Şelale Ödemesi Nedir?
Şelale ödeme yapıları, daha yüksek kademeli kreditörlerin faiz ve anapara ödemeleri almasını gerektirirken, daha düşük kademeli kreditörler, yüksek kademeli kreditörlerin tam olarak geri ödenmesinden sonra ana ödemeleri almasını gerektirir. Borçlular tipik olarak bu planları ilk önce en yüksek ana kredilere öncelik vermek için bu tür dilimler halinde yapılandırırlar çünkü muhtemelen en pahalı olanlardır.
Önemli Çıkarımlar
- Şelale ödeme yapıları, daha düşük seviyeli alacaklılara tam olarak ödenene kadar daha düşük seviyeli alacaklılara ana ve faiz ödenmesini sağlar. Şelale ödemeleri bir seferde bir kredi ödemek veya tüm kredileri sistematik bir şekilde ödemek için yapılandırılabilir.
Şelale Ödemesi Nasıl Çalışır?
Dikey olarak hizalanmış kovalara basamaklı bir şelale hayal edin. Su parayı ve kovalar alacaklıları temsil eder. Su önce ilk kovayı doldurur. İkinci kova ancak ilk kova dolduktan sonra dolar. Su akarken, daha fazla kova göründükleri sırayla doldurulur.
Tipik olarak, su alçaldıkça kova boyutları (borç büyüklüğü) azalır. Bunun nedeni büyük borçların ödenmesi iflas riskini azaltması ve operasyonlar, sermaye harcamaları ve yatırımlar için parayı serbest bırakmasıdır.
Örneğin, bu tür bir plan, birden fazla kredi ödeyen bir şirket için en iyi sonucu verir. Bu şirketin her biri farklı faiz oranlarına sahip üç işletme kredisi olduğunu varsayın. Şirket, en pahalı kredi için anapara ve faiz ödemeleri yapar ve geri kalan ikisinde sadece faiz ödemeleri yapar. En pahalı kredi ödendikten sonra, şirket bir sonraki daha pahalı kredi için tüm faiz ve anapara ödemelerini yapabilir. Süreç, tüm krediler geri ödenene kadar devam eder.
Şelale Ödemeleri Örneği
Bir şelale ödeme planının nasıl çalıştığını göstermek için, bir şirketin A Kredisi, A Kredisi ve A Creditor C olmak üzere üç alacaklıdan kredi aldığını varsayın. Plan, Alacaklı en düşük alacaklı iken Alacaklı C, katmanlı alacaklı. Şirketin her bir alacaklıya borçlu olduğu anlaşma aşağıdaki gibidir:
- Alacaklının toplamda 5 milyon dolar faiz ve 10 milyon dolarlık borcu vardır.Kreditor B'nin toplam 3 milyon dolarlık faiz ve 8 milyon dolarlık anapara borcu vardır.Kreditor C'nin toplam 1 milyon dolarlık faiz ve 5 milyon dolarlık borcu vardır..
Birinci yılda şirketin 17 milyon dolar kazandığını varsayın. Daha sonra Alacaklı'sına borçlu olduğu 15 milyon $ 'ın tamamını öder ve daha fazla borç ödemek için 2 milyon $' a bırakır. Öncelikli yapı hala mevcut olduğundan, bu 2 milyon dolar Alacaklıya uygulanmalıdır. Şirketin, Alacaklı B'ye 1 milyon dolar ve anapara Alacaklı B'ye 1 milyon dolar ödediğini varsayın. Birinci yıldan sonraki sonuç aşağıdaki gibidir:
- Alacaklıya tam ödeme yapılır. B bileşeninin toplam 2 milyon dolar faiz ve 7 milyon dolarlık borcu vardır. C bileşeninin toplam 1 milyon dolar faiz ve 5 milyon dolar borcu vardır.
İkinci yılda, şirket 13 milyon dolar kazanırsa, Alacaklı B'ye kalan yükümlülüğü yerine getirebilir ve Alacaklı C'yi ödemeye başlayabilir. İkinci yıldan sonraki sonuç aşağıdaki gibidir:
- Alacaklı A'nın tamamı ödenir.Kreditor B'nin tamamı ödenir.Kreditor C'nin anapara 2 milyon dolar borcu vardır.
Bu örnek, bir şelale ödeme planının mekaniğini göstermek için basitleştirilmiştir. Gerçekte, bazı şelale planları yapılandırılmıştır, böylece her bir ödeme döngüsü sırasında tüm katmanlara asgari faiz ödemeleri yapılır.