Geçmişte, akış hizmeti Netflix, Inc. (NFLX) gelirleri içerik maliyetlerinden daha hızlı artırmak için şüphecilerin dikkatini çekti. Bununla birlikte, artan borç yükü ve orijinal içeriğe girmesi nedeniyle nakit akışının negatif bölgeye devredilmesi yatırımcıları giderek daha fazla ilgilendirmektedir. Şirket, en son kazanç raporunda, içerik muhasebesi yöntemlerine ve nakit akışını nasıl etkilediğine bir göz atarak bu endişeleri gidermeye çalıştı.
Netflix'in orijinal programlamasının hacmi arttıkça, şirketin içerik varlıkları veya gelecekte amortisman yapmayı beklediği varlıklar çoğaldı. Ancak şirket, şovlarından hemen değil, uzun vadede (ortalama beş yıl) para kazanmayı bekliyor. Netflix, en son bilançosunda, mevcut içerik varlıklarının değerinin - veya bir sonraki yıl içinde şirket için gelir elde edecek içeriğin - 2015-2016 yılları arasında% 28, 2 oranında artarak 3, 7 milyar dolara yükseldiğini belirtti. Aynı zamanda, mevcut olmayan içerik varlıkları - ya da şirketin uzun vadede para kazanmayı beklediği içerik -% 68.6 artarak 7.2 milyar $ 'a yükseldi.
Netflix'in içeriğiyle uzun oyunu oynadığı açıktır. "Kendini üreten içeriğin faydalarının daha düşük maliyetler (stüdyo ortası yok), farklı yollardan potansiyel olarak para kazanmamızı sağlayan (örneğin, ticari satış ve lisanslama) ve daha fazla hak esnekliği (küresel haklar ve münhasırlık) sağlayan fikri mülkiyetin faydalarına inanıyoruz.), "Şirket, İçerik Muhasebesi belgesinde belirtmiştir.
Ancak bu faydalar bir dizi muhasebe düzenlemesi ile birlikte gelir. 2013 tarihli bir dosyalamada, Kaliforniya merkezli Los Gatos, içeriği düz çizgi üzerinden amortismana tabi tuttuğunu belirtti. Netflix, içeriğinin büyük çoğunluğunun hızlandırılmış bir şekilde itfa edildiğini belirttiğinde, geçen yıl bu değişti. İkinci amortisman tekniği, bir gösterinin ömrü boyunca eşit olmayan porsiyonlarda üretim maliyetlerini geri kazanmıştır. Örneğin, bir gösteri ilk yıl içinde maliyetlerinin% 40'ını, gelecek yıl% 30'unu ve geri kalan yıllarda% 10'unu geri kazanabilir. Şirket, yaklaşımının, abonelerinin çoğunun tıkınırcasına ortaya çıkan içeriği tüketme şeklini ve görüntüleme verilerinin ölçülmesine verdiği önemi gösterdiğini iddia ediyor.
Netflix, hızlandırılmış amortisman uygulamalarında içerik şirketleri arasında benzersizdir. The Walt Disney Company (DIS) gibi başlıca içerik holdingleri, bir gösterinin geri kazanılmış üretim maliyetlerini kullanım ömrü boyunca eşit olarak dağıtan düz amortisman kullanmaktadır. Netflix, üretim maliyetlerini karşılamak için diğer şirketlerle karşılaştırıldığında daha fazla çalışmak zorunda. Morgan Stanley tarafından Mart 2017 tarihli bir araştırmaya göre, Netflix'in içeriği 11 milyar dolar değerinde ve Time Warner Inc. (TWX) gibi yerleşik eğlence holdingleri için 2 ila 4 dolar arasında net içerik değeri başına 1 dolar gelir sağladı (net içerik değeri 10 milyar dolar olan) ve Viacom, Inc. (VIAB).
Öyleyse yatırımcılar endişelenmeli mi? Muhtemelen değil. Operasyonları ve orijinal programlamayı ölçeklendirirken Netflix, gelir kaynaklarını da arttırıyor. Bunun nedeni hit şovların ek aboneleri, lisans haklarını ve mağazacılık fırsatlarını getirmesidir. Birlikte, bunlar önemli miktarda ekleyebilir. Örneğin, Disney'in "Yıldız Savaşları" nın franchise'daki son masaldan 5 milyar dolarlık satış satışı kazanması bekleniyor.