Birçok yatırımcı hisse senetlerinin son çıkışlarından geri geleceğini umuyor ya da en azından umuyor olsa da, Morgan Stanley kötümser bir görüşe sahip ve ileride daha fazla düşüş görüyor. En son Haftalık Isınma raporunda şu kadar ileri sürülüyor: "düzeltmenin henüz yapıldığını düşünmüyoruz. Geri tepme girişimlerinin sürdürülebilir olmaktan daha fazla olduğunu düşünüyoruz. Kalabalık Büyüme, Teknoloji ve İsteğe Bağlı fiyatlarındaki son düşüşler çoğu yatırımcının zayıf ellerle oynadığını düşünüyoruz. " ABD'deki başlıca pazar endekslerinin 2018'deki rekor seviyelerinden gerilemesi aşağıdaki tabloda sunulmaktadır.
| indeks | Yüksekten Düşüş |
| S&P 500 Endeksi (SPX) | (% 6.3) |
| Dow Jones Endüstriyel Ortalama (DJIA) | (% 6.1) |
| Nasdaq Kompozit Endeksi (IXIC) | (% 8.2) |
| Nasdaq 100 Endeksi (NDX) | (% 7.3) |
| Russell 2000 Endeksi (RUT) | (% 11.6) |
Yatırımcılar İçin Önemi
Morgan Stanley, azalan likidite ve artan zirveye ilişkin artan endişeleri, S&P 500 için daha fazla kazanımı engelleyecek faktörler ve yatırımcılar tarafından daha savunmacı bir moda geçiş olarak görüyor. Ayrıca, yukarıda belirtilen hisse senedi kategorileri - büyüme, teknoloji ve tüketici ihtiyari - son zamanlarda düşük performans göstermeye başladı ve rapor ileride daha düşük performans gösteriyor. Morgan Stanley, teknoloji ve tüketici takdirine yönelik P / E oranlarının% 6 ila% 8 düşeceğini ve değerlerini bir bütün olarak S&P 500 ile daha uyumlu hale getireceğini düşünüyor.
Raporda, ileriye dönük risk varlıklarını ve duyarlılığını destekleyecek her türlü senaryoyu görmek için mücadele ediyoruz, ”diyor rapor, özsermaye prim priminin kapsamlı bir analizi sırasında, öz sermaye riski primini (ERP) S&P 500 üzerinden kazanç getirisi ve 10 Yıllık ABD Hazine Notu getirisi Kazanç getirisi, S&P 500 üzerindeki ileri P / E'nin tersidir.
'Gelecekte risk varlıklarını ve duygularını destekleyecek herhangi bir senaryo görmeye çalışıyoruz. ”(Morgan Stanley
Raporda, "Mevcut oranlar ve döngü hakkındaki görüşlerimiz göz önüne alındığında, 300-325'in ERP'nin adil bir seviyesi olduğu görüşündeyiz." ERP 26 Ocak'ta bu 275 döngüsü için en düşük seviyeye ulaştı ve Morgan Stanley, 325 değerinin S&P 500'de 16.0 ileri P / E ve endeks için 2.795 değerine karşılık geldiğini hesaplıyor. 23 Ekim sabah ticaret endeksi 2.700'ün altına düşerek Morgan Stanley'in analizine göre bu noktadan itibaren% 3.5'den fazla olmayan bir üst potansiyel anlamına geliyor.
İleriye bakmak
10 Yıllık T Notundaki getirinin 25 baz puan daha yükselmesi durumunda, Morgan Stanley'nin analizi, S&P 500'de 2.688'e karşılık gelen ve 23 Ekim'de sabah ticaretinden kabaca bir değişiklik olmayacak 350 ERP'yi gerektiriyor. Diyerek şöyle devam etti: "350'nin üzerinde hareket, maddi büyüme yavaşlamasında fiyatlanmaya başlıyor." Temmuz ayının sonlarından bu yana, Morgan Stanley büyüme stoklarından değer stoklarına bir dönüş önerdi. Büyüme stoklarının değerlemelerinin, artan faiz oranları karşısında keskin bir şekilde düşmesini beklemektedir ve bu da gelecekte beklenen kazançların bugünkü değerinin düşmesine neden olacaktır. Buna karşılık, değer stokları, Morgan Stanley'ye göre, bugün daha yüksek temettü getirileri ve serbest nakit akışı getirileri sunma eğiliminde olup, onlara daha kısa süreler ve böylece faiz artışlarına daha az duyarlılık vermektedir.
Buna karşılık, Goldman Sachs büyüme stoklarının, özellikle özkaynak getirilerini (ROE) artıran büyüme stoklarının, yavaşlayan bir ekonomi ve artan maliyetler karşısında başarılı olacak şekilde konumlandığına inanmaktadır. Buna ek olarak Goldman, faiz oranlarındaki artışları ortadan kaldırabilecek güçlü bilançolara sahip hisse senetleri önermektedir. Dahası, Piper Jaffray dövülmüş teknoloji stokları arasında pazarlık avcıları için fırsatlar görüyor ve yaklaşık% 20 ila% 120'den fazla kazanç anlamına gelen birkaç fiyat hedefi belirledi.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
En İyi Stoklar
Ocak 2020 En İyi Tüketici İsteğe Bağlı Stokları
En İyi Stoklar
Ocak 2020'de En Önemli Finansal Hisse Senetleri
Teknik Stoklar
Upside Potansiyeli Olan 5 Yazılım Stoku
Temel Analiz
7 Neden Hisse Senetleri Aşırı Değerli Olabilir
Risk yönetimi
Hisse Senedi Riski Priminin Hesaplanması
Temel Analiz Araçları
Oynaklık Ölçümlerini Anlama
Ortak Bağlantılarıİlgili terimler
Fiyat / Kazanç Oranı - K / Z Oranı Fiyat / kazanç oranı (K / Z oranı), bir şirketin cari hisse fiyatını hisse başına kazançlarına göre ölçen bir orana göre tanımlanır. devamı Multiples Yaklaşım Tanımı Multlesles yaklaşımı, benzer varlıkların benzer fiyatlarla sattığı fikrine dayanan bir değerleme teorisidir. daha fazla Kazanç Getirisi Tanımı ve Örnek Kazanç getirisi, son 12 aylık dönemde hisse başına kazançların mevcut hisse başına fiyatına bölünmesiyle ilgilidir. Bu bir değerleme metriğidir. daha fazla CBOE Volatilite Endeksi (VIX) Tanımı CBOE Volatilite Endeksi veya VIX, piyasanın 3 günlük volatilite beklentisini gösteren Chicago Board Options Exchange (CBOE) tarafından oluşturulan bir endekstir. daha fazla Kontra Pazar Tanımı ve Örnekler Bir kontra pazar, geniş pazarın eğilimine karşı hareket etme eğilimindedir veya daha geniş pazarla düşük veya negatif bir korelasyona sahiptir. devamı Bu bir Pazar Düzeltmesi mi - Yoksa Sadece Bir Düşüş mü? Düzeltme, hisse senedi, tahvil, emtia veya endeks fiyatında en az% 10'luk bir ters harekettir. Genellikle varlığın aşırı değerlenmesi için düzeltme yapılması reddedilir. Daha