Kaplı Köşebent Nedir?
Kapsamlı bir destek, yatırımcının sahip olduğu bir hisse senedine kotasyon ve çağrı yazarak yükseliş fiyat hareketlerinden kar elde etmeyi amaçlayan bir seçenek stratejisidir. Kapsamlı bir çiftlikte yatırımcı, aynı grev fiyatı ve sona erme süresine sahip eşit sayıda hem arama hem de satış opsiyonuna kısadır.
Örtülü Kaideler Nasıl Çalışır
Kapsamlı bir destek, temel bir teminatta yükselen fiyat beklentilerinden potansiyel olarak yararlanmak için kullanılabilecek bir stratejidir. Kaplı istifler tipik olarak yüksek hacimli hisse senedi ticareti üzerine kolayca inşa edilebilir. Kapsamlı bir destek ayrıca, halka açık borsalarda işlem gören ve temel varlığa sahipken aynı greve çağrı yaparak ve aynı ihtarda çalışarak çalışan standart çağrı ve koyma seçeneklerini içerir. Aslında, altta yatan uzun süre kısa bir ayaklanma.
Bir yatırımcının dayanak varlığa sahipken yukarı yönlü satış yaptığı örtülü çağrıya benzer şekilde, örtülü çiftlikte yatırımcı aynı grevde aynı anda eşit sayıda satış satacaktır. Bununla birlikte, kapalı kıskaç, kısa bir koyuma sahip olduğu için, tam olarak kapsanmamıştır ve dayanak varlığın fiyatı önemli ölçüde düşerse önemli ölçüde para kaybedebilir.
Önemli Çıkarımlar
- Kapsamlı bir çiftlik, dayanak varlığa sahipken kısa bir beşik (bir çağrı satarak ve aynı greve koyan) içeren bir seçenek stratejisidir. Yalnızca çağrı seçeneği pozisyonu kapsandığından, örtülü ayak üstü stratejisi tamamen "örtülü" bir strateji değildir.
Üstü Kaplı Konstrüksiyon Örneği
Kapsanan herhangi bir stratejide olduğu gibi, kapsanan ayaklanma stratejisi, opsiyonların alınıp satıldığı bir teminatın mülkiyetini içerir. Bu durumda, strateji sadece kısmen kapsanmaktadır.
Birçok opsiyon sözleşmesi 100 hisse lotunda işlem yaptığından, yatırımcının bu stratejiyi başlatmak için genellikle en az 100 hisse sahibi olması gerekir. Bazı durumlarda hisse senetlerine zaten sahip olabilirler. Hisse senetlerine sahip değilse yatırımcı bunları açık piyasadan satın alır. Yatırımcıların tamamen kapalı bir strateji için 200 hissesi olabilir, ancak her iki sözleşmenin de aynı anda parada olması beklenmemektedir.
Birinci adım: 100 hisseye sahip olmak ve hisse başına 100 $ para değerinde.
Çiftliği inşa etmek için, yatırımcı hem para grev fiyatları hem de aynı süre bitiminde hem arama yapar hem de koyar. İlk iki kısa satış içerdiğinden, bu stratejinin net bir kredisi olacaktır.
İkinci adım: XYZ 100 çağrısını 3, 25 dolardan sat
Net kredi 6.40 $ 'dır. Hisse senedi hamle yapmazsa, kredi 6.40 $ olacaktır. İhtardan elde edilen her 1 dolarlık kazanç için, çağrı pozisyonu - 1 dolarlık bir zarara sahiptir ve satış pozisyonu 1 dolar kazanır, bu da 0 dolar anlamına gelir. Böylece, stratejinin maksimum karı 6.40 $ 'dır.
Hisse fiyatı düşerse bu pozisyonun yüksek kayıp riski vardır. Her 1 $ 'lık düşüş için, satma pozisyonu ve çağrı pozisyonunun her biri toplam 2 $' lık bir kayıp için 1 $ 'lık bir zarara sahiptir. Böylece, fiyat 100 $ - (6.40 / 2 $) = 96.80 $ 'a ulaştığında strateji net bir kayıp yaşamaya başlar.
Üstü Kaplı Dikkate Alınması Gerekenler
Yalnızca çağrı seçeneği konumu kapsandığından, kapsanan destek stratejisi tamamen "kapsanan" bir strateji değildir. Kısa koyma pozisyonu "çıplak" veya açıktır, yani atanırsa işlemin tamamlanması için opsiyon yazarının hisse senedini grev fiyatından satın almasını gerektirir. Ancak, her iki pozisyonun da atanması muhtemel değildir.
Kapsamlı ayaklanma stratejisi ile elde edilen kazanımlar sınırlı olmakla birlikte, dayanak stokun opsiyonun sona ermesiyle grev fiyatının çok altına düşmesi durumunda büyük kayıplar meydana gelebilir. Hisse senedi pozisyonların girildiği tarih ile sona erme tarihi arasında fazla hareket etmezse, yatırımcı primleri tahsil eder ve küçük bir kazanç elde eder.
Kurumsal ve perakende yatırımcılar, opsiyon sözleşmelerinden potansiyel kazanç elde etmek için kapalı çağrı stratejileri oluşturabilirler. Türev ürünlerde işlem yapmak isteyen herhangi bir yatırımcının, marj ticareti, opsiyon platformu aracılığıyla gerekli izinlere sahip olması gerekecektir.