New York'taki Plaza Hotel'de imzalanan tarihi 1985 Plaza Accord, o zamanlar G-5 ülkeleri olarak bilinen bir büyüme yanlısı anlaşma idi: Batı Almanya, Fransa, Amerika Birleşik Devletleri, Japonya ve İngiltere. Amaç, Birleşik Devletleri, cari işlemler açığı nedeniyle para birimini devalüe etmeye zorlamak ve anlaşmaların 6. Paragrafına göre GSYİH'nın tahmini% 3'üne yaklaşmaktı. Daha da önemlisi, Avrupa ülkeleri ve Japonya muazzam cari işlemler fazlaları ve negatif GSYİH büyümesi yaşıyor, kendi ülkelerinde dış ticareti ve GSYİH büyümesini tehdit ediyorlardı.
Bu kazançları korumaya yönelik korumacı önlemler, özellikle ABD'de belirgindi. Gelişmekte olan ülkeler borçlanmıştı ve kendi ülkelerinde pozitif ticarete veya pozitif büyümeye katılamamışlardı ve Birleşik Devletler mevcut dengesizlikler nedeniyle döviz kurunu yeniden düzenlemeye ve dünyadaki büyümeyi kendi pahasına teşvik etmeye zorlandı. ulus. Plaza Anlaşması Avrupa ve Japonya için ABD'ye tamamen zarar veren bir büyüme transfer politikasıydı.
Ticaret Korumacı Bir Duvara Vurdu
ABD, 1983 ve 1984 yıllarında GSYİH'nın% 3-3, 5'ine yaklaşan cari açıkla% 3'lük GSYİH büyümesi yaşarken, Avrupa ülkeleri büyük ticaret fazlası ile% -0, 7'lik negatif GSYİH büyümesi gördü. Aynı şey Japonya'da da oldu. Ticaret açıkları genel olarak dış finansman gerektirir. 80'lerin başından ortalarına kadar Amerika Birleşik Devletleri için, Japonya ve Batı Almanya mevcut açıklarını kendi ekonomileri pahasına finanse etmek için ABD tahvillerini, senetlerini ve bonolarını fazlalarından alıyordu. Korumacı politikalar bu denkleme girmeden önce sadece Birleşik Devletler'in evdeki büyümesine zarar vermekle kalmayacak, aynı zamanda tüm uluslar için tüm ticaret sistemini rayından çıkaracak ticaret savaşlarını zorlayacaktı.
Bu dönemde enflasyon tüm uluslar için 20 yılın en düşük seviyesiydi ve Avrupa ülkeleri ve Japonya büyümeyi desteklemek için kendi ekonomilerine yatırım yapıyorlardı. Düşük enflasyon ve düşük faiz oranları ile borcun geri ödenmesi oldukça kolay bir şekilde gerçekleştirilecektir. Bu denklemlerden eksik olan tek yön, mevcut sistemin revizyonundan ziyade döviz kurlarındaki bir ayarlamadır.
Küresel İşbirliği
Böylece dünya ilk defa her ülkenin merkez bankasının para piyasalarına müdahale ederek döviz kuru sistemini iki yıllık bir sürede yeniden değerlemeyi kabul ederek işbirliği yaptı. Hedef oranlar kabul edildi. ABD, para birimlerinde yaklaşık% 50'lik bir düşüş yaşarken, Batı Almanya, Fransa, İngiltere ve Japonya% 50 oranında değer kazanmıştır. Eylül 1985'teki Japon yeni 242 USD / JPY'den (dolar başına yen) 1986'da 153'e yükseldi ve yen değeri iki katına çıktı. 1988'de USD / JPY döviz kuru 120 idi. Aynı şey Alman Deutsch markası, Fransız frangı ve İngiliz sterlini için de oldu. Bu yeniden değerleme, doğal olarak Kore ve Tayland gibi gelişmekte olan ülkelerin yanı sıra Brezilya gibi önde gelen Güney Amerika ülkelerinin de yararına olacaktır çünkü ticaret yeniden akacaktır.
Plaza Anlaşması'na tarihi önemini veren şey bir çok ilkti. Merkez bankacıları ilk kez para piyasalarına müdahale etmeyi kabul etti, dünya ilk kez hedef oranları belirledi, ekonomilerin küreselleşmesi için ilk kez ve her ülke ilk kez kendi ekonomilerini ayarlamayı kabul etti. Egemenlik küreselleşme ile değiştirildi.
Örneğin, Almanya vergi indirimlerini kabul etti, İngiltere kamu harcamalarını azaltmayı ve paraları özel sektöre aktarmayı kabul ederken, Japonya pazarlarını ticarete açmayı, iç piyasalarını serbestleştirmeyi ve ekonomisini gerçek bir yen döviz kuru ile yönetmeyi kabul etti. Herkes istihdamı artırmayı kabul etti. Amerika Birleşik Devletleri, büyümenin yükünü taşıyan, sadece para birimini devalüe etmeyi kabul etti. Plaza Anlaşması'nın işbirlikçi yönleri en önemlisiydi.
Para Birimi Değeri - Ne Anlama Geliyor?
Plaza Anlaşması'nın ABD için ne anlama geldiği devalüe bir para birimiydi. Amerika Birleşik Devletleri üreticileri, yurtdışındaki olumlu döviz kuru nedeniyle oldukça kârlı hale gelen bir ihracat rejimi nedeniyle tekrar kârlı hale gelecekti. Yüksek ABD doları, Amerikalı üreticilerin Japonya ve Avrupa ülkelerinden gelen ucuz ithalatlarla evde rekabet edemedikleri anlamına geliyor, çünkü bu ithalat Amerikan üreticilerinin karlılık düzenlemelerine göre satabileceklerinden çok daha ucuz.
Düşük değerli bir para birimi, aynı ithalatın olumsuz döviz kurları nedeniyle Amerika Birleşik Devletleri'nde daha yüksek fiyatlar yaşayacağı anlamına gelir. ABD için yüksek bir dolar demek, düşük enflasyon ve tüketicilere fayda sağlayan düşük faiz oranlarıdır, çünkü mallar için ödenen fiyatları aşacak kadar dolarları vardır. ABD'nin kabul ettiği şey, GSYİH'sının bir kısmının Avrupa ve Japonya'ya devredilmesiydi, böylece bu ekonomiler yeniden büyüme yaşayacaktı. Ve tüm bunlar mali teşvik olmadan yapıldı - sadece döviz kurlarının ayarlanması. Günümüzde anlaşılan şey, bu devalüasyonların ekonomi üzerindeki sert etkileri.
Japonya Etkileri Hissediyor
Japonlar, uzun vadede Plaza Anlaşması'nı imzalamanın en kötü etkilerini hissetti. Japonlar için daha ucuz para, Japonya Merkezinin düşük faiz oranı, kredi genişlemesi ve denizaşırı hareket eden Japon şirketleri gibi ucuz para politikalarını benimsemesi ile paraya daha kolay erişim anlamına geliyordu. Japonlar daha sonra dünyanın önde gelen alacaklı ülkesi haline gelecekti. Ancak ucuz para politikaları daha sonra evde daha yavaş bir tüketim oranı yaratacak, arazi fiyatlarını artıracak ve yıllar sonra patlayacak bir varlık balonunun yaratılması, kaybedilen on yıl olarak bilinen döneme yol açacaktır.
Japonya'nın bugün kaybettiği on yıldan beri toparlanması, para biriminin fiyatı nedeniyle hala çok tartışmalı. Günümüzde döviz fiyatlarının Plaza Anlaşması ile belirlenen keyfi hedeflerden ziyade büyüme politikalarını ölçmenin bir aracı olarak enflasyonu hedeflemesinin nedeni bu olabilir.