Etkin piyasa hipotezi (EMH) piyasaların bilgi açısından verimli olduğunu göstermektedir. Bu, geçmiş fiyatların ve beklentilerin yatırımlara halihazırda fiyatlandırıldığı ve geçmiş fiyat verilerine bakarak piyasa ortalama getirilerini aşmanın mümkün olmadığı anlamına gelir. Teknik analiz, gelecekteki fiyat hareketlerini öngörmek için geçmiş verileri kullanma kavramına tamamen dayalı olduğundan, EMH kavramsal olarak teknik analize karşıdır.
EMH'nin üç versiyonundan ikisinin, yatırım kararları verirken ne teknik analizin ne de temel analizin yararlı olamayacağı sonucuna varılmalıdır. Sadece EMH'nin zayıf form verimi versiyonu bazı temel tekniklerin kullanılmasına izin verir.
Tarihsel Verilerin Rolü
EMH ve teknik analiz arasındaki argümanın temel noktası, tarihsel verilerin rolüdür. Teknik analistler, fiyatların ve yatırımcıların öngörülebilir kalıpları takip etme eğiliminde olduklarını iddia ediyorlar. Bir kez tanımlandıktan sonra, bu modeller piyasa ortalamasının üzerinde getiri için gelecekteki ticaret fırsatlarını tahmin etmek için kullanılabilir.
EMH'ye göre, güvenlik fiyatları zaten mevcut tüm bilgileri yansıtmaktadır. Bu, olası fiyat eğilimleri ve bu eğilimleri tekrar oluşturabilecek tüm tekrarlayan fenomenler hakkında yatırımcı hissini içerir. Ayrıca, EMH geçmiş fiyat ve hacim verilerinin gelecekteki hareketlerle herhangi bir ilişkisi olduğu fikrine meydan okuyor.
Kendi Kendini Gerçekleştiren Teknik Ticaret
Bazı tüccarlar, yeterli tüccarlar benzer teknik değerleme teknikleri kullanıyorlarsa, teknik analizin kendi kendini gerçekleştiren bir kehanet yaratabileceğini iddia ediyorlar.
İşte argüman: Çok sayıda teknik yatırımcı hisse senedinin fiyatının artacağına inanıyor. Sonuç olarak, çoğu pazara boğa olarak giriyor. Bu, hisse senedinin fiyatını teklif eder (en azından kısa vadede), kolektif önyargıları yoluyla etkin piyasa bilgilerini geçersiz kılmalarını sağlar.
Bu olguyu açıklamanın bir başka yolu, çok sayıda spekülatif tüccarın bir menkul kıymetin fiyatını aşabileceği piyasa temizleme seviyesidir.