimi
Hisse Senedi Riski Priminin Hesaplanması
Temel Analiz
7 Neden Hisse Senetleri Aşırı Değerli Olabilir
Emeklilik planı
% 4 Emeklilik Kuralı Neden Daha Güvenli Değil?
Hisse senetleri
Boğa Piyasası 10 Yaşına Girince Pazar Kilometre Taşları
Ortak Bağlantılarıİlgili terimler
Trumpflation anlamı ne? “Trumpflation” terimi, Donald Trump'ın başkanlığı sırasında enflasyonun artabileceği endişesini ifade ediyor. daha fazla Plütonomi Tanımı Plütonomi, servetin belirli bir azınlık tarafından kontrol edildiği ve ekonomik büyümenin aynı zengin azınlığa bağlı olduğu bir toplumu ifade eder. daha fazla İstikrar Politikası Nedir? İstikrar politikası, istikrarlı ekonomik büyümeyi, hatta fiyat seviyelerini ve optimal istihdam rakamlarını teşvik etmeyi amaçlayan bir hükümet stratejisidir. daha fazla Gayri Safi Yurtiçi Hasıla - GSYİH Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH), bir ülkede belirli bir dönemde yapılan tüm mamul ve hizmetlerin parasal değeridir. daha fazla CBOE Volatilite Endeksi (VIX) Tanımı CBOE Volatilite Endeksi veya VIX, piyasanın 3 günlük volatilite beklentisini gösteren Chicago Board Options Exchange (CBOE) tarafından oluşturulan bir endekstir. daha fazla Rölyef Rallisi Nasıl Çalışır Rölyef mitingi piyasa satış baskısından menkul kıymet fiyatlarında artışa neden olan bir mühlettir. Bazen beklenen olumsuz haberler olumlu olduğunda veya beklenenden daha az şiddetli olduğunda olur. Daha