İçeriden biri, bir şirket hakkında halka açık olmayan değerli bilgilere veya bir şirketin özkaynaklarının% 10'undan fazlasına eşit hisse senedi sahipliğine erişimi olan kişidir. Bu, bir şirketin yöneticilerini ve üst düzey yöneticileri içeriden öğrenir.
Önemli Çıkarımlar
- İçeriden biri, bir şirket veya hisse senedi sahipliği hakkında, bir şirketin özkaynaklarının% 10'undan fazlasına eşit olan, halka açık olmayan değerli bilgilere erişimi olan kişilerdir. Bir CEO'nun şirket hisselerini geri alması veya çalışanların çalıştıkları şirkette hisse satın alması gibi yasal içeriden öğrenenlerin ticareti sık sık gerçekleşir. Kamuya açık olmayan maddi bilgilerin yasa dışı kullanımı genellikle kâr amaçlı kullanılır. SEC, şirket tarafından veya şirket hakkında hiçbir haber yayınlanmadığında artan ticaret hacmine bakarak yasadışı içeriden öğrenenlerin ticaretini izler.
Yasal İçeriden Öğrenenlerin Ticareti
İçeriden öğrenenler yasal olarak firmanın ve bunları kullanan bağlı ortaklıkların hisselerini satın alma ve satma iznine sahiptir. Ancak, bu işlemlerin Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) uygun şekilde kaydedilmesi ve önceden yapılan başvurularla yapılması gerekir. Bu tür içeriden öğrenenlerin ticaretinin ayrıntılarını SEC'in EDGAR veritabanında bulabilirsiniz.
Bir CEO'nun şirket hisselerini geri satın alması veya diğer çalışanların çalıştıkları şirkette hisse senedi satın alması gibi yasal içeriden öğrenenlerin ticareti sıklıkla gerçekleşir. Çoğu zaman, hisse satın alan bir CEO sahip oldukları hisse senedinin fiyat hareketini etkileyebilir. Warren Buffett, Berkshire Hathaway şemsiyesi altındaki şirketlerden hisse satın aldığında veya sattığında iyi bir örnek.
Yaygın bir yanlış anlama, tüm içeriden öğrenenlerin ticaretinin yasadışı olduğu, ancak aslında içeriden öğrenenlerin ticaretinin gerçekleşebileceği iki yöntem vardır - biri yasaldır, diğeri değildir.
Yasadışı İçeriden Öğrenenlerin Ticareti
İçeriden öğrenenlerin ticaretinin daha kötü şöhretli şekli, kamuya açık olmayan maddi bilgilerin kâr amaçlı kullanılmasıdır. Bu bilginin herkes tarafından bilinmediği sürece şirket yöneticileri, arkadaşları ve akrabaları da dahil olmak üzere herkes tarafından veya sadece sokaktaki normal bir kişi tarafından yapılabileceğini hatırlamak önemlidir.
Örneğin, halka açık bir firmanın CEO'su saç kesimi alırken şirketlerinin üç aylık kazançlarını yanlışlıkla açıkladığını varsayalım. Kuaför bu bilgileri alıp ticaret yaparsa, bu yasa dışı içeriden öğrenenlerin ticareti olarak kabul edilir ve SEC harekete geçebilir.
SEC, herhangi bir hisse senedinin işlem hacmine bakarak yasadışı içeriden öğrenenlerin ticaretini izleyebilir. Önemli haberler kamuya açıklandıktan sonra hacimler genellikle artar, ancak böyle bir bilgi verilmezse ve hacimler önemli ölçüde artarsa, bu bir uyarı bayrağı görevi görebilir. SEC daha sonra olağandışı ticaretten kimin sorumlu olduğunu ve yasadışı olup olmadığını belirlemek için araştırma yapar.
En Skandal İçeriden En İyi 3 Ticaret Debacles
İçeriden Öğrenenlerin Ticareti ve İçeriden Öğrenilenlerin Bilgileri
İçeriden öğrenilen bilgiler, halka açık bir şirket ile ilgili, tüccar veya yatırımcıya haksız avantaj sağlayan malzeme bilgisidir. Örneğin, bir teknoloji şirketinin mühendislik departmanının başkan yardımcısının CEO ve CFO arasında bir toplantıya kulak misafiri olduğunu varsayalım.
Şirket kazançlarını yayınlamadan iki hafta önce CFO CEO'ya şirketin son çeyrekte satış beklentilerini karşılamadığını ve para kaybetmediğini açıkladı. Mühendislik bölümünün başkan yardımcısı, arkadaşının şirketin hisselerine sahip olduğunu biliyor ve arkadaşını hisselerini hemen satması ve kısa bir pozisyon açması konusunda uyarıyor. Bu içeriden öğrenilen bilgilere bir örnektir, çünkü kazançlar kamuya açıklanmamıştır.
Diyelim ki başkan yardımcısının arkadaşı hisselerini satıyor ve kazançlar serbest bırakılmadan önce hisse senetlerinin 1.000 hissesini kısa devre altına alıyor. Şimdi yasadışı içeriden öğrenenlerin ticareti. Ancak, kazançlar açıklandıktan sonra menkul kıymet alım satımı yaparsa, diğer tüccarlara veya yatırımcılara karşı doğrudan bir avantajı olmadığı için yasa dışı sayılmaz.
