Yumuşak dolar terimi, diğer para yöneticilerinin yanı sıra yatırım fonları tarafından hizmet sağlayıcılarına yapılan ödemeleri ifade eder. Yumuşak ve sert dolarlar arasındaki fark, hizmet sağlayıcılara nakit (yani sert dolar) ödemek yerine, yatırım fonunun aracı kurumlara geçerek ayni (yani yumuşak dolarlarla) ödeme yapmasıdır.
Bir örneğe bakalım: Wittenberg LLP, MegaMutual Fund'a yatırım bilgilerinin iletilmesi için bilgisayar ekipmanı ve yazılım sağlar. İki firma arasındaki bir anlaşma veya anlayış çerçevesinde, MegaMutual bu hizmetleri, büyük bir aracılık şirketi olan Feral Hitch'e yönlendirerek ödeyecek. Feral Hitch, MegaMutual'dan yapılan işlemler için ek bir ücret talep edecektir. Bu ücretlerden elde edilen para daha sonra Wittenberg'e gönderilecek ve bu da hizmetleri için MegaMutual'a tazminatını alacak. Eklenen ücret genellikle bir kuruşun onda biri kadardır, ancak MegaMutual günde milyarlarca hisse ticareti yaptığı için, miktar gerçek paraya eklenir - sert dolar olarak ödemek zorunda kalacağı ücret.
Yumuşak dolar, yatırım fonlarının doğrudan kendileri için ödeme yapmak zorunda kalmadan hizmet almasının bir yoludur. Zor bir dolar ödemesi için MegaMutual'ın defterlerine bir çek düzenlenip kaydedilmesi ve buna karşılık gelen masrafın fonun yıllık ücreti üzerinden yatırımcılara aktarılması gerekecektir. Yumuşak dolar ile giderler işlem maliyetlerinde saklanır. Uygulama yasadışı olmasa da ve sonuç aynı olduğunda (yatırımcılar ödüyor), yatırımcıların bir yatırım fonunu diğerine karşı kullanma maliyetlerini analiz etmelerine yardımcı olmaz.
Dotcom büstünün ardından Wall Street etkinliği daha fazla inceleme altına alındığından yumuşak dolar daha fazla sorun haline geldi. Yine de, uygulama çok uzun zamandır var ve kullanımı için kurallar var. Harold Bradley'e (American Century Investments kıdemli başkan yardımcısı) göre, fon şirketleri yumuşak dolar işinde yıllık yaklaşık 10 milyar dolar kazanıyor. Yatırım Yönetimi ve Araştırmaları Derneği, olası suistimalleri tanımlamak ve sınırlandırmak için yumuşak dolar kullanımı için standartlar oluşturmuştur. Daha fazla bilgi için lütfen sitelerini ziyaret edin: