CFRA baş yatırım stratejisti Sam Stovall'a göre, 2019 hisse senedi toparlanması on yıllardır en iyi boğa piyasası mitinglerinden biri haline geldi ve şimdiye kadar% 16 arttı ve İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana geçen yılın en iyi beşinci performansını takip etti. Ancak, ay bitmeden stokların tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştığını görürken, Stovall da tarihsel eğilimlerin mitingin önümüzdeki ay başlayacağını belirtti.
CNV'ye verdiği demeçte Stovall, "Mayıs ayında satış ve uzaklaş" olgusunun şekillenmeye başladığını söyledi. “Pazar, zaten deneyimlediği kazanımların bazılarını sindirmeye çalışabilir”
Büyük Ribaund'u Öldürebilecek Kuvvetler
· Mayıs ayında satmak, 6 aylığına gitmek
· Yüksek marjlar
· Yavaşlayan GSYİH büyümesi: ABD ve küresel
· Yavaşlayan S&P 500 kazanç artışı
Yatırımcılar İçin Anlamı
II. Dünya Savaşı'ndan bu yana yılın ilk dört ayı boyunca en iyi performans gösteren mitingler beşinci ayda kötü dönüşme eğilimindeydi. Mayıs ayında hisse senetleri ortalama% 0.01 arttı. Mayıs ve Ekim ayları arasında, geçmiş veriler sadece% 0.05'lik bir ortalama fiyat artışı göstermektedir. Stovall, “Bu altı aylık dönemde piyasanın yarısı daha düşüktü, ” diye ekledi.
Tarihsel eğilimler bir yana, kurumsal kar marjlarına yönelik yeni tehditler ortaya çıkmakta ve yatırımcılara hisse senedi fiyatları hakkında endişelenmeleri için daha temel nedenler sunmaktadır. Dünyanın en büyük hedge fonu olan Bridgewater Associates, bu hafta yayınlanan bir raporda, ABD kâr marjlarının onlarca yıllık iyileşme sonrasında zirveye ulaştığına dikkat çekiyor. Bridgewater, CNBC'ye göre, “Son 20 yılda marjları destekleyen bazı güçlerin sürekli bir destek sağlaması pek olası değil. Rapora göre, tutarlı marj artışı olmasaydı hisse senedi fiyatları bugünkünden% 40 daha düşük olacak.
Leuthold Group'tan Jim Paulsen de bir uyarı bayrağı sallıyor. Paulsen, Fed ve Beyaz Saray'dan S&P 500'ün en az% 10 ralli yapmasına yardımcı olabilecek olumlu politika desteği görse de, önümüzdeki birkaç ayın ekonominin “uçurumdan düşüp düşmeyeceği” konusunda önemli bir test dönemi olacağına inanıyor. CNBC, “Durgunluk ve ayı piyasası korkuları çok, çok hızlı ve çok sert bir şekilde geri dönecekti” dedi.
Bazı tahminlere göre, ABD ekonomisi zaten% 1.5 ila% 2 büyümeye ılımlı durumda. Daha yavaş büyüyen bir Çin ekonomisi ve yüksek borç seviyelerinin ve jeopolitik risklerin ağır bastığı küresel bir ekonomiden gelen zayıf talep büyüme görünümünü azaltmaya devam edecektir. Fed'in daha güvercinlik duruşu hisse senedi fiyatlarını desteklerken, daha yavaş kazanç büyümesi büyük bir ana dalga görevi görecek.
İleriye bakmak
Hisse senetleri, ABD ve küresel ekonomi için oldukça ılımlı bir görünümün ortasında tüm zamanların en yüksek seviyelerine doğru yükselirken, yatırımcılar daha fazla savunma sektörünün ilerlemesini düşünmek isteyebilirler. Stovall'un önerisi, tüketici zımbaları ve sağlık hizmetleri gibi daha güvenli sığınak sektörlerine geçmeden önce pazardaki son dalgalanmadan yararlanmak için Nisan ayının son haftasına kadar beklemektir.