Toplam Ortakların Getirisi (TSR) nedir?
Bir hissedarın bir yatırımcıya getirdiği toplam getiriyi ölçerken sermaye kazancı ve temettülerindeki Toplam Hisse Senedi Getirisi (TSR) faktörleri. TSR, bir yatırımın elde tutulduğu dönemde bir yatırımcıya tüm nakit akışlarının dahili getiri oranıdır (IRR). Hangi şekilde hesaplanırsa hesaplansın TSR aynı anlama gelir: yatırımcılara iade edilen toplam miktar.
Toplam Hissedar Getirisini (TSR) Anlama
Bir Yatırımcının hisse senetlerinde para kazanmasının iki temel yolu vardır - sermaye kazançları ve cari gelir. Sermaye kazancı, hisse senedinin piyasa fiyatındaki, satın alındığı tarihten, satıldığı tarihe (veya halen ait olması durumunda cari fiyata) yapılan değişikliktir. Cari gelir, yatırımcının hisse senedinin sahibi iken, şirketin kazançlarından ödediği temettülerdir.
TSR hesaplanırken, bir yatırımcı sadece hisse senedi sahipliği döneminde alınan temettüleri hesaba katmalıdır. Örneğin, temettünün ödeneceği gün hisse senedine sahip olabilir, ancak temettüyü sadece temettü gününde hisse senedine sahip olması halinde alır. Bu nedenle, bir yatırımcının TSR'yi hesaplarken temettü ödeme tarihinden ziyade hisse senedinin eski temettü tarihini bilmesi gerekir. Ödenen temettüler, hissedarlara iade edilen nakit ödemeleri, hisse geri alım programlarını, bir kerelik temettü ödemelerini ve düzenli temettü ödemelerini içerir.
Toplam hissedar getirisi, hisse senedinin fiyatındaki bir değişikliğin yanı sıra ölçülen aralıkta şirket tarafından ödenen temettülerden hisselerin ilk satın alma fiyatına bölünmesinden kaynaklanan finansal kazançtır. Bir yatırımcının 20 $ 'dan 100 hisse satın aldığını ve hala hisse senedinin sahibi olduğunu varsayalım. Yatırımcı hisse senedini satın aldığı ve cari fiyat 24 $ olduğu için şirket 4.50 $ temettü ödedi.
TSR = {(cari fiyat - satın alma fiyatı) + temettüler} ÷ satın alma fiyatı
TSR = {(24 $ - 20 $) + 4, 50 $} 20 20 $ = 0, 425 * 100 =% 42, 5
TSR, zaman içinde ölçüldüğünde, şirket tarafından yaratılan başarıyı ölçmek için en doğru ölçüm olan uzun vadeli değeri gösterdiğinden en kullanışlıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Bir Yatırımcının hisse senetlerinde para kazanmasının iki temel yolu vardır - sermaye kazançları ve cari gelir (temettüler). Toplam Hissedar Bir hissedarın bir yatırımcıya getirdiği toplam getiriyi ölçerken sermaye kazançları ve temettülerdeki getiri faktörleri.TSR kolayca anlaşılabilir bir rakamı temsil eder hissedarlar için yaratılan toplam mali faydalar.
Toplam Hissedar Getirisinin Artıları ve Eksileri
TSR en iyi risk sermayesi ve özel sermaye yatırımlarını analiz ederken kullanılır. Bu yatırımlar genellikle işin ömrü boyunca birden fazla nakit yatırımı ve sonunda halka arz (halka arz) veya satış yoluyla tek nakit çıkışını içerir.
TSR yüzde olarak ifade edildiğinden, bu rakam sektör kıyaslamaları veya aynı sektördeki şirketlerle kolayca karşılaştırılabilir. Ancak, gelecekteki getiriler dikkate alınmaksızın hissedarlara geçmiş toplam getiriyi yansıtır.
TSR, hissedarlar için yaratılan genel finansal faydaların kolayca anlaşılabilir bir rakamını temsil eder. Şekil, piyasanın belirli bir zaman diliminde bir şirketin genel performansını nasıl değerlendirdiğini ölçer. Ancak, TSR, halka açık şirketler için bölüm düzeyinde değil, genel düzeyde hesaplanmaktadır. Ayrıca, TSR yalnızca satın alma işleminden sonra bir veya daha fazla nakit girişi olan yatırımlar için çalışır. Ayrıca, TSR dışarıdan odaklanmıştır ve piyasanın performans algısını yansıtır; bu nedenle TSR, temelde güçlü bir şirketin hisse fiyatının kısa vadede büyük zarar görmesi durumunda olumsuz yönde etkilenebilir.
TSR, bir yatırımın mutlak büyüklüğünü veya geri dönüşünü ölçmez. Bu nedenle, TSR, getiri tutarı az olsa bile yüksek getiri oranına sahip yatırımları destekleyebilir. Örneğin, 3 dolarlık 1 dolarlık bir yatırımın TSR değeri 2 milyon dolarlık 1 milyon dolarlık bir yatırımdan daha yüksektir. Ayrıca, yatırım ara nakit akışları ürettiğinde TSR kullanılamaz. Ayrıca, TSR sermaye maliyetini dikkate almaz ve yatırımları farklı dönemlerde karşılaştıramaz.