Kene Nedir?
Kene, menkul kıymetin fiyatındaki asgari yukarı veya aşağı hareketin bir ölçüsüdür. Bir kene, bir menkul kıymetin bir işlemden bir sonraki ticarete olan fiyatındaki değişime de işaret edebilir. 2001 yılından bu yana ve ondalık saymanın ortaya çıkmasından bu yana, 1 doların üzerinde işlem gören hisse senetleri için minimum kene büyüklüğü bir kuruş.
Önemli Çıkarımlar
- Kene, bir menkul kıymet alım satımı yapabileceğiniz minimum artımlı tutardır. 2001 yılından bu yana ve ondalık saymanın ortaya çıkmasından bu yana, 1 doların üzerinde işlem gören hisse senetleri için minimum kene boyutu bir kuruş. 2016 yılında Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) adına yapılan bir deneme, bir kuruştan 1.200 küçükbaşlık hisse senedinin onayını artırdı Daha büyük kene boyutlarının ticaret üzerindeki etkisini test etmek için iki yıl boyunca beş sente.
Bir Kene Anlamak
Kene, bir menkul kıymetin fiyatının dalgalanabileceği standardı temsil eder. Kene, menkul kıymetin işlem yaptığı pazarla ilişkili yerel para birimine yansıyan, menkul kıymetin genel fiyatının değişebileceği belirli bir fiyat artışı sağlar.
Nisan 2001'den önce, minimum kene boyutu bir doların 1 / 16'sı idi, bu da bir hisse senedinin sadece 0.0625 $ artışlarla hareket edebileceği anlamına geliyordu. Ondalık basamakların piyasaya sürülmesi, çok daha dar teklif-talep marjları ve daha iyi fiyat keşfi yoluyla yatırımcılara fayda sağlarken, piyasa yapmayı daha az kârlı (ve daha riskli) bir faaliyet haline getirmiştir.
Bir Kene Nasıl Çalışır?
Yatırımlar, katıldıkları pazara bağlı olarak farklı potansiyel kene boyutlarına sahip olabilir. Örneğin, E-mini S&P 500 vadeli işlem sözleşmesinin belirlenmiş kene büyüklüğü 0.25 $, altın vadeli işlemlerin kene boyutu ise 0.10 $ 'dır. E-mini S&P 500 üzerinde bir vadeli işlem sözleşmesi şu anda 20 $ 'lık bir fiyatta listeleniyorsa, bir kene yukarı doğru hareket edebilir ve fiyatı minimum 0.25 $ kene boyutuna göre 20.25 $ olarak değiştirebilir. Ancak, bu minimum kene boyutu uygulandığında, menkul kıymetin fiyatı 20 $ 'dan 20.10 $' a taşınamadı çünkü 0.10 $ minimum kene boyutunun altında.
2015 yılında, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 1.200 kük stoktaki kene boyutlarını genişletmek için iki yıllık bir pilot plan onayladı. Bu, piyasa değeri 3 milyar dolar civarında olan halka açık şirketlerde araştırma ve ticareti ve günlük ortalama bir milyon hissenin altında işlem hacmini teşvik etmek için yapıldı. Pilot, likidite üzerindeki genel etkiyi belirlemek için seçilen menkul kıymetlerin kene boyutunu genişletmeye çalışmıştır.
Pilot program 3 Ekim 2016'da başladı ve 28 Eylül 2018 Cuma günü iki yıllık sona erme tarihinden utanarak sona erdi.
SEC'in Kene Boyutu Pilot Programının Sonuçları
Barron'un "Kongre 'Başarısız Borsa Deney Maliyeti Yatırımcıları 900 Milyon $" adlı Bill Alpert'in bir makalesine göre, küçük kapaklı hisse senetleri için kene boyutlarını artırma fikri, gayri resmi olarak NASDAQ'nun eski Başkan Yardımcısı David Weild IV'ten kaynaklandı İŞ Yasası'nın babası olarak bilinir.
IV. Weild, 2001'de kenelerin yayılmasının azalması nedeniyle brokerlerin, özellikle de daha küçük brokerlerin para kaybettiği için, artık küçük başlıklı hisse senetlerini araştırmak ve teşvik etmek için zaman ve çaba harcamadıklarını savundu. Kene boyutunun arttırılmasının, brokerlerin bu hisse senetlerine tekrar bakmaları için bir teşvik olacağını ve sonuç olarak onlara daha fazla yatırım sermayesi akacak ve işlerini büyütme, işçi kiralama ve ekonomiyi büyütme yeteneklerini artıracağını söyledi.
Weild'in iddiası dolambaçlıydı ve düzenleyicileri ya da gözlemcileri ikna etmedi. Ancak Delaware Demokrat John Carney ve Wisconsin Cumhuriyetçi Sean Duffy'nin desteğini aldı. Ortak sponsorlu tasarı ABD Temsilciler Meclisi'ni geçti ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) programını başlatmaya yönlendirdi.
Pilot programın sonuçları açıktı: küçük hisse senetleri için kene büyüklüğünün artırılması, bir makaleye göre "limit emir defterinde likiditede önemli bir azalma" ve "küçük spread hisse senetleri için% 1, 75 ile% 3, 2 arasında bir hisse senedi fiyatı düşüşü yarattı "başka bir makaleye göre.
Alpert'e göre proje, 2000'li ve 2010'lu yıllarda borsalardaki tektonik değişiklikler nedeniyle başarısız oldu. İndirim aracıları ve DIY internet ticaretinin yükselişi, telefon pazarında çalışan ve kurumların ve bireylerin alım satımlarında cömert komisyonlar alan bankacıların, analistlerin ve satıcıların ekipleriyle "piyasaya çıkma" komisyonculuğu "aracıların hakim olduğu eski sistemi baltaladı.." Artan ticaret maliyetlerinin yükü, deney için 350 ila 900 milyon dolar arasında bir yere ödeme yapan yatırımcılar tarafından karşılandı.
Hareket Göstergesi Olarak Kene
Kene terimi, bir hisse senedinin fiyatının yönünü tanımlamak için de kullanılabilir. Yukarı yönlü hareket, işlemin önceki işlemden daha yüksek bir fiyatta gerçekleştiği bir işlemi, aşağı yönlü hareket ise daha düşük bir fiyattan gerçekleşen bir işlemi gösterir.
Uptick kuralı (SEC tarafından 2007'de elimine edilmiştir), bir düşüş dışında, kısa vadede satış yapmayı yasaklayan bir ticaret kısıtlamasıydı, muhtemelen bir hisse senedi düştüğü zaman bir hisse üzerindeki aşağı doğru baskıyı hafifletti.
Uptick kuralının ortadan kaldırılmasıyla aynı yıl başlayan finansal kriz, milletvekillerinin kararlarını ikinci olarak tahmin etmelerine neden oldu. Eski kuralı yeniden canlandırmak yerine SEC, günde% 10'dan fazla düşen bir hisse senedinin yığılmasını kısıtlayan alternatif bir uptick kuralı oluşturdu.