Yaklaşık 40 yıldır var olmasına rağmen, opsiyon sözleşmeleri son zamanlarda gerçekten popüler hale geldi. Dünyanın en büyük opsiyon pazarı olan Chicago Board Options Exchange kapılarını 1973'te açtı; ilk gün 900'den fazla sözleşme 16 hisse senediyle el değiştirdi. 21. yüzyılın başında, ABD borsalarındaki opsiyon sözleşmelerinin toplam hacmi 500 milyon civarındaydı ve 2017 sonu itibariyle, dünyanın en büyük türevleri takas odası olan Options Clearing Corporation, yıl için yaklaşık 4, 5 milyar sözleşmeyi temizlediğini bildirdi. Yatırımcılar, potansiyel getirilerini artırmak ve risklerinden korunmak için seçeneklerin kaldıraç gücünü kullanmada büyük maliyet verimliliği keşfettiler.
Popülerliğe rağmen, seçeneklerde ek riskler vardır, bu nedenle opsiyon borsaları opsiyon sözleşmeleri için bir şirketin hisselerinin listelenmesinden önce belirli gereksinimleri yerine getirmiştir. Bireysel şirketlerin hisse senetlerinin opsiyon borsasında listelenip listelenmediğine dair hiçbir sözleri yoktur; belirli bir özkaynak için özkaynak seçeneklerini listeleme kararı tamamen borsaların takdirindedir.
CBOE kurallarına göre, halka açık bir şirketin hisse senedindeki opsiyonların opsiyon borsasında işlem görmesi için karşılaması gereken dört kriter vardır:
- Dayanak hisse senedinin NYSE, AMEX veya Nasdaq'ta işlem görmesi gerekir. Kapanış fiyatının, önceki üç takvim ayı boyunca işlem günlerinin çoğunluğu için hisse başına minimum fiyatı olması gerekir. Şirketin halka açık en az 7.000.000 hissesi olmalıdır. Şirketin en az 2.000 hissedarı olmalıdır.
Bir şirket bu kriterlerden herhangi birini karşılamıyorsa, Chicago Board Options Exchange gibi opsiyon borsaları, herhangi bir seçeneğin temel güvenlik üzerinde işlem görmesine izin vermez. Ayrıca, yukarıda listelenen ikinci koşul nedeniyle, bir şirketin halka arz tarihinden en az üç ay sonrasına kadar işlem gören seçenekleri olamaz.
Opsiyonlar, normal hisse senedi işlemlerinden daha riskli veya daha tehlikeli olma konusunda bir üne sahiptir, ancak gerçek şu ki, makul bir şekilde kullanılan seçeneklerin, riski azaltmak için kullanılabileceği gerçeğidir. Belirli durumlarda özkaynaklardan daha az riskli olabilirler, çünkü finansal taahhüt daha düşüktür - ve bir stop-loss emri verildiğinde çok güvenilir bir korunmadır. Stratejik yatırımcılar için seçenekler, sentetik seçeneklerin kullanılması yoluyla yatırım hedeflerine ulaşmak için çeşitli alternatifler açar.