Teknoloji stokları, S&P Dow Jones Endeksleri başına S&P 500 Endeksi (SPX) için% 19, 7'lik bir ilerlemeye karşılık, Teknoloji Seçimi Sektör Endeksi'ni 11 Temmuz 2019'a kadar% 29, 9 artışla pazara yönlendiriyor. Teknolojinin performansına katkıda bulunan faktörler arasında, sektördeki en büyük firmaların hisse geri alımları veya hisse senedi geri alımları için büyük harcamalar olmuştur. Ancak, Wall Street Journal raporlarına göre, geri alımları finanse etmek için kullanılabilecek nakit azalıyor.
Teknoloji devleri Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Cisco Systems Inc. (CSCO), Qualcomm Inc. (QCOM) ve Oracle Corp. (ORCL), satın alımları sırasında 175 milyar dolardan fazla harcama Journal'ın belirttiği S&P Capital IQ verilerine göre en son bildirilen 4 mali çeyrek. Yukarıda belirtilenler de dahil olmak üzere 20 teknoloji firmasından oluşan bir grup, S&P 500'deki en büyük 100 harcamadan geri alımlara yapılan toplam harcamaların% 40'ını temsil eden toplam 261 milyar dolar harcadı.
Önemli Çıkarımlar
- Büyük teknoloji firmaları hisse senedi geri alımlarına yoğun bir şekilde harcama yapıyorlar.Bu harcamaların çoğu yurtdışından geri gönderilen nakitlerden kaynaklanıyor.
Yatırımcılar İçin Önemi
Aralık 2017'de çıkarılan federal vergi reformu tasarısı, ABD merkezli şirketlerin yurtdışında kazanılan kârları geri gönderirken karşılaştığı vergi oranlarını düşürdü. Büyük teknoloji şirketleri büyük deniz aşırı nakit bakiyeleri biriktirmişlerdi ve vergi faturası onları bu parayı eve getirmeye teşvik etti. Bu geri gönderilen nakitlerin çoğu hisse senedi geri alımları ile hissedarlara iade edildi.
Yukarıda listelenen şirketler arasında, en son bildirilen 4 mali çeyrekte geri alım harcamaları Apple için 75 milyar $, Oracle için 36 milyar $, Qualcomm için 23.4 milyar $, Cisco için 22.6 milyar $ ve Microsoft tarafından kalan 18 milyar $ idi. Journal, bu firmaların yüksek geri alım harcamalarının toplam olarak 2 yıl öncesine göre yaklaşık 3 kat daha ileride sürdürülebilir olmayabileceğini gözlemliyor.
Apple'ın nakit varlıkları hala yaklaşık 225 milyar dolar ile büyük, ancak şirket vergi reformu faturasından önceki yıllarda hisse geri alımlarını finanse etmek için 100 milyar dolardan fazla borç ekledi. Şimdi Apple bu borcu ödemeye ve yavaşlayan iPhone satışlarına olan bağımlılığını azaltmak için Ar-Ge'ye daha fazla yatırım yapmaya istekli olabilir.
Oracle'ın geliri, son mali yılında% 1'den daha az büyüdü ve geri alımlardaki harcamaları, serbest nakit akışının (FCF) neredeyse 3 katı idi. Cisco, FCF'sinin yaklaşık% 150'sini hisse geri alımlarına harcadı. Qualcomm'un harcamaları, 2013'ten 2017'ye kadar yıllık ortalama rakamının 4 katından fazlaydı ve geri alım faaliyetindeki bu artışın çoğu, NXP Semiconductors NV (NXPI) edinme girişiminden hayal kırıklığına uğramış yatırımcıları yatıştırmaya yönelik bir defalık bir girişimdi.
İleriye bakmak
Demokrat Parti'nin 2020'deki cumhurbaşkanlığı adaylığı için birçok yarışmacı, Goldman Sachs'ın yanı sıra CEO'lar Warren Buffett ve Jamie Dimon tarafından tartışılan bir iddia olan ekonomi ve çoğu Amerikalı için kötü olduğunu iddia ederek hisse geri alımlarını siyasi bir sorun haline getirdi., diğerleri arasında. Hisse geri alımlarının mevcut boğa piyasasında ABD hisse senetleri için birincil talep kaynağı olduğu düşünüldüğünde, hükümetin geri alımları azaltma veya yasaklama hareketinin, sadece büyük teknoloji stoklarına sahip olanlar için değil, tüm yatırımcılar için potansiyel olarak geniş olumsuz etkileri vardır.