Siyah kuğu olayları, bir şirketin yöneticisi, gelir raporlarını tahrif etmek için yakalanmak veya bir şirketin rekabetini ortadan kaldıran doğal afet gibi öngörülemeyen deneyimlerle karşılaştığı senaryolardır. Siyah bir kuğu olayı meydana geldiğinde, yatırımcılar önceki beklentilerinin geriye dönük olarak temelden uzak olduğunu ve tipik olarak büyük bir piyasa düzeltmesinin gerçekleştiğini fark ederler. Siyah kuğu olayları bir şirkete fayda sağlayabilir ya da engelleyebilir.
Black Swan Kazanan: Volkswagen
Tüm zamanların en büyük kısa sıkışmalarından birinde, otomobil üreticisi Volkswagen, tek bir işlem günü boyunca "dünyanın en pahalı firması" oldu. Bu büyük artıştan hemen önce, Volkswagen'nin bağımsız olarak sahip olunan bir varlık olduğuna inanılıyordu. Piyasa, beklentileri üzerinde ezici bir düşüş eğilimi sergiledi ve bu nedenle hisse senedi, alışılmadık derecede yüksek sayıda kısa satıcıya kurban gitti. Daha sonra, 28 Ekim 2008'de, otomobil üreticisi Porsche aniden Volkswagen'de, son zamanlarda türev ticaret yoluyla elde ettiği% 74'lük bir hisse sahibi olduğunu açıkladı. Porsche aniden Volkswagen'in operasyonlarını devraldı ve kısa süre sonra kurumsal ve bireysel yatırımcılar kısa pozisyonlarını tasfiye etmek için uğraştılar. Sonuç olarak, bazı paylar 1.000 Euro'dan fazla sattı ve kısaca Volkswagen, piyasadaki büyük sermayeye dayalı olarak dünyanın en büyük şirketi oldu. Gün içindeki en yüksek noktasında şirket hisse fiyatı% 93'ten fazla arttı.
Elliot Associates, Elliot International, Liverpool Limited Ortaklığı, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International ve York Capital Management Europe (İngiltere) Danışmanları gibi yatırım fonları, yatırımlarını kasıtlı olarak gizlediğini iddia ederek Porsche'ye yönelik basın suçlamalarına hızla geçti. faaliyetleri.
Önemli Çıkarımlar
- Black Swan etkinlikleri bir şirkete yardımcı olabilir veya zarar verebilir.Polkswagen aniden şirketin çoğunluk hissesine sahip olduğunu açıkladığında Volkswagen bir günlük en büyük galipti.Video yapımcısı Zynga, özellikle Facebook ile olan ilişkisi nedeniyle mesai sonrası işlemlerde 3.03 $ düştü hisse senedi fiyatı kendi halka arzından üç ay sonra değişti.
Volkswagen Stok artışı
Black Swan Birincisi: Gateway Industries
Gateway Industries, tüm önlemlere göre önemsiz bir web sitesi tasarım firmasıydı. Hisse başına sadece bir kuruş ticareti yapan, tek çalışanı CEO'su Jack Howard, özellikle yetenekli değildi. Daha sonra, 11 Şubat 2011'de ünlü medya girişimcisi Robert FX Sillerman'ın Gateway'i alacağını açıkladığında siyah bir kuğu olayı meydana geldi. Yalnızca Sillerman'ın itibarına dayanarak, Gateway'in hisseleri hemen hisse başına% 20.000'den 2.97 dolara yükseldi. Sillerman daha sonra yeni şirketi olan Viggle Inc.'i oluşturmak için Gateway Industries'i bir avuç diğer firma ile birleştirdi.
Ve Kaybedenler: Zynga
2012'nin ikinci çeyreğinde, çevrimiçi oyunlar geliştiren bir teknoloji şirketi olan Zynga, öngörülen kazançları önemli ölçüde kaçırdığını ve daha sonra o gün mesai sonrası işlemlerde% 40'tan fazla düştüğünü açıkladı. Birkaç önemli faktör bu dev düşüşe yol açtı. Her şeyden önce, Zynga Facebook ile yakın bir ortaklık içinde çalışıyor ve her iki şirket de aynı yıl içinde ilk halka arzlarını yaptı. Facebook'un halka arzı felaket oldu, 38 dolarlık bir halka arz fiyatı sadece üç ay sonra 17.55 dolara düştü. Bu, kendi sayıları da hayal kırıklığı yaratan Zynga'ya kötü bir şekilde yansımıştır.
Analistler, Zynga'nın hisse başına altı sent kazanç ve 344.12 milyon dolar gelir elde edeceğini tahmin etseler de, şirket çeyrek için sadece bir yüzde EPS ve 332 milyon dolar gelir bildirdi. Wall Street 27'lik bir EPS beklediğinde şirketin dört yıllık EPS'nin revize edilmiş tam yıllık kazanç tahmini daha da rahatsız ediciydi.
Sonuç olarak, Zynga hisse senedi ticareti saat sonra $ 3.03 düştü. Bir şirket kazançlarını Zynga'nın yaptığı kadar kaçırdığında, piyasa yeni bilgileri hızla kendini ve fiyatını düzeltir. Bir zamanlar teknoloji tostu, Zynga hayatta kalma oyununu oynarken buldu.
Alt çizgi
Borsa zayıflıkları tespit edildiğinde, ortaya çıkan kısa vadeli dalgalanma, piyasaya yeni bilgilerin fiyatlandırılması sayesinde neredeyse tahmin edilemez. Siyah kuğu olayları, tüm yeni bilgilerin en tahmin edilemez olaylarıdır. Hangi formu üstleneceklerini bilemesek de kaçınılmaz olarak gerçekleşeceklerini biliyoruz. Böylece, bir portföyün uygun şekilde çeşitlendirilmesi ve yeniden dengelenmesi, kişinin siyah kuğulara ve sistematik olmayan riske maruziyetini azaltmaya yardımcı olabilir.