Oynaklık uzun zamandır kripto para tüccarlarının topuklarını kıstırmakla ilgili bir sorun olmuştur, ancak çoğu yatırım fiyatı olarak günlük, çift haneli gün içi yüzde salınımlarını benimsemiştir. Piyasadaki yükselişler geleneksel olarak düşüşleri kadar büyük olmasına rağmen, sorun para kazanmak veya kaybetmekle ilgili değildir, bu volatiliteden kaçmak isteyen trader'ların Tether 2015'in sonlarında ortaya çıkana kadar bunu yapma araçları yoktu.
Deneyimli kripto para piyasası katılımcılarının kanıtlayabileceği gibi, birçok para, tüm endüstri için bir barometre görevi gören büyükbaba para birimi olan bitcoin kaprislerine yükselir ve düşer. Fiat para yatırma ve çekme ile yapılan bir borsaya üye olanlar için, Bitcoin'in oynaklığından kaçmak, madalyonlarını nakit olarak satmak meselesiydi, ancak bu ilkel yöntem tam bir tasfiye gerektiriyordu. Ayrıca, hesaplar arasında gönderilen kripto para biriminin eşit derecede maruz kaldığını da dikkate almaz.
Başka bir borsaya veya başka bir kişiye bitcoin gönderen tüccarlar, merkezi olmayan ağın yavaş işlemesine tahammül etmelidir. Genellikle bir bitcoin ödemesi alması gereken saatlerde önemli bir değer kaybetmiş (veya kazanmış) olabilir. Bu ortalama bir tüccar için tartışmasız riskli olmakla kalmaz, aynı zamanda bitcoin ile iş yapmayı olağanüstü zorlaştırır. Hangi işletme sahibi, tedarikçilerine fazla ödeme veya düşük ödeme ile sonuçlanacak bir para birimi kullanmak istiyor? Borsalar arasında da fiat parası göndermek mümkündür, ancak mevcut engeller uzundur ve borsalar fiat transferlerini evrensel olarak kabul etmez.
Tether bu pazara akıllı bir çözümle girdi: statik değeri bir ABD dolarına eşdeğer olan bir kripto para birimi. Euro'nun değerine sabitlenmiş Tethers de var, ancak konsept aynı kalıyor: ekosistemden tamamen çıkmadan piyasanın oynaklığından korunmanın bir yolu.
Urgan Sorunları ve Kargaşa
Bir süre, Tether kripto para piyasasına son derece yardımcı oldu. Kurumsal bankacılık ortakları ve her bir Tether'ın orantılı bir fiat ile desteklendiği vaadiyle, yeni "stabilcoin" tüccarlara verdiği sözü yerine getirdi ve tüm paydaşların daha kolay ve verimli bir şekilde işlemesine yardımcı oldu. Tether'i listeleyen borsalar arasında arbitraj fırsatları açtı, para göndermeyi ve almayı kolaylaştırdı ve genç kripto para piyasasına huni sermaye sağladı.
Ancak, Tether'ın güvenilirliğini etkileyen bazı şüpheli olaylar meydana geldi. Tether, kendi parasını basabilen tek varlıktır ve şeffaflık, böyle merkezi bir kavram için çok önemlidir.
Piyasanın Tether'e olan güveni, faaliyetlerinin bir denetimini yayınlamak için ardışık süreleri kaçırdıktan sonra sarsılmış ve muhasebe firmalarının şirketle olan tüm bağlarını koparmasına neden olmuştur. Ek olarak, anlayışlı analistler, büyük Tether partilerinin bitcoin'in fiyatı düştüğünde tutarlı bir şekilde basıldığını ve muhtemelen sahtekarlıkla şişirildiğini keşfetti.
Tether ile ilgili en büyük sorun, bu olaylardan da anlaşılacağı gibi merkezileşmesidir. Para biriminin otoritesi olarak hareket eden tek bir kuruluşla, Tether opak ve piyasadaki rolüne uygun değil. Bir denetim, Tether'in hileli davrandığını kanıtlarsa, kıyamet günü kripto para birimleri için büyü yapabilir. Tüccarlar, sahip oldukları paraların değerinin yapay olarak şişirildiğini ve çıkışlar için acele ettiğini hemen anlayacaklar.
Stablecoin Ekonomisini Gerekçelendirmek
Açık olmak gerekirse, piyasa genel olarak bir sabit para kavramını desteklemektedir. Uzaydaki teknoloji gelişene kadar, değerlerini fiat para biriminden alan paralar sağlam bir çözümdür, ancak Tether'den daha şeffaf olmalıdırlar.
Sektördeki birçok kişi alternatifler yaratmaya çalıştı, ancak en maksatlı olanlardan biri Kowala'nın izniyle geliyor. Şirket, Tether'ın şeffaf bir stabilcoin sağlayamadığını fark etti ve selefinin zayıflıklarını kapsamlı bir şekilde ele alan bir çözüm geliştirdi.
Platformun en önemli noktası, temel mevduatları ve transferleri merkezi olmayan defter aracılığıyla topluluk tarafından görülebilen fiat destekli bir stabilcoin olan kUSD'dir. Hiç kimsenin teyit edemediği talebe göre gelişigüzel bir şekilde basılmak yerine, kUSD, güvencesiz bir kehanet sistemi aracılığıyla toplanan birden çok borsadan alınan kamusal bilgilere dayanan geleneksel bir kripto para birimi gibi çıkarılır.
KUSD'yi desteklemek için gereken bireysel ve kollektif işleme gücü, bitcoin'in atık madencilik protokolüne kıyasla miniktir ve istikrarlı bir madeni para ekonomisinin gereksinimleri ile spekülatif ekonominin gereksinimleri arasında dengeli bir uzlaşma yaratır.
Kowala Tech'in CEO'su Eiland Glover, "Fiat destekli kripto para birimleri aslında kripto para birimleri değil." Bu merkezileşme, bitcoin ve Ether gibi gerçek kripto para birimlerinde bulunmayan tek bir başarısızlık noktası yaratıyor. Aslında, Tether gibi fiat destekli tokenlere aşırı bağımlılık şu anda tüm kripto para piyasası için bir tehdit oluşturuyor."
Bu varoluşsal kriz, kUSD gibi yeni, merkezi olmayan kripto para birimlerine bu kadar çaresizce ihtiyaç duyulduğudur. Merkezi olmayan stabilcoinler, fiat destekli jetonların tehdidiyle, fiyatlarını merkezi bir otorite yerine, merkezi bir otorite yerine algoritmik ve piyasa mekanizmaları kullanarak mücadele etmeyi vaat ediyor. Böyle bir fikir, daha önce çitte bulunan işletmeleri ve bireyleri nihayetinde kripto para hizmetlerini benimsemeye ve bunlardan faydalanmaya teşvik ederek, sektöre daha fazla ivme kazandırmaya yardımcı olur.
Kripto Ekonominin Temelini İnşa Etmek
Bitcoin'in nasıl daha şeffaf, bağımsız ödeme işleme ve uzlaştırma hizmetlerine duyulan ihtiyaçtan yaratıldığı gibi, Tether'in de kökenleri gereklilikti. Bununla birlikte, bitcoin'in o zamandan beri finans endüstrisinin sorunlarına nispeten ilkel bir cevap olduğu kanıtlandı ve Tether aynı kaderi karşılayacak.
Bu genç pazarın MVP çözümlerinin, dengeyi bulabilmeleri için birçok iterasyondan geçmesi muhtemeldir, ancak yenilikçiler tarafından kaydedilen ilerleme şimdiye kadar ilham vericidir. Geriye kalan tek şey, borsaların bu çözümleri en iyi değer teklifiyle standartlaştırmak ve meraklıların bu ipuçlarını alıp desteklerini onların arkasına atmaktır.