Kısıtsız Yatırım Nedir?
Kısıtsız yatırım, belirli bir kritere uymak için fon veya portföy yöneticisi gerektirmeyen bir yatırım şeklidir. Kısıtsız yatırım, yöneticilerin birçok varlık sınıfı ve sektörde getiri elde etmesine olanak tanır.
Kısıtsız Yatırımları Anlama
Kısıtlanmamış yatırım kısmen 2008 mali krizini çevreleyen güvensizlikten öne çıkmıştır. Yatırımcılar pazarın yanı sıra S&P 500 veya Russell 2000 gibi kriterler konusunda ihtiyatlıydılar. Yatırımcılar, seçtikleri ve yönettikleri belirli menkul kıymetlerin ve tam portföylerin performanslarının beklentileri karşılayıp karşılamadığını belirlemek için sıklıkla kriterler kullandılar. Fon ve portföy yöneticileri genellikle belirli yönergelere sıkı sıkıya bağlı kaldılar ve performanslarını sabit kriterlere göre ölçtüler. Bu esneklik, yöneticilerin her zaman piyasa değişikliklerinden zamanında yararlanamaması anlamına geliyordu. Ayrıca portföy yöneticilerinin, piyasaya çıktıklarında ciddi şekilde sarsılan subprime ipotek bombalarının üstünde oturan Amerikan pazarına büyük yatırım yapması anlamına geliyordu.
Alternatif Bir Stil Olarak Kısıtsız Yatırım
Kısıtsız yatırımın kısa vadeli kazanımlardan ziyade zaman içindeki performansa odaklandığı söylenmektedir. Ayrıca, kıyaslama izlemeye odaklanarak ortaya çıkan kısıtlamalardan kaçınır. Örneğin, sabit gelir yatırımı söz konusu olduğunda, yöneticilerin belirli tahvil derecelendirmelerine, para birimlerine veya sektörlere bağlı kalmaları gerekmez, çünkü bu gereksinimler portföyün sadece bir kısmı için geçerli olabilir. Tahvil portföy yöneticilerinin, fiyat ve oran aralıklarına karşı korunma amacıyla türevleri kullanmalarına ve sat ve tak opsiyonları ile piyasaya bahis yapmalarına izin verilmektedir.
Bu, portföylerin yatırım yöneticisi riskinde bir artış görmesine neden olabilir, çünkü yönergeleri olmayan veya daha bağımsız çalışan yöneticiler, portföyün değerini etkileyen zayıf kararlar verebilir. Yöneticiler, sadece farklı varlık sınıflarının ve sektörlerin nasıl etkileşimde bulunduğunu değil, aynı zamanda farklı coğrafyaların ve hükümetlerin performansı nasıl etkilediğini de anlarlar. Riskleri ölçmek ve kontrol etmek için tasarlanmış dahili performans ölçütleri ve kontrolleri olacağını belirtmek gerekir. Temel fark, popüler bir pazar karşılaştırmasının metriklerin ana odağı olmayacağıdır.
Kısıtsız Yatırım Stillerine Erişim
Bazı takımlar kendi kısıtsız yatırım stillerini geliştirirken, JP Morgan gibi yerleşik varlık yöneticileri de birçok akredite ve yüksek net değerli bireyin paralarını koyabileceği kısıtlanmamış stratejilere sahiptir. JP Morgan, web sitesinde, kısıtsız yatırım stratejileri izleyen yöneticilerinin çok çeşitli varlık sınıfları, güvenlik türleri ve sektörlerde en iyi fikirlerini nasıl araştırıp geliştirebileceğini açıklıyor. Kısıtsız yatırımları tanımlamanın bir başka yolu da çok sektörlü, çok varlıklı, küresel bir yaklaşımdır.