Risk altındaki değer, bir yatırım portföyüyle ilişkili risk seviyesini izleyen ve ölçen istatistiksel bir risk yönetimi tekniğidir. Risk altındaki değer, belirli bir zaman dilimindeki belirli bir güven düzeyi ile maksimum kayıp miktarını ölçer. Geri test, risk hesaplamalarındaki değerin doğruluğunu ölçer. Risk altındaki değer tarafından hesaplanan zarar tahmini, belirtilen zaman ufkunun sonundaki gerçek kayıplarla karşılaştırılır.
Geri test, doğruluğunu ve etkinliğini ölçmek için geçmiş veriler üzerinde bir modeli veya stratejiyi simüle etme tekniğidir. Riske maruz değerde geriye dönük test, risk altındaki hesaplanan değerden tahmini zararları, belirtilen zaman ufkunun sonunda gerçekleşen gerçek zararlar ile karşılaştırmak için kullanılır. Bu karşılaştırma, riske maruz değerin hafife alındığı veya portföy kayıplarının risk altında beklenen orijinal değerden yüksek olduğu dönemleri tanımlar. Geri test değerleri doğru değilse risk risk tahminleri yeniden hesaplanabilir, böylece beklenmedik kayıplar riski azalır.
Potansiyel Maksimum Kayıp
Risk altındaki değer, belirli bir zaman dilimindeki potansiyel maksimum kayıpları belirli bir güven derecesi ile hesaplar. Örneğin, bir yatırım portföyü risk altında olan bir yıllık değer% 95 güven seviyesi ile 10 milyon $ 'dır. Risk altındaki değer, yıl sonunda 10 milyon doları aşan kayıplara sahip olma olasılığının% 5 olduğunu göstermektedir. % 95 güven ile, bir ticaret yılı boyunca beklenen en kötü portföy kaybı 10 milyon doları aşmayacaktır.
Riske maruz değer, geçmiş yıllık veriler üzerinden simüle edilmişse ve gerçek portföy kayıpları, risk zararlarında beklenen değeri aşmamışsa, o zaman hesaplanan risk değeri uygun bir önlemdir. Öte yandan, gerçek portföy zararları risk zararlarında hesaplanan değeri aşarsa, risk hesaplamasında beklenen değer doğru olmayabilir.
Gerçek portföy zararları, risk tahmini zararlarında hesaplanan değerden yüksek olduğunda, risk altındaki değerin ihlali olarak bilinir. Ancak, gerçek portföy zararı, sadece birkaç kez risk altındaki tahmini değerin üzerindeyse, tahmini risk değerinin başarısız olduğu anlamına gelmez. İhlallerin sıklığı belirlenmelidir.
Örneğin, bir yatırım portföyü için risk altındaki günlük değer 250.000 $ ve 250 gün boyunca% 95 güven seviyesine sahiptir. % 95 güven düzeyinde, gerçek kayıpların 250 günün yaklaşık 13 günü 500.000 $ 'ı aşması bekleniyor. İhlaller 250 günden 13 günden fazla meydana geldiğinde yalnızca risk tahminlerindeki değerle ilgili bir sorun vardır; bu risk tahminindeki değerin yanlış olduğunu ve yeniden değerlendirilmesi gerektiğini gösterir.