Portföylerinden katı gelir arayan yatırımcılar genellikle Hazine menkul kıymetleri veya Hazine bonolarına dayalı ETF'ler yerine hisse senetlerinin ve bonoların özelliklerini birleştiren tercih edilen hisse senetlerini seçerler. İmtiyazlı hisse senetleri ile gitme kararının arkasındaki nedenlerden biri, genellikle daha yüksek temettüler ödemesi. Tahvil yerine imtiyazlı hisseye sahip olmanın bir diğer avantajı, temettülerinin gelirden ziyade uzun vadeli sermaye kazancı olarak vergilendirilmesidir. Hazineler ve şirket tahvillerine ödenen faizler, olağan gelirler üzerinden vergilendirilir. Ancak, yatırımcıların IRS'nin nitelikli temettüler kurallarına dikkat etmesi gerekir, çünkü tüm temettüler daha düşük oranda vergilendirilmez.
Tercih edilen hisse senetleri bazı faydalar sunsa da, bazı riskler de doğurur. Bu riskleri burada gözden geçiriyoruz ve ayrıca tercih edilen iki popüler hisse senedi ETF'sine bir göz atıyoruz: iShares ABD İmtiyazlı Stok ETF'si (NYSEARCA: PFF) ve İlk Güven Tercih Edilen Menkul Kıymetler ve Gelir ETF'si (NYSEARCA: FPE). Burada sunulan tüm bilgiler 5 Ekim 2018 itibariyle doğruydu.
Genel Riskler
Tercih edilen hisse senetlerine sahip olma riski büyük oranda faiz oranlarına duyarlı olmalarıdır. İmtiyazlı hisse senetleri genellikle ortalama% 5 ila% 6 aralığındaki sabit oranlarda temettü ödediğinden, geçerli faiz oranları arttıkça hisse fiyatı düşer. Hazine bonosu getirileri tercih edilen bir hisse senedinin temettü oranına yaklaştıkça hisse senedine olan talep azalır ve fiyatı daha düşük olur. Hazineler tarafından sağlanan güvenli sığınak, tercih edilen hisse senedi sahipliği risklerini üstlenmeye göre bir avantaj olabilir.
En çok tercih edilen hisse senetleri ve tahvillerin paylaştığı bir diğer risk ise, en çok tercih edilen hisse senetleri ihraç eden şirketin talep üzerine hisse senetlerini olgunlaşmadan önce kullanmalarına izin verdiği için çağrı riskidir. Bu genellikle faiz oranları düştüğünde olur. İhraç eden şirket daha sonra bu hisse senetlerini prospektüste belirtilen bir fiyat için kullanabilir ve daha az elverişli bir ortamda yeniden yatırım yapabilir.
Tercih edilen hisse senetleri de tasfiye riski taşımaktadır. Bir şirket tasfiye edilirse, tercih edilen hissedarlar herhangi bir varlık talep etmeden önce önce tüm alacaklılarını, sonra tahvil sahiplerini ödemelidir.
Özel Riskler
İmtiyazlı hisse senetleri, tahvilleri derecelendiren aynı kredi kuruluşları tarafından derecelendirilir. İlk üç derecelendirme kuruluşu Moody's, Standard & Poor's ve Fitch Ratings'dir. Tercih edilen hisse senetleri yatırım derecesine sahip olsa da, çoğu BBB'nin altında derecelendirmelere sahiptir ve spekülatif veya önemsiz olarak kabul edilir. Bazı tercih edilen hisse senedi ETF'leri varlıklarını yatırım sınıfı hisse senetleriyle sınırlandırırken, diğerleri spekülatif hisse senetlerinin önemli miktarda tahsisini içerir. Temkinli yatırımcı, ETF'nin belirli yatırım stratejisi ve portföy varlıklarını tanımalıdır. Petrol ve gaz endüstrisi gibi sektörlerin maruz kaldığı zorlukların gösterdiği gibi, sanayi sektörlerinin de özel riskleri vardır.
iShares ABD Tercih Edilen Stok ETF
İShares ABD İmtiyazlı Hisse Senedi ETF'si, toplam aktifleri 15.80 milyar doları aşan, tercih edilen en büyük hisse senedi ETF'sidir. Fonun takip eden 12 aylık temettü geliri% 5.57'dir ve gider oranı% 0.46'dır.
Bu ETF, S&P ABD İmtiyazlı Hisse Senedi Endeksi'nin performansını izler. 302 portföy işletmesi, ağırlığının% 34, 42'sini oluşturan bankacılık sektörü menkul kıymetleri, % 25, 14'ü içeren çeşitli finansal menkul kıymetleri ve sigorta sektörünün portföy ağırlığının% 10, 16'sını oluşturan sigorta sektörü fon toplamının% 69, 72'sini oluşturmaktadır.. Bu çeşitlendirme eksikliği, başka bir finansal krizden korkanların ötesinde, riskten kaçınan önemli yatırımcıları ortadan kaldırabilir.
İlk Emanet İmtiyazlı Menkul Kıymetler ve Gelir ETF'si
Başlıca imtiyazlı hisse senedi ETF'lerinden, Birinci Emanet İmtiyazlı Menkul Kıymetler ve Gelir ETF, 158 holding ve toplam net varlıkları 3, 50 milyar dolardan fazla olan üçüncü en büyük maddedir. Fonun% 1.12'lik 12 aylık temettü getirisi bulunmaktadır. Bu aktif olarak yönetilen bir ETF'dir ve masraf oranı% 0.47'dir.
FPE'nin varlıklarının sadece% 25.5'i yatırım derecesidir (BBB veya üstü). BBB- ve B- notları olan spekülatif düzeydeki yatırımlar fonun% 68, 66'sını oluştururken, % 5, 84'ü derecelendirilmedi. Riskten kaçınan yatırımcılar, finans sektörüne ağır bir tahsisi olduğu için bu fonun çeşitlendirme eksikliğinden de endişe duyabilirler. 19 Nisan 2016 itibarıyla bankacılık sektörü fonun portföy ağırlığının% 38, 92'sini, bunu% 18, 31'de sigortalı menkul kıymetleri ve% 11, 62'de sermaye piyasalarını takip etmiştir. Fonun varlıklarının% 5, 67'si tüketici finansmanı sektörü menkul kıymetlerine ve tüketici finansal hizmetler sektöründe% 5, 06'sına yatırım yapan bu ETF'nin toplam aktiflerinin% 79, 61'i finans sektörüne tahsis edilmiştir.