Uber Technologies Inc.'in halka arzı potansiyel olarak 100 milyar dolar değerinde olan binicilik paylaşımı, 2019 unicorn teknoloji devleri sınıfı arasında en yüksek profilli IPO yapıyor. Bununla birlikte, şirketin izahnamesindeki finansal veriler ve birkaç uzman, Uber'in uzun vadeli refah için büyük zorluklarla karşı karşıya olduğunu göstermektedir.
Uber'in Rekabetçi Konumu
İzahname, üç aylık gelir büyümesinin çekirdek sürüş paylaşım işinde durduğunu göstermektedir. Rekabet arttıkça pazardaki payını korumak için muazzam miktarlarda parayla yanmaya devam ediyor. Artan gelire rağmen, şirket 2018'deki operasyonlardan 3 milyar dolardan fazla zarar ve 5 yıl boyunca yaklaşık 12 milyar dolar zarar kaydetti. Şirket, Financial Times'a göre, büyük oranda harcama yapmaya devam edeceğini, muhtemelen daha fazla kayıp ekleyeceğini, sürüş paylaşımı ve gıda dağıtım işlerini büyüteceğini söyledi.
Önünde Engebeli Yol
Bir avuç analist, avukat ve kurumsal yönetim uzmanı da Uber'in halka açık bir şirket olarak özellikle zorlu bir yolla karşılaşabileceğini öne sürüyor. Zorluklar arasında emek, yasal ve düzenleyici konular yer alır. Bunlardan bazıları, Uber'in 2017'de istifa eden ve Financial Times tarafından ana hatlarıyla belirtildiği gibi tartışmalı kurucu ortağı Travis Kalanick ile ilgilidir. Bunlar değerlemesini, erken işlem fiyatını ve uzun vadeli kârlarını önemli ölçüde etkileyebilir, Bu barikatlar, Uber'in halka arzını, hisselerini bu yıl piyasaya sürüldüğünden beri tökezleyen rakip Lyft Inc.'in (LYFT) bile daha zor hale getiriyor. Lyft gibi Uber de henüz kâr etmedi ve bunun yerine kayıplarının milyarlarca dolara genişlediğini gördü. Bu, CEO Dara Khosrowshahi için zor bir engel listesi anlamına geliyor.
Uber'e Karşı Riskler
- İşgücü maliyetleri Mevzuatlar ve hükümet soruşturmaları
Diğer Halka Arzlardan Daha Fazla 'Risk Faktörü'
FTO'ya göre IPO uzmanı Jay Ritter, “Önceki CEO'ları ve geçmişleri göz önüne alındığında Uber ile diğer şirketlerden daha fazla risk faktörü var” diyor. Uber'in iş modelinin yapısını temel risk olarak belirtiyor. Uber'in hizmeti, teknik olarak çalışan olarak sınıflandırılmayan, büyüyen bir ekonomi ekonomisi sürücüleri grubu tarafından desteklenmektedir. Bu, Uber ve Lyft ve Airbnb gibi diğer paylaşımcı ekonomi şirketlerinin işgücü maliyetlerini düşük tutmasına izin verdi. Öte yandan, iyileştirilmiş şartlar arayan işçilerin yanı sıra, alışılmışın dışında uygulamaları için şirketi inceleyen küresel düzenleyiciler tarafından bir yasal talep dalgası çekmiştir.
Columbia Üniversitesi menkul kıymetler hukuk uzmanı John Coffee, “Onlar için bu insanların çalışan olacağı fikrinden daha büyük bir risk düşünemiyorum” dedi. Uber kısa süre önce California ve Massachusetts'te çalışan statüsü arayan sürücülerle yasal bir savaşı sona erdirmek için 20 milyon dolar ödedi. Şirket onları bağımsız yükleniciler olarak görmeye devam edecek, ancak sürücüleri uygulamadan kaldırma şeklini değiştirmeyi kabul etti ve şimdi itirazlara izin verdi. Kahve, SEC'in Uber'den ek eylem gerektirebileceği konusunda uyarıyor.
Uber'in Geçmişi
Kurucu ortak Kalanick'in önderliğinde, Uber, toksik bir kurum kültürünün suçlamaları, itibarını zedelemek ve #deleteUber'e doğru bir harekete yol açmak da dahil olmak üzere bir dizi skandaldan büyük medya dikkatini çekti. O zamanlar şirketi engelleyen diğer önemli konular arasında, 2018 yılında çözülen Alphabet Inc.'in (GOOGL) Waymo biriminden bir dava ve 2017'de bir yıl önce bildirilen bir veri ihlali vardı.
Richmond Üniversitesi hukuk profesörü Carl Tobias'a göre, şimdi Uber yeni pazarlara girmeye devam ederken, neredeyse her yerde düzenleyici engellerle karşılaşmayı bekleyebilir. Uygulamanın UberPOP adı verilen düşük maliyetli hizmeti zaten birkaç ülkede yasaklanmıştı.
İleriye bakmak
Uber CEO'su Khosrowshahi, Uber, önemli yasal ve düzenleyici konuların çözülmesinin yanı sıra firmanın kültürünü ve imajını da temizledi. Uber, Almanya ve Japonya gibi yeni pazarlarda gelir artışını artırabilecek lisanslı araç hizmetleri ve taksi işletmecileri ile stratejik ortaklık yapıyor. Ancak, yine de, emek ve düzenleyici maliyetlerin artması riski bir tehdit olmaya devam etmektedir. Uber'in uzun vadede başarılı olması için, küresel yolculuk paylaşım pazarının endüstri tahmincilerinin en iyimser hedeflerini karşılaması gerekebilir.