Cevap stok bölünmelerinde veya daha doğrusu eksikliklerinde bulunabilir. Kamu şirketlerinin büyük çoğunluğu hisse senetlerini kullanmayı seçerek, belirli bir faktörle (örneğin 2-1'lik bölünmede iki faktör oranında) ödenmemiş hisse sayısını arttırır ve hisse fiyatlarını aynı faktörle azaltır.
Böylece, bir şirket hisselerinin alım satım fiyatını makul bir fiyat aralığında tutabilir. Halka açık şirketlerin çoğu, hisse senedinin likiditesinin, şirket değeri arttıkça aşınmamasını sağlayan makul bir hisse fiyat aralığını korumak için 100 doların altında tutmaktadır. Basit bir deyişle, bir şirket hisselerini 100 dolarlık markayı her kırdığında bölünürse, yatırımcılar şirkete nispeten küçük parçalar halinde yatırım yapabilecektir, bu da dengeli bir hisse senedi portföyü oluşturma konusunda avantajlı olabilir.
Kurulduğu günden bu yana inatçı bir büyüme stoğu olan Microsoft (MSFT), makul bir ticaret aralığını korumak için kullanılan stok bölünmesine iyi bir örnek sunmaktadır. 1987'den beri MSFT dokuz kez bölünmüştür. 1986'da, yaklaşık 30 $ 'lık bir hisse ticareti yaptı - 2005'te işlem yaptığı fiyatla aynı. Ancak hisse senedi her bölündüğünde fiyatı düştü ve hisse sayısı ikiye katlandı. Bu nedenle, 2005'ten 1987'ye kadar olan gerçek fiyatı karşılaştırmak için, dokuz bölünmenin etkilerini ortadan kaldıran bölünmüş bir fiyat kullanmamız gerekiyor. Bunu yaptığımızda, Microsoft'un 1987 bölünmüş fiyatının hisse başına sadece 0.08 dolar olduğunu, 2005 aralığının ise yaklaşık 30 dolar olduğunu görüyoruz. Bu, Microsoft hisselerinin bugün 1987'de değerlerinin yaklaşık 375 katı değerinde olduğu anlamına geliyor. Eğer hiç ayrılmamış olsaydı, Microsoft'un hisseleri hisse başına 10.000 doların üzerinde işlem yapacaktı!
Tabii ki, Microsoft pek çok kez bölündüğü için durum böyle değil. Ancak, bir nedenden ötürü, hisse bölünmelerini kullanmamayı seçen birkaç şirket var. Warren Buffett'in holding şirketi Berkshire Hathaway bunun en önemli örneğidir. Buffett firmayı kontrol etmek için geldiğinden, hisse değerleri 1960'lardan bu yana her on yılda önemli ölçüde artmış olsa da hisse senedi hiç ayrılmamıştır. Microsoft'tan farklı olarak, Berkshire Hathaway'in hisseleri 80'lerin sonlarında zaten 8.000 dolardan fazla bir miktarda işlem görüyordu. 2005 yılında, yaklaşık 40 yıllık bölünmüş bir büyümenin ardından, Berkshire Hathaway Sınıf A (BRK.A) 80.000 dolardan fazla ticaret paylaşıyor.
Bir şirket ister 80.000 $ veya 8 $ 'dan işlem yapıyor olsun, fiyatını kazanç potansiyeliyle karşılaştırarak pahalılığını anlayabiliriz. Yazma sırasında (Ağustos 2005), BRK.A'nın 12 aylık bir F / K oranı 20'nin biraz altındayken, MSFT'nin kabaca 24 olan bir P / E'si var. Bu önlemle, BRK.A hisseleri aslında daha büyük mezheplerde işlem görseler de MSFT hisselerinden biraz daha ucuzdur.