Bir yatırımcı beklentilerine göre performans gösterecek bir portföy oluşturacaksa, ağırlıklı ortalama hisse senetleri ile ödenmemiş hisse senetleri arasındaki farkı anlamak hayati önem taşır. Bu iki hesaplama, bir şirketin zaman içinde ne kadar iyi performans gösterdiği hakkında bilgi sağlar.
Ödenmemiş Paylar
Ödenmemiş hisse senetleri, halihazırda yatırımcılar tarafından tutulan hisse senedi anlamına gelmektedir. Ayrıca, halka açık hisseleri ve şirket memurlarının ve içerdikleri kişilerin sahip olduğu kısıtlı payları da içerir. Ödenmemiş pay sayısı, şirket yeni pay çıkarırsa, mevcut payları geri alırsa veya çalışan opsiyonları paylara dönüştürülürse değişir.
Ağırlıklı Ortalama Pay Sayısı
Ödenmiş ağırlıklı hisse senetleri veya mevcut hisse senetlerinin ağırlıklı ortalaması, belirli bir raporlama dönemi boyunca mevcut hisse senetlerinin sayısında meydana gelen değişiklikleri dikkate alan bir hesaplamadır. Yatırımcılar, uzun vadede yatırım yaparken, genellikle birkaç yıl içinde bir hisse senedi pozisyonunu derler. Hisse senedi fiyatları günlük olarak değişmekte ve uzun yıllar boyunca biriken hisse senetlerinin maliyet esasının takip edilmesi arzu edilmektedir. Bir yatırımcı hisse için ödediği hisse fiyatının ağırlıklı bir ortalamasını hesaplamak istiyorsa, her bir fiyattan edinilen hisse sayısını bu fiyatla çarpmalı, bu değerleri toplamalı ve sonra toplam değeri toplam hisse sayısı.
Genel olarak, ağırlıklı ortalama, her bir miktarın göreceli önemini belirlemek için her bir miktarın belirlenmiş bir ağırlığa göre ortalaması alınarak hesaplanan ortalama bir değerdir.
Ağırlıklı ortalama hisse sayısı, mevcut hisselerin sayısı alınarak ve her dönem için geçerli olduğu raporlama döneminin yüzdesi ile çarpılarak belirlenir. Başka bir deyişle, formül her ay boyunca ödenmemiş hisse sayısını, bu hisselerin ödenmemiş ay sayısına göre alır.
Ağırlıklı Ortalama Hisse Başına Maliyet
Yatırımcılar belirli bir dönem içinde belirli bir hisse senedindeki pozisyonunu derlediklerinde ağırlıklı ortalamaları kullanmayı seçebilirler. Sürekli değişen hisse senedi fiyatları göz önüne alındığında, yatırımcı hisse senetleri için ödenen hisse senedi fiyatının ağırlıklı bir ortalamasını hesaplayacaktır. Hisse başına ağırlıklı ortalama maliyeti hesaplamak için yatırımcı, her bir fiyattan edinilen hisse sayısını bu fiyatla çarpabilir, bu değerleri ekleyebilir ve sonra toplam değeri toplam hisse sayısına bölebilir.
Ağırlıklı ortalamalar, portföy iadelerinin hesaplanması, envanter muhasebesi ve değerleme dahil finansın diğer yönlerinde de kullanılabilir.
Ödenmemiş Ortalama Ortalama Paylar
Ağırlıklı ortalama hisse senetleri, hisse başına kazanç (EPS) gibi önemli finansal metrikleri hesaplamak için kullanılır. Yönetim ve finansal analistler EPS üzerinde yoğunlaşmaktadır, çünkü hissedarların kullanabileceği operasyonlardan kalan kârı temsil etmektedir. Örneğin, temel EPS aşağıdaki gibi hesaplanır:
Temel EPS = Beklenen Ağırlıklı Ortalama Hisse Senetleri (Net Gelir − Tercih Edilen Temettüler): EPS = Hisse başına kazanç
Temel EPS = Temel Ağırlıklı Ortalama Paylar
Diğer taraftan, temel ağırlıklı ortalama hisse senetleri, yukarıda belirtilen ağırlıklı ortalama hisse senetlerini, belirli bir dönem için hisse senedi opsiyonlarının seyreltilmesinden daha az gösterir. Temel ağırlıklı ortalama paylar için, "temel" esasen seyreltici olmayan anlamına gelir. Seyreltme, bir şirket mevcut bir yatırımcının şirketteki oransal sahipliğini azaltan ek hisse ihraç ettiğinde ortaya çıkar. Seyreltilmiş hisselerin kullanılması, temel hisse senetlerinin kullanılmasından daha bilgilendiricidir, çünkü menkul kıymetler adi hisse senetlerine dönüştürülürse - diğer bir deyişle seyreltme meydana gelirse - bir yatırımcının şirketteki hissesi veya toplam pastan payları daralır.
Basit sermaye yapılarına sahip şirketlerin sadece temel EPS'yi raporlamaları gerekir. Karmaşık yapıları olanlar (potansiyel seyreltici menkul kıymetleri olanlar) hem temel EPS'yi hem de seyreltilmiş EPS'yi rapor etmelidir.