ETF Net Varlık Değeri ve ETF Piyasa Fiyatı: Genel Bakış
Üç ayda bir veya yıllık olarak uygulanan yatırım fonlarının aksine günlük borsa yatırım fonları (ETF) fiyatı. Peki nasıl fiyatlandırılırlar ve piyasa fiyatı ile net varlık değeri (NAV) arasındaki fark nedir?
ETF Piyasa Fiyatı
Borsa yatırım fonunun piyasa fiyatı, ETF'deki hisselerin işlem saatleri içinde borsalarda satın alınabileceği veya satılabileceği fiyattır.
ETF Net Varlık Değeri
Bir ETF'nin net varlık değeri, yatırım gününün sonunda her bir hissenin fonun dayanak varlık ve nakit kısmının değerini temsil eder. ETF'ler piyasaları kapattıktan sonra NAV'yi Doğu Saati ile 16: 00'da hesaplar.
NAV, muhasebe amaçları kadar farklı fonların performansını karşılaştırmak için de kullanılır. ETF ayrıca mevcut günlük varlıklarını, nakit tutarını, ödenmemiş hisselerini ve varsa tahakkuk eden temettülerini de serbest bırakır. Yatırımcılar için ETF'ler daha şeffaf olma avantajına sahiptir. Yatırım fonları ve kapalı uçlu fonlar günlük varlıklarını açıklamak zorunda değildir. Aslında, yatırım fonları genellikle varlıklarını üç ayda bir açıklar.
ETF ve NAV için piyasa kapanış fiyatı arasında farklılıklar olabilir. Bununla birlikte, herhangi bir sapma nispeten küçük olmalıdır. Bu, ETF'ler tarafından kullanılan itfa mekanizmasından kaynaklanmaktadır. Geri alma mekanizmaları bir ETF'nin piyasa değerini ve NAV değerini makul ölçüde yakın tutar. ETF, oluşturma birimleri oluşturmak için yetkili bir katılımcı (AP) kullanır. S&P 500'ü izleyen bir ETF için bir AP, tüm S&P 500 şirketlerinde temel endekse eşit bir ağırlıkta hisse yaratma birimi oluşturacaktır. AP daha sonra oluşturma birimini eşit NAV değeri temelinde ETF sağlayıcısına aktarır. Buna karşılık AP, ETF'de benzer değerde bir hisse bloğu alacaktı. AP daha sonra bu hisseleri açık pazarda satabilir. Yaratılış birimleri genellikle ETF'nin 25.000 ila 600.000 hissesi arasındadır.
Tekliften yararlanma mekanizması, pazar ve NAV değerlerini aynı çizgide tutmaya yardımcı olur. AP, işlem günü boyunca piyasa değeri ile NAV arasındaki herhangi bir tutarsızlığı kolayca tahkim edebilir. ETF hisselerinin piyasa değeri, işlem günü boyunca doğal olarak dalgalanmaktadır. Piyasa değeri NAV ile karşılaştırıldığında çok yükselirse, AP ETF hisselerini satarken ETF'nin temel bileşenlerini devreye sokabilir ve satın alabilir.
Alternatif olarak, ETF pazar değeri NAV'ın çok altına düşerse AP, ETF hisselerini satın alabilir ve temel bileşenleri satabilir. Bu fırsatlar AP için hızlı ve nispeten risksiz bir kar sağlarken, değerleri birbirine yakın tutar. Bir ETF için birden fazla AP olabilir, bu da birden fazla tarafın fiyat tutarsızlıklarını arbitraj altına sokabilmesini sağlar.
Önemli Çıkarımlar
- ETF piyasa fiyatı, ETF'deki hisselerin işlem saatleri içinde borsalarda satın alınabileceği veya satılabileceği fiyattır. Bir ETF'nin net varlık değeri (NAV), yatırım gününün sonunda her bir hissenin fonun dayanak varlık ve nakit kısmının değerini temsil eder. NAV, aktifler ve nakit dahil olmak üzere fondaki tüm varlıkların değerinin toplanması, yükümlülüklerin çıkarılması ve daha sonra bu değerin ETF'deki ödenmemiş hisse sayısına bölünmesiyle belirlenir.