Sigorta şirketleri iş modellerini riskin üstlenilmesi ve çeşitlendirilmesi temelinde kurmaktadır. Temel sigorta modeli bireysel mükelleflerden kaynaklanan riski bir araya getirmeyi ve daha büyük bir portföyde yeniden dağıtmayı içerir. Çoğu sigorta şirketi iki şekilde gelir elde eder: Primleri sigorta kapsamı karşılığında tahsil etmek, sonra bu primleri faiz getiren diğer varlıklara yeniden yatırmak. Tüm özel işletmeler gibi, sigorta şirketleri de etkin bir şekilde pazarlamaya ve idari maliyetleri en aza indirmeye çalışır.
Fiyatlandırma ve Risk Alma
Gelir modeli özellikleri sağlık sigortası şirketleri, emlak sigortası şirketleri ve finansal garantörler arasında farklılık gösterir. Bununla birlikte, herhangi bir sigortacının ilk görevi fiyat riskini almak ve bunu üstlenmek için prim almaktır.
Sigorta şirketinin 100.000 $ şartlı ödeme ile bir politika sunduğunu varsayalım. Potansiyel bir alıcının koşullu ödemeyi tetikleme olasılığının değerlendirilmesi ve bu riski politikanın uzunluğuna göre uzatması gerekir.
Sigorta taahhütlerinin kritik olduğu yer burasıdır. Sigorta şirketi iyi bir sigorta olmadan, bazı müşterileri risk üstlenmek için çok fazla, bazıları ise çok az ücretlendirir. Bu, en az riskli müşterileri fiyatlandırabilir ve sonuçta oranların daha da artmasına neden olabilir. Bir şirket riskini etkin bir şekilde fiyatlandırırsa, primlerde şartlı ödemelere harcadığından daha fazla gelir getirmelidir.
Bir anlamda sigortacının gerçek ürünü sigorta tazminatıdır. Bir müşteri bir talepte bulunduğunda, şirket bunu işleme koymalı, doğruluğunu kontrol etmeli ve ödeme yapmalıdır. Bu ayarlama süreci hileli iddiaları filtrelemek ve şirkete zarar verme riskini en aza indirmek için gereklidir.
Faiz Kazançları ve Geliri
Sigorta şirketinin, politikaları için 1 milyon dolarlık prim aldığını varsayalım. Parayı nakit olarak tutabilir veya bir tasarruf hesabına yerleştirebilir, ancak bu çok verimli değildir: En azından bu tasarruflar enflasyon riskine maruz kalacaktır. Bunun yerine, şirket fonlarına yatırım yapmak için güvenli, kısa vadeli varlıklar bulabilir. Bu, olası ödemeleri beklerken şirket için ek faiz geliri sağlar. Bu tür ortak enstrümanlar arasında Hazine bonoları, yüksek dereceli kurumsal bonolar ve faiz getiren nakit eşdeğerleri bulunur.
Reasürans
Bazı şirketler riski azaltmak için reasürans yapmaktadır. Reasürans, sigorta şirketlerinin yüksek maruziyet nedeniyle kendilerini aşırı kayıplardan korumak için satın aldığı sigortadır. Reasürans, sigorta şirketlerinin kendilerini çözme ve ödemeler nedeniyle temerrütten kaçınma çabalarının ayrılmaz bir bileşenidir ve düzenleyiciler bunu belirli bir boyut ve türdeki şirketler için zorunlu kılar.
Örneğin, bir sigorta şirketi, bir coğrafi bölgeye zarar veren bir kasırga şansının düşük olduğunu gösteren modellere dayanarak çok fazla kasırga sigortası yazabilir. Eğer akıl almaz o bölgeye isabet eden bir kasırga ile meydana gelirse, sigorta şirketi için önemli kayıplar meydana gelebilir. Reasüransın bazı riskleri masadan kaldırmaması durumunda, sigorta şirketleri doğal bir felaket olduğunda işten çıkabilirler.
Düzenleyiciler, bir sigorta şirketinin, reasürans yapılmadığı sürece yalnızca% 10'luk bir tavanı olan bir politika yayınlaması gerektiğini zorunlu kılar. Böylece reasürans, sigorta şirketlerinin riskleri transfer edebildikleri için pazar payını kazanma konusunda daha agresif olmalarını sağlar. Ek olarak, reasürans, sigorta şirketlerinin kar ve zararlarda önemli sapmalar görebilecek doğal dalgalanmalarını düzeltir.
Birçok sigorta şirketi için arbitraj gibidir. Bireysel tüketicilere sigorta için daha yüksek bir ücret talep ederler ve daha sonra bu politikaları toplu olarak reasüre etmek için daha ucuz oranlar alırlar.
Sigortacıların Değerlendirilmesi
Reasürans, işteki dalgalanmaları yumuşatarak tüm sigorta sektörünü yatırımcılar için daha uygun hale getirir.
Sigorta sektörü şirketleri, diğer finansal olmayan hizmetler gibi, karlılıklarına, beklenen büyümelerine, ödemelerine ve risklerine göre değerlendirilir. Ancak sektöre özgü konular da var. Sigorta şirketleri sabit kıymetlere yatırım yapmadığından, az amortisman ve çok küçük sermaye harcamaları kaydedilir. Ayrıca, tipik bir işletme sermayesi hesabı olmadığından sigortacının işletme sermayesini hesaplamak zor bir iştir. Analistler firma ve işletme değerlerini içeren metrikleri kullanmaz; bunun yerine, fiyat-kazanç (K / Z) ve fiyat-kitap (K / B) oranları gibi özkaynak ölçütlerine odaklanırlar. Analistler, şirketleri değerlendirmek için sigortaya özgü oranları hesaplayarak oran analizi yaparlar.
P / E oranı yüksek beklenen büyüme, yüksek ödeme ve düşük risk sergileyen sigorta şirketleri için daha yüksek olma eğilimindedir. Benzer şekilde, beklenen kazanç artışı, düşük risk profili, yüksek ödeme ve yüksek özkaynak getirisine sahip sigorta şirketleri için P / B daha yüksektir. Her şeyi sabit tutarak, özkaynak karlılığı P / B oranı üzerinde en büyük etkiye sahiptir.
Sigortacılık sektöründeki K / Z ve K / B oranları karşılaştırıldığında, analistler ek karmaşık faktörlerle uğraşmak zorundadır. Sigorta şirketleri gelecekteki hasar giderleri için tahmini karşılık ayırmaktadır. Sigortacı bu hükümleri tahmin etmede çok muhafazakar veya çok agresifse, P / E ve P / B oranları çok yüksek veya çok düşük olabilir.
Farklılaşma derecesi de sigortacılık sektöründe karşılaştırılabilirliği engeller. Sigortacıların hayat, mal ve kaza sigortası gibi bir veya daha fazla farklı sigorta işine dahil olması yaygındır. Çeşitlilik derecesine bağlı olarak, sigorta şirketleri farklı risk ve getiri oranlarıyla karşılaşarak, K / Z ve K / B oranlarını sektörde farklı kılar.